联讯化工行业周报及观点：油价企稳回升，关注维生素染料等板块业绩改善

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 29 证券研究报告 | 行业周报 化工 【联讯化工】行业周报及观点-油价企稳回升，关注维生素染料等板块业绩改善 2019年06月24日 投资要点 中性(维持) 分析师：于庭泽 执业编号：S0300518070002 电话：010-66235689 邮箱：yutingze@lxsec.com 相关研究 《【联讯化工】行业周报及观点-油价低位震荡，MDI持续下滑》2019-06-10 《【联讯化工】行业周报及观点-油价低位震荡，关注超跌染料龙头》2019-06-17 《【联讯化工】2019年中期投资策略报告-供需扰动扑朔迷离，稍安勿躁静候良机》2019-06-23  本周市场走势 过去一周化工指数涨幅4.22%，同期沪深300涨幅4.9% 过去一周化工行业，所统计的31个子板块全部上涨。其中，涨幅较大的是其他纤维（22.09%）、氮肥（7.68%）、聚氨酯（6.3%）、维纶（6.2%）、涂料油漆油墨制造（6.17%）。  本周价格走势 在本周观察的234个产品中，价格上涨产品有59个，持平有96个，下跌产品有79个，价格上涨产品中，涨幅前五的为涤纶长丝FDY、燃料油、国际石脑油、环氧氯丙烷、WTI原油，价格分别上涨14.3%、11.04%、6.11%、5.53%、5.09%；跌幅前五的为挂牌聚合MDI、国际石脑油、挂牌纯MDI、国际乙烯、辛塔原油，价格分别下跌-23.68%、-14.11%、-12.87%、-11.8%、-11.76%。 在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有26个，持平有6个，下跌的有22个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是DMF价差、涤纶长丝FDY价差、纯苯价差、PTA价差、燃料油价差，涨幅分别为314.85%、46.98%、37.32%、36.17%、25.84%；本周价差跌幅前五的是原油价差、己二酸价差、天胶-顺丁、丁二烯价差、丁酮价差，跌幅分别为-99.97%、-43.09%、-30.89%、-26.21%、-8.4%。 原油：WTI最新价格56.65美元/桶，较上周上涨7.88%；布油最新价格64.45美元/桶，较上周上涨3.93%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数减少至939座，相比上周减少2座；EIA最新数据显示上周美国原油库存减少311万桶，美国原油日产量上升至1220万桶。美国广播公司(NBC)最新消息称，美国费城南部的一处炼油厂突发大火并导致连环爆炸。这可能会打压美国炼油厂对原油的需求，对原油价格不利。除了炼油厂爆炸的事故，美国制造业PMI数据表现不佳，也对油价短暂走势带来一些压力。此外，本周中东局势紧张，市场担心美国对伊朗发动军事攻击会破坏中东石油运输，而中东石油产量占全球石油产量的20%以上。支持油价的另外一个因素是，缓和的全球贸易紧张局势。本周二，央视新闻报道，习近平应约同美国总统特朗普通电话，指出中美合则两利、斗则俱伤。愿意同特朗普在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤。  投资建议 油价持续回落，贸易摩擦加剧，需求疲软，行业整体维持“中性”评级。 看好维生素、染料等中报业绩改善品种。维生素：板块行业供给格局重塑， 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 29 海外装置开工受限，价格具备持续上涨动力；染料：响水事件深度改变行业格局，行业集中度进一步提升，产业链价格中枢有望上移。 重点推荐标的： （1）新和成（002001）：全球维生素A龙头，受供需格局改善影响，维生素E价格持续上涨，公司2万吨产能开工率饱满，业绩有望持续改善。 （2）花园生物（300401）：国内维生素D3龙头，与DSM构成双寡头，行业集中度高，存在涨价预期。 （3）华鲁恒升（600426）：国内煤化工龙头，具备全行业最低成本合成气生产能力，部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力，动态估值低，安全边际强，在外围局势不明朗情况下具备较强防御属性。 （4）浙江龙盛（600352）：公司是全球染料龙头，随着响水事件爆发，中间体及染料价格中枢持续上移，公司二季度业绩有望大幅改善，当前股价动态估值显著偏低，安全边际强向上弹性大。 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧 行业周报。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 29 目 录 一、本周涨跌排行 ................................................................................................................................................ 7 二、化学品价格走势 ............................................................................................................................................. 8 1、煤化工.................................................................................................................................................... 8 2、聚氨酯行业........................................................................................................................................... 10 3、两碱 ..................................................................................................................................................... 12 4、氟化工.................................................................................................................................................. 14 5、石化 ..................................................................................................................................................... 16 6、化纤 ..................................................................................................................................................... 19 7、塑料 ..................................................................................................................................................... 22 8、橡胶 ..................................................................................................................................................... 23 9.染料........................................................................................................................................................ 24 10.农药 ...................................................................................................................................................... 24 11.化肥 ...................................................................................................................................................... 24 12.民爆 ...................................................................................................................................................... 25 13.维生素 .................................................................................................................................................. 25 14.医药中间体 ........................................................................................................................................... 26 15. 其它 .................................................................................................................................................... 26 图表目录 图表1： 一周产品价格涨幅前五 ................................................................................................................... 7 图表2： 一周产品价格跌幅前五 ................................................................................................................... 7 图表3： 一周产品价差涨幅前五 ................................................................................................................... 7 图表4： 一周产品价差跌幅前五 ...........