库存处于高位，油脂震荡下跌

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约7856元/吨，环比下跌112元，跌幅1.41%；昨日收盘豆油2409合约7578元/吨，环比下跌90元，跌幅1.17%；昨日收盘菜油2409合约8312元/吨，环比下跌38元，跌幅0.46%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7860元/吨，环比下跌70元，跌幅0.88%，现货基差P09+4，环比上涨42元；天津地区一级豆油现货价格7690元/吨，环比下跌90元/吨，跌幅1.16%，现货基差Y09+112，环比无变化；江苏地区四级菜油现货价格8430元/吨，环比上涨80元，涨幅0.96%，现货基差OI09+118，环比上涨118元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据彭博调查显示，预计马来西亚2024年7月棕榈油库存为185万吨，6月为184万吨，环比增加1.1%，为连续4个月增长，同比增长近7%。棕榈油产量升至183万吨，为10月以来最高。棕榈油出口激增25%，达到152万吨，为2021年9月以来的最高水平。MPOB将在8月12日发布官方月度数据。阿根廷豆油(9月船期)C&F价格959美元/吨，与上个交易日相下调12美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格956美元/吨，与上个交易日相比下调9美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（9月船期）C&F价格1050美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(11月船期)C&F价格1030元/吨，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格震荡下跌，国内三大油脂基本面缺乏支撑，受国际油价下跌影响，三大油脂震荡下跌。豆油方面，近期CBOT美豆弱势运行，且投机资金在美豆的净空头寸再次增加。国内豆油基本面依旧偏弱，因天气炎热，压榨开机产能持续高位，需求偏弱，导致库存持续上涨。钢联最新库存数据显示豆油商业库存109.12万吨，环比上月增加10.71万吨。在供强需弱格局下，豆油承压下跌，后期预计继续偏弱运行并在油脂中表现较差。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨...........................................................................