周观REITs2024年4月第5周：中金印力消费REIT上市

中金印力消费REIT上市。 4月30日，中金印力消费基础设施封闭式基础设施证券投资基金（简称“中金印力消费REIT”）在深交所上市。 市场表现方面，本周REITs市场上行，华夏金茂商业REIT（1.52%）领涨。 大类资产方面，中证REITs指数下跌0.83%，REITs总指数下跌0.50%，产权REITs指数下跌0.65%，经营权REITs指数下跌0.28%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数1.06个百分点，跑输中证全债指数0.44个百分点，跑赢南华商品指数0.13个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为4.79亿元，环比上周下降0.9%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.66和2.13亿元，环比上周分别变化了3.9%和-6.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.27、0.78、0.35、0.61、0.28、1.34、0.17亿元，环比上周分别变化了-2.8%、-16.7%、20.6%、10.7%、8.2%、-0.4%、11.2%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比27.9%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 1.行业动态 4月30日，中金印力消费基础设施封闭式基础设施证券投资基金（简称“中金印力消费REIT”）在深交所上市。 表1：近期REITs行业动态梳理 2.一级市场 截至2024年4月30日，上市REITs发行规模达1139亿元， 共发行36只。 图1：一级市场REITs持续扩容 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场下行，华夏金茂商业REIT（1.52%）领涨。 本周（2024.4.29-2024.4.30），中证REITs指数下跌0.83%，REITs总指数下跌0.50%，产权REITs指数下跌0.65%，经营权REITs指数下跌0.28%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数1.06个百分点，跑输中证全债指数0.44个百分点，跑赢南华商品指数0.13个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 图4：REITs指数趋势 图5：中证REITs指数对比沪深300 图6：中证REITs指数对比中证全债 图7：中证REITs指数对比南华商品指数 图8：各大类资产历史表现对比 本周（2024.4.29-2024. 4.30），华夏金茂商业REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、中信建投国家电投新能源REIT领涨，涨跌幅分别为1.52%、1. 33%、0.87%。中金厦门安居REIT、平安广交投广河高速REIT、富国首创水务封闭式REIT领跌，涨跌幅分别为-2.95%、-1.98%、-1.74%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图17：REIT细分类别历史表现对比 4.相关性 REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.17、0.03和0.04；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.18、-0.01和0.06；经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.2、0. 03和0.06。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为中证转债，相关系数为0.376。 REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.82。近20日中，保租房REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.77。 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性 图19：REITs细分类别内部相关性 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性 5.流动性 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为4. 79亿元，环比上周下降0. 9%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.66和2.13亿元，环比上周分别变化了3. 9%和-6.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.27、0.78、0.35、0. 61、0.28、1.34、0.17亿元，环比上周分别变化了-2.8%、-16.7%、20.6%、10. 7%、8.2%、-0.4%、11.2%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比27.9%。 图28：REITs细分类别历史成交额 成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为1. 2亿份，环比上周上升1.4%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.9和0. 3亿份，环比上周分别变化了3.0%和-3.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.48、0.09、0.12、0.22、0.06、0.18亿份，环比上周分别变化了-4.1%、-13.7%、20.2%、10. 5%、14.4%、-0.8%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比39.7%。 图29：REITs细分类别历史成交量 图30：REITs细分类别历史换手率 6.估值 估值方面，园区基础设施REITs中，博时招商蛇口产业园REIT的PV倍数最小，为0.7；博时招商蛇口产业园REIT的估值收益率最高，为7. 46%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.14；中航京能光伏REIT的估值收益率最高，为5. 21%。仓储物流REITs中，中金普洛斯REIT的PV倍数最小，为0. 97； 嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为6.54%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为0.94；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.71%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.19； 中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为5.27%。消费基础设施REITs中，华夏华润商业REIT的PV倍数最小，为0.99；华夏金茂商业REIT的估值收益率最高，为6.45%。 图31：REITs估值表现 7.风险提示 REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。