周观REITs2024年7月第5周：两只REIT获批注册

华夏大悦城购物中心REIT获批 8月2日，华夏大悦城购物中心REIT已取得深交所无异议函及证监会准予注册批复。 中金联东科创REIT获批 8月2日，中金联东科技创新产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“中金联东科创REIT”）获得中国证监会准予注册的批复及上交所无异议函。 市场表现方面，本周REITs市场上行，华夏合肥高新产园REIT（5.37%）领涨。 大类资产方面，中证REITs指数上涨0.82%，REITs总指数上涨1.03%，产权REITs指数上涨1.42%，经营权REITs指数上涨0.62%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数1.76个百分点，跑赢中证全债指数0.59个百分点，跑赢南华商品指数1.21个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，园区基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.78亿元，环比上周上升1.5%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.29和1.52亿元，环比上周分别变化了15.7%和-13.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.09、0.58、0.35、0.47、0.18、0.88、0.25亿元，环比上周分别变化了8.7%、-27.9%、28.3%、8.6%、-11.2%、-0.8%、79.3%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是园区基础设施，占比28.8%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 1.行业动态 8月2日，华夏大悦城购物中心REIT已取得深交所无异议函及证监会准予注册批复。 8月2日，中金联东科技创新产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称“中金联东科创REIT”）获得中国证监会准予注册的批复及上交所无异议函。 表1：近期REITs行业动态梳理 2.一级市场 截至2024年8月2日，上市REITs发行规模达1234亿元，共发行40只。 图1：一级市场REITs持续扩容 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场上行，华夏合肥高新产园REIT（5.37%）领涨。 本周（2024.7.29-2024.8.2），中证REITs指数上涨0.82%，REITs总指数上涨1.03%，产权REITs指数上涨1.42%，经营权REITs指数上涨0.62%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数1.76个百分点，跑赢中证全债指数0.59个百分点，跑赢南华商品指数1.21个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 图4：REITs指数趋势 图5：中证REITs指数对比沪深300 图6：中证REITs指数对比中证全债 图7：中证REITs指数对比南华商品指数 图8：各大类资产历史表现对比 本周（2024.7.29-2024.8.2），华夏合肥高新产园REIT、华安张江光大园REIT、华夏深国际REIT领涨，涨跌幅分别为5.37%、4.26%、2.74%。华夏杭州和达高科产园REIT、中金安徽交控REIT、鹏华深圳能源REIT领跌，涨跌幅分别为-1.01%、-0.49%、-0.33%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图17：REIT细分类别历史表现对比 4.相关性 REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.2、0. 04和0.03；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.2、0.02和0.05；经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0. 2、0.04和0.06。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为中证转债，相关系数为0. 339。 REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.81。近20日中，生态环保REITs指数和保租房REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.66。 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性 图19：REITs细分类别内部相关性 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性 5.流动性 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，园区基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.78亿元，环比上周上升1. 5%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.29和1.52亿元，环比上周分别变化了15. 7%和-13.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.09、0.58、0. 35、0.47、0.18、0.88、0.25亿元，环比上周分别变化了8.7%、-27.9%、28.3%、8.6%、-11. 2%、-0.8%、79.3%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是园区基础设施，占比28.8%。 图28：REITs细分类别历史成交额 成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为0.99亿份，环比上周上升6. 1%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.76和0.24亿份，环比上周分别变化了13. 1%和-10.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.4、0.09、0. 13、0.15、0.03、0.13、0.06亿份，环比上周分别变化了8.2%、-27.8%、22. 6%、7.1%、-6.6%、3.2%、64.2%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比40.7%。 图29：REITs细分类别历史成交量 图30：REITs细分类别历史换手率 6.估值 估值方面，园区基础设施REITs中，博时招商蛇口产业园REIT的PV倍数最小，为0.69；国泰君安东久新经济REIT的估值收益率最高，为7.07%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.1；嘉实中国电建清洁能源REIT的估值收益率最高，为4%。仓储物流REITs中，中金普洛斯REIT的PV倍数最小，为0.86；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为6.91%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为0.99；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.17%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.19；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为4.22%。消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最小，为0.76；中金印力消费REIT的估值收益率最高，为6.67%。 图31：REITs估值表现 7.风险提示 REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。