电子行业周报：中芯国际资本开支上调提振设备&材料景气度，2024年有望成AIPC元年

证中芯国际资本开支上调提振设备&材料景 研 券气度，2024年有望成AIPC元年 究——电子行业周报（2023.11.06-2023.11.10） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（11.06-11.10），SW电子指数上涨2.05%，板块整体跑赢沪 深300指数1.99pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品 日期: 2023年11月15日 II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为2.93%、3.56%、2.15%、1.95%、4.55%、1.38%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.comSAC编号:S0870123070033 最近一年行业指数与沪深300比较 电子沪深300 18% 15% 11% 8% 5% 1% -2%11/22 -5% 01/23 04/2306/2308/2311/23 -8% 相关报告： 《存储价格上行趋势有望延续，看好安卓链复苏机遇》 ——2023年11月11日 《目标高潜力细分市场，OTC助听器有望打造行业全新生态》 ——2023年11月03日 《纳米压印：EUV光刻新对手，构造纳米新时代》 ——2023年11月01日 核心观点 半导体设备&材料：中芯国际上调全年资本开支、彤程新材发布光刻胶项目新进展，坚定看好半导体设备与材料自主可控。中芯国际23Q3销售收入为16.2亿美元，环比+3.9%，同时公司坚持逆势扩张，预计 全年资本开支将上调到75亿美元。我们认为未来国内晶圆厂在资本开支方面或有望表现积极，国内半导体设备/材料厂商或将充分受益。另外，光刻胶国产化进程也值得关注：11月5日晚，彤程新材发布公告称彤程电子在上海化学工业区投资建设的“年产1.1万吨半导体、平板 显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目”工程阶段已竣工，逐步进入试生产阶段。ArF胶方面，公司已经完成部分型号开发且具备量产能力，目前处于量产前的光刻工艺测试及产品验证阶段；公司G线光刻胶已经占据国内较大的市场份额；I线光刻胶已广泛应用于国内6"/8"/12"集成电路产线，支持的工艺制程涵盖14nm及以上工艺；KrF光刻胶量产品种达20种以上，稳定供应国内头部芯片制造商。 AIPC：AI算力向边缘端延伸，有望给PC市场带来新增量。AIPC就 是将AI技术和PC融合，我们认为这是AI算力向边缘端延伸的表现。 具备AI能力的PC必须配置专用的芯片组或模块，英特尔/AMD/高通等芯片厂正发力PC端的AI模块。且我们认为若Copilot等生成式AI模型在PC应用侧落地则有望重塑消费者的PC使用体验，从而或带动PC销售量的恢复，英特尔CEO基辛格表示AIPC将是PC产业回暖的一大转折点。目前，联想/宏碁/华硕/微星等厂商均陆续推出AIPC产品，后续三星/惠普等也有望跟上。根据Sigmaintell预测，2024年将成为AIPC规模性出货的元年，其预计2024-2027年全球AIPC整机出货量开启高速增长，将达到约0.13/0.53/1.1/1.5亿台，未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。 AIPIN：可穿戴设备新品类，可作个人智能人工助理。据财联社报 道，Humane公司在当地时间11月9日发布首款可穿戴AI设备“Ai Pin”。该产品可以通过点击、手势和语音命令来控制，没有电子屏幕，而是利用激光投影将显示界面投射到手掌上，其便携性超过手机等电子设备；可以实现的功能有语音通话、修饰文稿、处理电子邮件、实时翻译、识别食物并提供营养信息、推荐餐厅和音乐等。AIPIN起售价699美元，还需要加上每月24美元的流量电话套餐费用。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位 置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司动态6 4公司公告7 5高频数据追踪8 6风险提示11 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（11.06-11.10）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（11.06-11.10）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（11.06-11.10）4 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年8 月）8 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 9月）8 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 8月）8 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月10 日）9 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月 10日）9 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月 10日）9 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................10 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年11月10 日）10 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年9 月）10 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（11.06-11.10）4 表2:A股公司要闻核心要点（11.06-11.10）7 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（11.06-11.10），SW电子指数上涨2.05%，板块整体跑赢沪深300指数1.99pct、跑输创业板综指数0.47pct。