脱水研报丨Q1需求、订单甚至业绩出现明显好转迹象，此行业利润率向上空间较大；国产算力佼佼者，一文梳理昇腾产-业链——0507

军工板块：华泰证券指出，2025年Q1军工行业基本面或已进入复苏阶段，需求、订单和业绩出现明显好转。2024年受多重因素影响业绩下滑，但2025年随着国内外需求共振，行业有望迎来高景气周期。板块盈利能力下滑或已见底，利润率向上空间较大。关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向，相关个股如中简科技、光电股份等。

国产算力：昇腾产业链在2024-2028年中国智算中心市场投资规模预计大幅增长背景下受益。昇腾计算构建了涵盖硬件、软件和应用使能的强大生态体系，硬件以达芬奇架构为基础，软件包括昇腾CANN和MindSpore框架，应用使能通过MindX模式降低开发门槛。CloudMatrix384超节点集群规模上线，算力规模相比NVL72提升67%。产业链方面，整机、电源、散热和连接等领域均有国产厂商深度参与，如昆仑技术、泰嘉股份、英维克、华丰科技等。

金属材料：广发证券指出，AI技术融入材料研发体系，提升研发效率。航空航天、深海开发等高端制造领域对金属材料性能要求持续升级，推动行业向耐极端环境、高强轻质、集成化方向演进。AI重塑材料研发范式，头部企业通过数据资产和智能研发体系强化技术领先优势。关注久立特材、西部超导、安泰科技等具备数据沉淀和AI融合创新潜力的龙头企业。

智能驾驶：广发证券指出，比亚迪推动智驾下沉至中低端车型，各车厂积极跟进。2025年1-3月新能源车销量同比增长63.76%，5-15万价位段车型占比提升，智驾配置向该价格段渗透加速。智驾硬件产业链包括感知、传输和计算三大块，车载摄像头及激光雷达成长空间广阔。预计高阶智驾车型的CIS价值量约100美金/车，全球汽车连接器市场规模到2025年达194.52亿美元。国产供应链厂商如晶方科技、电连技术等成长空间广阔。