光大期货能化商品日报

光大期货能化商品日报（2024年8月2日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周四，原油主力合约SC2409收涨3.38%，报593.1元/桶；WTI9月合约收盘下跌1.60美元/桶至77.31美元/桶，跌幅2.05%；Brent9月合约收盘下跌1.32美元/桶至79.52美元/桶，跌幅1.63%。OPEC+在昨天的JMMC会议上表示，石油供应不会发生变化，将坚持下季度开始逐步释放产量的初步计划，但同时也重申自愿减产的逐步取消可能会暂停或逆转。近期整体原油市场受到宏观和地缘的因素影响明显，前两周海外宏观的转向给油价带来一定施压，Brent和WTI一度跌至78和75美元/桶附近，但是原油市场整体基本面其实还是相对比较健康的。在当前基本面相对稳健的背景之下，我们认为短期油价或维持高位震荡，不过中期来看需要关注中国需求前景的潜在担忧。 震荡 燃料油 周四，上期所燃料油主力合约FU2409收涨2.02%，报3379元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收涨3.39%，报4325元/吨。截至8月1日当周，新加坡燃料油库存小幅下滑至1956万桶，较上周减少30万桶或1.51%。高硫方面，虽然俄罗斯船货稳定流入，但由于非制裁油供给紧缺，亚洲高硫燃料油市场供应持续受到支撑，同时中东地区夏季发电需求高峰或将使近期货量进一步收紧。 震荡 低硫方面，未来供应有增加预期，下游需求也较为低迷，整体供需端较为宽松。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动，价差方面可关注LU-FU收敛的驱动。 沥青 周四，上期所沥青主力合约BU2409收涨1.79%，报3633元/吨。从出货量来看，据隆众资讯统计，国内沥青54家企业厂家样本出货量共37.7万吨，环比增加1.4%；8月整体需求增加，国内沥青总需求量预计增加4.2%左右。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。进入8月以后，降雨量逐步减少，需求有望持续增加，而8月排产仍维持同比较大降幅。在供应低位，需求环比上升的背景之下，预计支撑沥青价格整体重心有所上移。 震荡 聚酯 TA409昨日收盘在5800元/吨，收涨0.42%；现货报盘升水09合约22元/吨。EG2409昨日收盘在4698元/吨，收涨0.95%，基差减少5.5元/吨至48元/吨，现货报价4740元/吨。PX期货主力合约409收盘在8378元/吨，收涨0.7%。现货商谈价格为1009美元/吨，折人民币价格8295元/吨，基差收窄78元/吨至-67元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱依旧，平均产销估算在4-5成。绍兴一套20万吨聚酯装置已于近日重启，预计8.2出丝，该装置配套生产有光FDY和切片。安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装 震荡 置于7.31晚重启，预计8.2出料，后续计划维持3成负荷检修3天。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置目前已降负至5成偏上运行，预计持续2个月，该装置此前负荷在9成偏上。韩国双龙PX总产能为180万吨/年，其中1#80万吨PX装置负荷70%；2#100万吨PX装置7月28日计划外停车，听闻7月31日重启，现负荷2成附近。PTA整体开工负荷高位，后续开工维持高位的可能性较大。乙二醇供应来看，煤制乙二醇8月公布的检修计划增加，乙二醇港口库存继续去库，下游聚酯装置减产计划仍在继续，终端订单逐步启动，但市场氛围相对冷淡。乙二醇基本面好于PTA，价格底部支撑相对强势，关注需求疲弱拖累传导至上游原料端以及油价大幅波动的影响。 橡胶 周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌40元/吨至14260元/吨，NR主力下跌25元/吨至12050元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌95元/吨至14245元/吨。昨日上海全乳胶13950（+0），全乳-RU2409价差-325（-125），人民币混合14050（-50），人混-RU2409价差-225（-175），BR9000齐鲁现货14800（+0），BR9000-BR主力475（-100）。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为56.43%，较上周走高2.42个百分点，较去年同期走低2.15个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.86%，较上周走高0.04个百分点，较去年同期走高6.73个百分点。2024年7月份，我国重卡市场销售约5.9万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比6月份下降17%，比上年同期的6.13万辆下滑4%， 震荡 减少了约2000辆。原料价格坚挺，橡胶供应仍需观察旺产季产量边际增长情况，下游需求轮胎出口表现亮眼，国内需求季节性淡季，轮胎库存出现松动，7月重卡数据环同比再度下滑，期货价格整体偏弱震荡。 甲醇 周四，太仓现货价格2507元/吨，内蒙古北线价格在2105元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1050元/吨，江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨，山东地区MTBE价格6750元/吨。综合来看，基本面方面供强需弱或将继续，上行压力相对较大，但近期商品市场集体反弹带动甲醇走强，目前来看情绪有所降温，但方向尚不明确，后续重点关注沿海MTO装置复产计划。 震荡 聚烯烃 周四，PP方面华东拉丝主流在7676元/吨；利润端，油制PP毛利-783.58元/吨，煤制PP生产毛利-229.