石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存

2024年8月7日 行业报告 石油石化 看好/维持 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 全球原油价格环比上月回调。截至8月2日，Brent原油期货结算价为76.81 美元/桶，环比上月下跌10.93%；WTI、Brent、ESPO原油现货价格分别为 未来3-6个月行业大事： 无 行业基本资料占比% 76.31美元/桶、80.84美元/桶、73.23美元/桶，环比上月跌8.48%、4.89%、 股票家数 65 1.42% 行业市值(亿元) 36771.5 4.65% 9.88%。8月，OPEC原油现货价格为79.82美元/桶，环比下跌5.42美元/桶， 流通市值(亿元) 31886.18 5.03% 跌幅为6.36%。中国原油现货月度均价（南海）为72.67美元/桶，环比下跌 行业平均市盈率 10.74 / 5.35%，中国原油现货月度均价（胜利）为78.67美元/桶，环比下跌6.39%。 行业指数走势图 18.4%石油石化沪深300 美国，炼油厂可运营产能利用率下跌，石油产品供应量环比下跌。国内，山东 地炼厂周平均开工率降低。截至7月26日，美国炼油厂可运营周平均产能利 用率为90.1%，环比上月下跌3.4个百分点；美国石油产品供应量为20724 千桶/天，环比上月下跌359千桶/天，跌幅为1.70%。截至8月1日，山东地 8.6% -1.1% -10.8% -20.6% -30.3% 8/7 11/62/55/68/5 炼厂周平均开工率为48.38%，环比上月下跌2.14个百分点。 美国，原油进口数量月环比下跌，出口数量月环比上涨，原油库存总量月环比继续下跌。7月，美国原油进口数量均值为6798.00千桶/日，环比上月下跌 422.25千桶/日，跌幅为5.85%；出口数量均值为4267.00千桶/日，环比上月上涨287.75千桶/日，涨幅为7.23%。截至7月26日，美国原油库存总量为808146千桶，环比上月下跌12988千桶，跌幅为1.58%。 结论：全球原油现货价格回调。美国，炼油厂可运营产能利用率下跌，石油产品供应量环比下跌；原油出口数量月环比上涨，继续去原油库存。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480524070001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 1.原油价格 Brent原油期货结算价环比上月下跌，WTI原油期货结算价环比上月下跌。截至8月2日，Brent原油期货结算价为76.81美元/桶，环比上月下跌9.43美元/桶，跌幅为10.93%；WTI原油期货结算价为73.52美元/桶，环比上月下跌9.29美元/桶，跌幅为11.22%。 图1：Brent原油期货价76.81美元/桶，月环比跌10.93%图2：WTI原油期货结算价73.52美元/桶，环比下跌11.22% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI和Brent原油现货价格环比上月下跌。截至8月2日，WTI原油现货价格为76.31美元/桶，环比下跌 7.07美元/桶，跌幅为8.48%；截至8月1日，Brent原油现货价格为80.84美元/桶，环比下跌4.16美元/桶，跌幅为4.89%。 图3：WTI原油现货价格环比下跌8.48%图4：Brent原油现货价格环比下跌4.89% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC原油现货价格环比上月下跌，中国原油现货月度均价环比上月下跌。8月，OPEC原油现货价格为 79.82美元/桶，环比下跌5.42美元/桶，跌幅为6.36%。8月，中国原油现货月度均价（南海）为72.67美元/桶，环比下跌了4.11美元/桶，跌幅为5.35%。中国原油现货月度均价（胜利）为78.67美元/桶，环比下跌5.37美元/桶，跌幅为6.39%。 P3 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 图5：OPEC原油现货价格环比下跌6.36%图6：中国原油现货月度均价环比下跌 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO原油现货价格环比上月下跌。截至8月2日，ESPO原油现货价格为73.23美元/桶，环比上月下跌 8.03美元/桶，跌幅为9.88%。 图7：ESPO原油现货价格73.23美元/桶，环比下跌9.88% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.供需 OPEC原油产量环比上月下跌。6月，OPEC原油产量达26566千桶/天，环比上月下跌80千桶/天，跌幅为 0.30%；同比下跌1623桶/天，跌幅为5.76%。 P4东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 图8：6月OPEC原油产量月环比下跌(千桶/天)图9：美国炼油厂原油产量17.18百万桶/天，月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比同比均上涨。6月，美国炼油厂原油产量为17.18百万桶/天，环比上月上涨0.14 百万桶/天，涨幅为0.82%，同比上涨0.02百万桶/天，涨幅为0.12%。 山东地炼厂开工率环比下跌，美国炼油厂可运营产能利用率环比下跌。截至8月1日，山东地炼厂周平均开 工率为48.38%，环比上月下跌2.14个百分点。截至7月26日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为90.1%， 环比上月下跌3.4个百分点。 图10：山东地炼厂开工率48.38%图11：美国炼油厂可运营产能利用率 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国成品车用汽油供应量环比下跌。