消费行业点评：6月社零同比+2.0%，低于wind一致预期

研究所 消费 2024年7月15日 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 国都证券 6月社零同比+2.0%，低于wind一致预期 ——消费行业点评 核心观点 行业表现对比图 6月份，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%，低于wind一致预期4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额36364亿元，增长3.0%。1—6月份，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额213007亿元，增长4.1%。 证券研究报告 分销售类型看，6月商品零售增速环比下降，餐饮增速环比提升。商品零售同比+1.5%，增速-2.1pct；餐饮收入同比+5.4%，增速+0.4pct。限额以上商品零售及餐饮增速均表现弱于大盘。 商品零售分类别看，多数品类增速均有环比下滑。其中，仅粮油食品类保持稳健，6月+10.8%，环比+1.5pct，其他品类增速均环比下滑。受到618大促前置的影响，服装、化妆品、家电品类增速大幅下滑，服装鞋帽（-1.9%，环比-6.3pct）、化妆品类（-14.6%，环比-33.3pct）、家电（-7.6%，环比-20.5pct）。其他地产链来看，家具类（+1.1%，环比-3.7pct），建材（-4.4%）增速环比持平。 整体来看，由于今年618大促期间拉长，5月提前释放部分需求，对于6月社零增速存在一定压制因素。目前消费需求处于景气低点，建议关注需求复苏进度。 风险提示：需求不及预期。 资料来源：ifind、wind、国都证券 资料来源：ifind、国都证券 研究员：郝卓凡 电话：010-84183386 Email：haozhuofan@guodu.com 执业证书编号：S0940523100001 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 行业周报 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告仅供国都证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的特定客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息，国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。在法律许可的情况下，国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易，也有可能为这些公司提供相关服务。本报告中所有观点与建议仅供参考，根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关，投资者据此操作，风险自负。 本报告版权归国都证券所有，未经国都证券研究所书面授权许可，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 免责声明 国都证券投资评级 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资评级 推荐 行业基本面向好，未来6个月内，行业指数跑赢综合指数 中性 行业基本面稳定，未来6个月内，行业指数跟随综合指数 回避 行业基本面向淡，未来6个月内，行业指数跑输综合指数 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别 级别 定义 投资评级 强烈推荐 预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上 推荐 预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间 中性 预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间 回避 预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上