商品期货指数月报

中证商品期货指数月报 2024年08月02日 量化研究小组 联系方式：15018531496 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 新一期样本已更新权重和展期见附录 联系我们 本月综述： 类别方面：能化、黑色跌幅较大，有色、农产品、贵金属均下跌 品种方面：跌幅前三为纯碱、铁矿石、原油，涨幅前三为橡胶、黄金、棕榈油本期分析：承压比为16.50，市场情绪为20.00 风险提示： 各均线空头排列 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 指数简称 指数代码 上月结算价 本月结算价 月涨跌幅 中证商品价格 000001.CCI 1452.46 1384.87 -4.65% 中证商品 100001.CCI 1995.42 1900.21 -4.77% 南华商品 NH0100.NHF 2648.18 2510.83 -5.19% 南华工业品 NH0200.NHF 4120.2 3865.4 -6.18% 南华农产品 NH0300.NHF 1068.04 1051.4 -1.56% 中证商品价格本月收于1384.87，跌幅4.65%。 南华商品指数本月收于2510.83，跌幅5.19%。 图1指数近半年的月涨跌幅 类别方面，能化、黑色跌幅较大，有色、农产品、贵金属均下跌。 中证商品指数近三个月涨幅较大，其中2024-04-30结算价为1470.35，2024-07-31结算价为1384.87，跌幅5.81%。 备注：中证商品指数为结算价南华商品指数为收盘价 指数简称 交易日期 收盘价 结算价 周涨跌幅 中证商品价格 2024-07-05 1476.75 1481.5 2.00% 中证商品价格 2024-07-12 1454.58 1456.4 -1.69% 中证商品价格 2024-07-19 1434.89 1437.25 -1.31% 中证商品价格 2024-07-26 1404.49 1401.86 -2.46% 本月的四周先涨后跌。 第一周涨幅最大，其中纯碱、白银、棕榈油领涨。 第四周跌幅最大，其中白银、原油、铜领跌。 图2指数近三个月的日线收盘价 目前各均线空头排列。 5日均线<10日均线<20日均线<30日均线<60日均线。 当前收盘价略高于5日均线，低于10日均线。 品种名称 品种代码 品种权重 上月结算价 本月结算价 月涨跌幅 贡献率注 纯碱 SA.CZC 3.36% 2053 1738 -15.34% 11.06% 铁矿石 I.DCE 7.90% 819.5 748.5 -8.66% 14.71% 中质含硫原油 SC.INE 12.35% 624.8 573.7 -8.18% 21.71% 豆粕 M.DCE 4.50% 3368 3127 -7.16% 6.92% 玻璃 FG.CZC 2.29% 1505 1399 -7.04% 3.47% 热轧卷板 HC.SHF 5.57% 3736 3478 -6.91% 8.26% 铝 AL.SHF 4.55% 20250 19000 -6.17% 6.04% 螺纹钢 RB.SHF 8.44% 3537 3319 -6.16% 11.17% 阴极铜 CU.SHF 7.92% 78100 73600 -5.76% 9.81% 白糖 SR.CZC 2.41% 6176 5860 -5.12% 2.65% 白银 AG.SHF 5.48% 7747 7369 -4.88% 5.75% 精对苯二甲酸 TA.CZC 4.32% 5990 5736 -4.24% 3.93% 镍 NI.SHF 2.98% 135230 129970 -3.89% 2.49% 棉花 CF.CZC 3.33% 14680 14125 -3.78% 2.71% 甲醇 MA.CZC 3.03% 2538 2477 -2.40% 1.56% 豆油 Y.DCE 4.19% 7824 7672 -1.94% 1.75% 菜籽油 OI.CZC 2.68% 8377 8414 0.44% -0.25% 棕榈油 P.DCE 3.72% 7656 7828 2.25% -1.80% 黄金 AU.SHF 8.33% 550.4 563.4 2.35% -4.20% 天然橡胶 RU.SHF 2.65% 14945 15340 2.64% -1.50% 本月跌幅靠前的品种为纯碱、铁矿石、原油。 本月涨幅靠前的品种为橡胶、黄金、棕榈油。 中证商品指数20个成分品种中，仅有4个品种上涨，市场情绪非常悲观。 