国产算力链投资机会梳理及观点更新20240804

国产算力链投资机会梳理及观点更新20240804_导读2024年08月05日00：40 关键词 910C国产专利英伟达芯片华为产能产业链光模块服务器全文摘要 近期，英伟达芯片的供应延迟及其在AI领域的需求旺盛，促使国产芯片厂商加快追赶国际先进水平的步伐。以910C芯片为代表的产品被视为有可能填补市场空缺，并在国内市场展现超出预期的表现 。尤其是面对H20和B20产品面临的产能问题及合规挑战时，910C以其成熟的制程和技术优 势备受期待。华为的910C芯片因在训练方面的显著优势和配套的先进片间通信技术而受到关注， 其全互连架构大幅提升了数据传输效率，强化了华为在全球通信领域的领先地位，并为训推一体化提供技术支持。同时，液冷技术和光模块领域均展现出快速增长的态势，国产厂商如华为、中继创、光讯科技等成为供应主力。国产芯片正处在大规模生产阶段，产量预计将迅速增加，市场规模快速增长 ，展现出强劲的发展势头。尽管与国际领先企业存在较大差距，但国内在AI领域的追赶进度显著，未来发展前景看好。 章节速览 ●00：00关注国产芯片发展：910C与英伟达产品对比分析□近期关于英伟达芯片的供应 延迟以及AI领域旺盛的需求引起了广泛关注。在此背景下，国产芯片厂商致力于追赶国际先进水平 ，其中以910C芯片为代表的产品被视为有望填补市场空缺并获得更广阔的应用前景。尤其是在面对H20和B20等产品的产能问题及合规挑战时，910C凭借其相对成熟的制程和技术优势，被 寄予厚望能够在国内市场取得超出预期的表现，并吸引更多的采购兴趣，显示出国产芯片在特定领域的竞争力和发展潜力。 ●03：47推进训推一体化：华为910C芯片的战略布局□随着大模型的持续演进，训练和 推理的重要性日益增加，推动了对高效能芯片的需求。在此背景下，华为910C芯片因其在训练方 面的显著优势及与之配套的先进片间通信技术而备受关注。该芯片不仅在计算能力上较前代有所提升 ，更引入了创新的全互连架构，大幅增强了数据传输效率。这一技术革新不仅强化了华为在全球通信领域的领先地位，也为实现训推一体化提供了强有力的技术支持。 ●06：26液冷与光模块技术发展及服务器生态变化□液冷技术随着算力密度增长而受到越来 越多的关注，预计在未来数据中心建设中将实现全面应用。与此同时，光模块领域也呈现出快速增长的态势，尤其是在高速400G光模块方面，需求量呈现翻倍趋势。国产光模块厂商如华为、中继创、光讯科技等成为供应主力。在服务器生态方面，尽管存在一定的调整和收缩，但具有较强研发和市场能力的厂商将继续获得发展的机遇，强调了开放合作的重要性以及对未来技术发展和市场需求的积极预期。 ●09：51国产专利发展与市场潜力 目前国产芯片正处于大规模生产阶段，预计产量将迅速增加。同时，市场规模也在快速增长，显示出强劲的发展势头。尽管与国际领先企业如英伟达存在较大差距，但国内在AI领域的追赶进度显著，展 现出良好的发展前景。此外，还讨论了全球专利资产的最新动态及对未来趋势的看法。问答回顾 发言人问：本次电话会议的目的和重要性是什么？ 发言人□答：本次电话会议是为了服务长江证券研究所的白名单客户，旨在回顾和讨论长江通信所研发的国产专利产品——910C芯片的相关进展及其潜在市场机会。由于芯片市场需求旺盛而供给相 对不足，特别是面对英伟达类似芯片的延迟生产情况，国产双联正在追赶阶段。因此，本次会议旨在提供最新的技术发展动态和市场分析。 发言人问：当前910C芯片相较于英伟达产品有何特点及前景？ 发言人答：目前910C芯片正对标英伟达的H100芯片，在性能和应用领域表现出更强的信心。尤其是在国内市场上，鉴于H20和未来B20芯片可能面临产能和合规性挑战，使得910C的机 会更加突出。特别是在训练芯片方面，由于大模型持续演进导致推理功能的重要性下降，所以训练和推理一体化的需求增强，这使得910C具有更大的发展潜力，并且符合国家战略的方向。 发言人问：同连接（Co-Link）技术和液冷散热在910C芯片中的作用分别是什么？ 发言人答：同连接（Co-Link）技术在910C芯片中是一项重大突破，实现了与B系列芯片 相比显著提升的片间通信带宽，解决了PCB板上的通信速率无法满足大带宽需求的问题，这是一个完全全新的设计。 此外，随着算力密度的增长，液冷散热技术也变得至关重要，尤其是在运营商环境中，预计910C时代的液冷采购渗透率将达到100%。华为产业链内有两家公司参与液冷技术的研发，其中之一是上 市公司的华丰科技。同时，液冷解决方案提供商英维克凭借全产业链布局在这一领域表现强势，这些技术进步将进一步推动910C芯片的成功应用和发展。 发言人问：国产光模块市场现状如何？ 发言人答：当前国产光模块市场主要由华为海思等厂商主导，其中400G光模块需求强劲，预计今年将达到700万至800万只，明年将增长至约1500万只，尤其适用于90C场景。此外，烽 火通信等具备研发能力和市场竞争力的企业有望成为国产400G光模块的重要供货商。发言人问：华为在服务器生态合作伙伴中的策略是什么？ 发言人□答：华为在服务器生态合作伙伴的选择上采取类似当年打造鲲鹏生态的合作模式，聚焦于保留那些具备研发能力和市场优势、有助于扩大市场份额的合作伙伴。尽管有部分厂商可能会退出，但那些留下并展现实力的企业将会从中受益，并且华为将继续鼓励和支持这些有能力的厂商共同成长和发展。 发言人问：910C芯片的产能情况如何？ 发言人答：目前910C芯片每月产量已达到几千张，预计到8月份将能达到一万多张，而到9月份 可能达到几万张的数量级，这意味着国产AI芯片已经进入了大规模量产阶段。发言人问：国产AI芯片市场规模预测及追赶态势如何？ 发言人答：根据测算，华为的AI芯片市场规模从去年的70多亿增长到今年的400亿左右，预计 明年将达到1000亿。虽然相较于英伟达等海外企业存在较大差距（大约几十倍），但从国内的发展决心和信心来 看，国产AI芯片产业有着显著的增长潜力和发展后劲，距离国际领先水平仍有两年左右的时间窗口，值得持续关注和期待。