研报摘要
主要行业动态与投资建议
白酒：
- 中央政治局会议强调以提振消费为重点扩大国内需求，政策支持有望提振消费行业景气度。
- 2024Q2白酒重仓比例降至9.90%，超配比例降至6.04%，板块配置继续下降。
- 建议关注中报可能超预期的个股，如五粮液、顺鑫农业、老白干酒、今世缘、迎驾贡酒等。
啤酒：
- 成本改善确定性强，全年行业升级提效为主基调，高端化发展加速。
- 澳麦加征关税政策终止缓解成本压力，吨成本改善空间存在。
- 关注具备基本面支撑的优质龙头。
大众品：
- 各子板块长期逻辑不变，建议关注业绩超预期标的。
- 啤酒：全年升级提效，高端化发展加速。
- 餐饮供应链：估值低位，关注业绩韧性较强的龙头和弹性标的。
- 休闲零食：关注Q3基数走低和Q4备货机会，渠道红利延续。
- 乳制品：下半年动销有望恢复，关注利润超预期机会。
调味品：
- 改革持续进行，关注改善情况。
- 海天味业、中炬高新、千禾味业、天味食品等公司通过变革寻求改善。
乳制品：
餐饮供应链：
- 估值进入底部区域，关注下半年业绩修复潜力的稳健龙头和弹性标的。
休闲零食：
- Q2淡季，关注Q3基数走低和Q4备货机会。
- 短期关注流动性改善和行业整体关注，长期关注持续性成长。
食品添加剂：
- 需求回暖，关注健康食品添加剂和与饮品相关的添加剂需求恢复。
投资组合：
- 白酒：五粮液、顺鑫农业、老白干、今世缘、迎驾贡酒。
- 啤酒：青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
- 软饮料：东鹏饮料、农夫山泉。
- 调味品：中炬高新、海天味业。
- 乳制品：伊利股份、新乳业、燕塘乳业。
- 餐饮供应链：安井食品、立高食品、千味央厨、宝立食品。
- 休闲零食：盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、三只松鼠、洽洽食品、良品铺子。
- 卤制品：绝味食品。
- 食品添加剂：百龙创园、晨光生物。
行情回顾
- 板块指数表现：食品饮料板块本周跑输沪深300指数0.66个百分点，涨幅居前的子板块包括保健品、其他酒类、烘焙食品等。
- 个股表现：本周食品饮料板块涨幅最大的个股为岩石股份，跌幅较大的则集中在白酒和乳品板块。
- 估值情况：食品饮料板块估值较高，子行业间差异明显。
- 资金动向：北向资金活跃，伊利股份、东鹏饮料、贵州茅台等个股获青睐。
重点数据追踪
- 白酒价格：22飞天茅台和24飞天茅台价格略有上涨，八代普五价格稳定。
- 啤酒价格：2024年6月产量同比减少1.7%。
- 葡萄酒价格：2024年6月产量同比下降26.7%。
- 乳制品价格：生鲜乳、奶粉、脱脂奶粉价格变动。
- 肉制品价格：养殖利润变动。
- 原材料价格：豆粕、大豆、纸张、原油、PET瓶片价格变动。
公司重要公告
下周大事提醒
行业要闻
- 宏观经济、食品安全、市场竞争、提价预期等相关新闻。
风险提示
- 经济下行风险、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期。
