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6月社零同比+2.0%，终端消费需求亟待释放

轻工制造 2024-07-15 徐林锋华西证券生产-肖徐-审核报告小号

报告的主要内容如下：

社会消费品零售总额（社零）：2024年前六个月，社零总额同比增长3.7%。6月份，社零总额同比增长2.0%。其中，家具类零售额同比增长2.6%，文化办公用品类零售额同比下降5.8%，化妆品类零售额同比增长1.0%，金银珠宝类零售额同比增长0.2%，线上零售额同比增长9.8%。
房地产数据：2024年前六个月，全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别同比下滑23.6%、21.7%、21.9%、10.4%。6月份，上述数据分别同比下滑18.3%、30.6%、14.3%、5.9%。6月CPI同比上升0.2%，核心CPI同比上升0.6%。
政策分析：在房地产市场方面，北上广深已全面调整购房政策，通过降低首付比例、下调房贷利率等方式促进住房需求释放。北京也跟进发布了相关政策，进一步放宽购房条件，并对多孩家庭提供额外支持，鼓励开展旧房装修、厨卫等存量市场改造。
投资建议：对于家居、文化办公用品、化妆品、金银珠宝等领域，推荐欧派家居、顾家家居、志邦家居、索菲亚、好太太、瑞尔特等企业，以及晨光股份、贝泰妮、珀莱雅、润本股份、登康口腔等公司在化妆品领域的布局。
风险提示：包括原材料价格波动、经济复苏低于预期、市场竞争加剧等潜在风险。
行业评级：行业评级为推荐，表明在政策支持和市场调整下，预计家居等消费领域将有较好的表现。