新三板公司研究报告：嵌入式音视频模块持续放量，智慧矿山行业应用领先

海图科技研究报告概要

公司概述：

• 定位：海图科技是一家专注于嵌入式、流媒体、人工智能和机器视觉技术的高新技术企业。
• 产品线：提供嵌入式音视频模块、工业摄像仪组件、工业视频分析管理平台等产品，终端客户主要面向煤炭矿山、工厂等领域。
• 资质认证：国家级“专精特新”认定、高新技术企业认定、工业和信息化部专精特新“小巨人”企业、苏南国家自主创新示范区瞪羚企业。
• 知识产权：截至2023年底，拥有54项授权专利，其中发明专利25项。
• 财务表现：2023年营业收入1.37亿元，净利润0.43亿元，毛利率54.59%，净利率31.38%。

行业背景：

• 智慧矿山：国家加大对矿山安全的重视，政府补贴增加，矿企集中度提升，市场需求旺盛。
• 智慧工厂：制造业通过智能制造提升效率，智慧工厂成为发展趋势，市场规模快速增长。

产品优势：

• 技术迭代：从普通工业摄像仪组件到AI工业摄像仪组件，从低速到高速，产品技术持续升级。
• 产品体系：覆盖智能矿山通信、监控、集控及装备配套等，形成完善的智能矿山产品体系。
• 行业地位：国内少数能覆盖智能矿山全层级的领先企业，获得客户广泛认可。

市场展望：

• 智慧矿山：预计2025年市场规模超400亿元，2035年超过800亿元。
• 智慧工厂：2025年市场规模有望突破1.4万亿元，2028年达1.86万亿元。

估值参考：

• PE2023：同行可比公司平均市盈率为48.88倍。

风险提示：

• 原材料价格波动、技术风险、管理风险、客户集中风险。

总结：

海图科技凭借其在嵌入式音视频模块和工业摄像仪组件领域的深厚积累，已成为智慧矿山行业的技术先驱。作为国家级专精特新小巨人企业，海图科技以其创新驱动和卓越产品质量，在市场上展现出了强大的竞争力，建议重点关注。