在31 个子行业中，电子排名第7位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（11.06-11.10） 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 传媒计算机通信煤炭 电力设备创业板综房地产电子 医药生物机械设备社会服务国防军工美容护理商贸零售轻工制造家用电器 环保综合 建筑装饰基础化工非银金融建筑材料沪深300公用事业交通运输农林牧渔纺织服饰 汽车有色金属 银行钢铁 石油石化食品饮料 -3% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（11.06-11.10）SW电子二级行业中，其他电子Ⅱ板块上涨4.55%，涨幅最大；涨幅最小的是半导体板块，上涨1.38%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为2.93%、3.56%、2.15%、1.95%、4.55%、1.38%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（11.06-11.10） 4.55% 3.56% 2.93% 2.15% 1.95% 1.38% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（11.06-11.10）SW电子三级行业中，光学元件板块上涨4.82%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为品牌消费电子、被动元件以及模拟芯片设计板块，涨跌幅分别为-1.24%、-0.41%、-0.02%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（11.06-11.10） 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 光学元件 其他电子Ⅲ 电子化学品Ⅲ 面板 半导体设备 分立器件 印制电路板 半导体材料 消费电子零部件及组装 数字芯片设计 集成电路封测 LED 模拟芯片设计 被动元件 品牌消费电子 -2% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（11.06-11.10）涨幅前十的公司分别是富乐德 （44.74%）、西陇科学（33.33%）、炬光科技（31.59%）、博硕科技（29.44%）、福晶科技（26.72%）、寒武纪（25.64%）、伟时电子（22.63%）、力源信息（22.58%）、香农芯创（22.28%）、腾景科技（18.47%），跌幅前十的公司分别是朝阳科技（-10.86%）、光弘科技（-10.54%）、联建光电（-8.95%）、波导股份（-7.82%）、惠威科技（-7.81%）、太龙股份（-7.43%）、传音控股（-6.89%）、中芯国际（-6.00%）、ST恒久（-5.86%）、万润科技（-5.51%）。 证券代码 周涨幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 301297.SZ 富乐德 44.74% 002981.SZ 朝阳科技 -10.86% 002584.SZ 西陇科学 33.33% 300735.SZ 光弘科技 -10.54% 688167.SH 炬光科技 31.59% 300269.SZ 联建光电 -8.95% 300951.SZ 博硕科技 29.44% 600130.SH 波导股份 -7.82% 002222.SZ 福晶科技 26.72% 002888.SZ 惠威科技 -7.81% 688256.SH 寒武纪 25.64% 300650.SZ 太龙股份 -7.43% 605218.SH 伟时电子 22.63% 688036.SH 传音控股 -6.89% 300184.SZ 力源信息 22.58% 688981.SH 中芯国际 -6.00% 300475.SZ 香农芯创 22.28% 002808.SZ ST恒久 -5.86% 688195.SH 腾景科技 18.47% 002654.SZ 万润科技 -5.51% 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（11.06-11.10） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 2023年11月上旬面板价格趋势 11月6日，根据TrendForce集邦咨询调研数据，2023年11月上旬，各尺寸电视面板价格下跌，显示器、笔记本面板价格维持不变。55/43/32吋电视面板本期均价为125/64/36美元。（资料来源：TrendForce集邦） 芯片复苏疲软，光刻胶制造商JSR预计利润大减 11月7日，集微网消息，日本芯片材料光刻胶制造商JSR将本财年营业利润预测下调62%，理由是半导体需求复苏疲软以及生物技术市场放缓。（资料来源：天天IC） 2024年为AIPC关键发展期；全球笔电市场将恢复健康供需循环，年成长率估达3.2% 11月8日，根据TrendForce集邦咨询最新预估，2023年全球笔电出货将达1.67亿台，年减10.2%。预估整体出货规模将达1.72亿台，年增3.2%。（资料来源：TrendForce集邦） 2023Q3中国消费级市场AR产品受周期性影响销量放缓 11月8日，根据CINNOResearch统计数据显示，2023年第三季度国内AR消费级市场销量为5.2万台，环比增长0.1%，同比增长125%。随着购物旺季的到来及新品频发，预计第四季度，AR市场将迎来新的高点（资料来源：CINNO） 第四季Gen5以上LCD