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-694元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-931.88元/吨，外采丙烯制PP生产毛利--280.77元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在8300元/吨，较上周-50元/吨；华东地区油制线型主流价格在8350元/吨，较上周-30元/吨；华南地区油制线型主流价格在8470元/吨，较上周价格+40元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-275元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1126元/吨。综合来看，供应端随着装置复产增加，产量有上升预期，需求方面PE受到棚膜支撑，而PP下游目前来看没有亮眼表现，下游拿货意愿可能有所减弱，从基本面来看，聚烯烃没有明显驱动，考 震荡 虑到近期市场情绪波受政策影响并且临近换月波动较大，建议等待市场方向的确定。 聚氯乙烯 周四，华东PVC市场价格上调，电石法5型料5580-5650元/吨，乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右；华北PVC市场价格稳中略调,电石法5型料主流参考5490-5580元/吨左右，乙烯料主流参考5730-6150元/吨；华南PVC市场价格窄幅上调，电石法5型料主流参考5680-5760元/吨左右，乙烯料主流报价在5840-6060元/吨。综合来看，8月份PVC市场整体将呈现供强需弱的格局，随着前期基差大幅走强，09合约的套利机会也逐渐消失，8月又非传统旺季，因此近月合约价格较难有大幅度的波动，将逐渐回归现货逻辑，目前应该关注四季度的合约，因为房地产竣工主要集中在下半年尤其是四季度，届时将对PVC需求有一定提振，并且随着房地产去库的不断推进，效果也将逐渐显现，市场预期也将对应发生一定转变。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2024-8-2 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 08-01 07-31 08-01 07-31 08-01 07-31 08-01 07-31 涨跌幅 涨跌幅 变动据中的现货价格期货价格基差率 分位数 原油SC 阿曼原油：环太平洋 576.24 570.57 586.60 573.70 -10.36 -3.13 -1.77% -0.55% 0.99% 2.25% -7.24 -1.22% 0.281 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5128 5048 4597 4537 531 511 11.55% 11.26% 1.58% 1.32% 20.00 0.29% 0.749 沥青BU 山东重交沥青 3585 3555 3630 3569 -45 -14 -1.24% -0.39% 0.84% 1.71% -31.00 -0.85% 0.499 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 3469 3480 3359 3942 110.0 -462.3 3.28% -11.73% -0.31% -14.79% 572.33 15.00% 0.617 低硫燃料油 LU新加坡含硫0.5%到岸成本 4230 4216 4273 4183 -28 48-0.64% 1.15% 0.34% 2.15% -75.74 -1.80% 0.156 甲醇MA 江苏2510 2510 2495 247715 330.60% 1.33% 0.00% 0.73% -18.00 -0.73% 0.607 尿素UR 山东2160 2150 2056 2040 104 110 5.06% 5.39% 0.47% 0.78% -6.00 -0.33% 0.378 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8200 8170 8293 8206 -93 -36 -1.12% -0.44% 0.37% 1.06% -57.00 -0.68% 0.24 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7600 7580 7658 7585 -58 -5-0.76% -0.07% 0.26% 0.96% -53.00 -0.69% 0.231 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5820 5759 5798 573022 290.38% 0.51% 1.06% 1.19% -7.00 -0.13% 0.569 乙二醇 EG华东内盘现货 4720 4647.5 4692 461428 33.5 0.60% 0.73% 1.56% 1.69% -5.50 -0.13% 0.774 苯乙烯EB 江苏9404 9344 9279 9064 125 2801% 3%0.64% 2.37% -155.00 -1.7% 0.539 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 13950 13950 14275 14150 -325 -200 -2.28% -1.41% 0.00% 0.88% -125.00 -0.86% 0.856 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20, NR泰国产):青岛 保税区仓库 12316 12284 12090 11925 226 359 1.87% 3.01% 0.26% 1.38% -133.55 -1.15% 0.834 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2012.5 2025 1770 1756 242.5 269 13.7% 15.3% -0.62% 0.80% -26.50 -1.62% 0.816 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、外电8月1日消息，OPEC联合部长级监督委员会（JMMC）会议维持石油产量政策不变，重申自愿减产的逐步取消可能会暂停或逆转,尽管近期油价大幅下跌。石油输出国组织(OPEC)及其以俄罗斯为首的盟友（OPEC）的高级部长周四举行在线联合部长级监督委员会(JMMC)会议。在6月份举行的上次会议上，该组织同意将每日366万桶的减产协议延长一 年至2025年底并将最近一次减产措施（八个成员国