截至7月26日，美国每周成品车用汽油供应量为9250千桶/天，环比上月下跌174千桶/天，跌幅为1.85%。 美国石油产品供应量环比下跌。截至7月26日，美国石油产品供应量为20724千桶/天，环比上月下跌359 千桶/天，跌幅为1.70%。 P5 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 图12：美国成品车用汽油供应量环比下跌1.85%图13：美国石油产品供应量环比下跌1.70% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国蒸馏燃料油产品供应量环比上涨。截至7月26日，美国蒸馏燃料油产品供应量为3725千桶/天，环比上月上涨10千桶/天，涨幅为0.27%。 图14：美国蒸馏燃料油产品供应量3725千桶/天，环比上涨0.27% 资料来源：eia，东兴证券研究所 3.库存 美国原油和石油产品库存环比上涨。截至7月26日，美国原油和石油产品库存总量为1664122千桶，环比上月上涨8460千桶，涨幅为0.51%。 美国原油库存总量环比下跌。截至7月26日，美国原油库存总量为808146千桶，环比上月下跌12988千桶，跌幅为1.58%。 美国车用汽油库存量环比下跌。截至7月26日，美国车用汽油库存量为223757千桶，月环比下跌7915千桶，跌幅为3.42%。 美国蒸馏燃料油库存量环比上涨。截至7月26日，美国蒸馏燃料油库存量为126847千桶，环比上月上涨 7119千桶，涨幅为5.95%。 P6东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 图15：美国原油和石油产品库存环比上涨0.51%图16：美国原油库存总量环比下跌1.58% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 图17：美国车用汽油库存量环比下跌3.42%图18：美国蒸馏燃料油库存量环比上涨5.95% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 4.进出口 中国原油进口数量环比下跌。6月，中国原油进口数量为4645万吨，环比上月下跌了52万吨，跌幅为1.11%。 美国原油进口数量环比下跌。7月，美国原油进口数量均值为6798.00千桶/日，环比上月下跌422.25千桶/日，跌幅为5.85%。 P7 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 图19：6月中国原油进口数量4645万吨，环比下跌1.11%图20：7月美国原油进口数量均值6798千桶/日，跌5.85% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国原油出口数量环比上涨。7月，美国原油出口数量均值为4267.00千桶/日，环比上月上涨287.75千桶/日，涨幅为7.23%。 中国原油出口数量同比大幅下降。6月，中国原油出口数量为76802.24吨，同比下降38.41%。 图21：7月美国原油出口数量均值为4267千桶/日图22：中国原油出口数量同比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 5.风险提示 地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 P8东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 2024-08-05 行业普通报告 石油石化行业：国内LNG出厂价涨，欧洲进口天然气量增 2024-08-05 行业普通报告 石油石化行业：原油价格继续上行，国内LNG出厂价格上涨 2024-07-18 行业普通报告 石油石化行业：油价持续上行，中美可运营产能利用率有所提升 2024-04-25 行业普通报告 石油石化行业：油价继续上行，国内天然气价上涨 2024-03-28 行业普通报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显 2024-03-05 行业普通报告 石油石化行业：OPEC继续减产，油价有望持续上涨 2024-01-30 行业普通报告 石油石化行业：油价下跌，OPEC原油产量减少，国内LNG出厂价格上涨 2024-01-04 行业普通报告 石油石化行业报告：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 2023-10-30 行业普通报告 石油石化行业报告：供需偏紧，油价有望持续上涨，天然气价上涨 2023-09-26 公司深度报告广汇能源（600256.SH）：布局“气煤油”，成本优势凸显，有望成为集上中下游为2024-05-09 一体的民营能源巨头 公司普通报告昊华科技（600378.SH）：业绩短期承压，重点项目有序推进2024-05-07 公司普通报告中海油服（601808.SH）：钻井和油田技术服务持续恢复，推动盈利稳定增长—20232024-04-10 报点评 公司普通报告 海油工程（600583.SH）：海外盈利能力提升，国内增储上产支撑有力 2024-04-08 公司深度报告 中海油服（601808.SH）：站在巨人肩膀上的海上油服龙头 2024-04-03 公司普通报告 中国海油（600938）：成本管控优势明显，资本支出上调助力储量产量增长 2023-11-13 年年报点评 公司普通报告中国海油（600938.SH）：业绩符合预期，资本支出上调助推产储量齐升—2023年2024-04-09 资料来源：东兴证券研究所 P9 东兴证券行业报告 石油石化行业：全球原油价格回调，美国继续去原油库存 分析师简介 莫文娟 能源行业分析师，博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源工作一年。2022年加入东兴证券，主要覆盖能源开采与转型、碳中和等领域的研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告