图4指数本月的市场情绪 备注：成分品种的合约月份由展期规则确定，结算价包含展期时的价格平滑备注：市场情绪=本月上涨的成分品种个数/全部成分品种个数*100 备注：贡献率=品种涨跌幅*品种权重/指数涨跌幅， 品种涨跌幅与指数涨跌幅同向时，贡献率为正，各品种贡献率之和为100% 下图为中证商品指数按类别近一年的累计涨跌幅，累计涨跌幅=当前结算价/一年前结算价 图5能源化工类近一年的累计涨跌幅 图6有色金属类近一年的累计涨跌幅 图7黑色类近一年的累计涨跌幅 图8农产品类近一年的累计涨跌幅 品种名称 品种代码 展期日期 展期前合约 展期后合约 当前升贴水 白砂糖 SR.CZC 2024-07-11 SR409.CZC SR501.CZC 0.959 铁矿石 I.DCE 2024-07-11 I2409.DCE I2501.DCE 0.980 纯碱 SA.CZC 2024-07-11 SA409.CZC SA501.CZC 0.990 中质含硫原油 SC.INE 2024-07-11 SC2408.INE SC2409.INE 0.995 精对苯二甲酸 TA.CZC 2024-07-11 TA409.CZC TA501.CZC 1.001 铝 AL.SHF 2024-07-11 AL2408.SHF AL2409.SHF 1.002 一号棉花 CF.CZC 2024-07-11 CF409.CZC CF501.CZC 1.002 镍 NI.SHF 2024-07-11 NI2408.SHF NI2409.SHF 1.003 阴极铜 CU.SHF 2024-07-11 CU2408.SHF CU2409.SHF 1.003 黄金 AU.SHF 2024-07-11 AU2408.SHF AU2410.SHF 1.005 大豆原油 Y.DCE 2024-07-11 Y2409.DCE Y2501.DCE 1.012 平板玻璃 FG.CZC 2024-07-11 FG409.CZC FG501.CZC 1.020 豆粕 M.DCE 2024-07-11 M2409.DCE M2501.DCE 1.021 天然橡胶 RU.SHF 2024-07-11 RU2409.SHF RU2501.SHF 1.080 上期共有14个品种完成展期，其中橡胶的展期价差最大。2024年07月11日RU2409.SHF结算价为14705，RU2501.SHF结算价为15880。 Part2本期分析 品种名称 品种代码 本周收盘价 日线支撑位 日线压力位 承压比注 天然橡胶 RU.SHF 15520 14337.55 16090.75 67.45% 黄金 AU.SHF 566.28 550.64 579.08 55.00% 镍 NI.SHF 131840 123536.09 139891.31 50.77% 棕榈油 P.DCE 7782 7620.03 8037.37 38.81% 豆油 Y.DCE 7696 7524.63 7992.77 36.61% 白糖 SR.CZC 5865 5652.8 6337.24 31.00% 甲醇 MA.CZC 2491 2450.36 2597.44 27.63% 精对苯二甲酸 TA.CZC 5778 5688.42 6015.66 27.37% 白银 AG.SHF 7467 7113.57 8575.53 24.18% 阴极铜 CU.SHF 74470 71952.69 82709.51 23.40% 豆粕 M.DCE 3148 3095.52 3330.16 22.37% 铁矿石 I.DCE 749 719.61 869.07 19.66% 铝 AL.SHF 19135 18757.07 20695.43 19.50% 纯碱 SA.CZC 1748 1660.57 2159.43 17.53% 棉花 CF.CZC 14155 14021.94 14965.96 14.10% 中质含硫原油 SC.INE 580.4 569.86 645.27 13.98% 螺纹钢 RB.SHF 3326 3282.06 3636.34 12.40% 热轧卷板 HC.SHF 3479 3445.43 3840.27 8.50% 菜籽油 OI.CZC 8419 玻璃 FG.CZC 1417 指数承压比本月逐渐走低，并且在2024-07-22至2024-07-25有三个交易日低于0。 图9指数日线压力支撑位 备注：承压比=收盘价相对于支撑位和压力位所组成区间的分位数 =（本月收盘价-支撑位）/（压力位-支撑位）*100支撑位=布林带下轨，布林带参数为BOLL(20,2) 压力位=布林带上轨，布林带参数为BOLL(20,2) 品种名称 品种代码 持仓金额百分比 成交金额百分比 流动性百分比注 黄金 AU.SHF 6.98% 8.72% 7.85% 阴极铜 CU.SHF 3.41% 7.38% 5.40% 螺纹钢 RB.SHF 4.09% 5.41% 4.75% 白银 AG.SHF 5.24% 4.09% 4.67% 中质含硫原油 SC.INE 7.23% 1.77% 4.50% 铁矿石 I.DCE 3.50% 5.10% 4.30% 豆粕 M.DCE 3.41% 4.95% 4.18% 纯碱 SA.CZC 4.57% 2.85% 3.71% 豆油 Y.DCE 3.72% 3.59% 3.65% 棉花 CF.CZC 2.84% 3.86% 3.35% 棕榈油 P.DCE 3.74% 2.57% 3.15% 精对苯二甲酸 TA.CZC 2.75% 3.44% 3.10% 白糖 SR.CZC 2.58% 2.98% 2.78% 天然橡胶 RU.SHF 2.94% 1.84% 2.39% 甲醇 MA.CZC 2.04% 2.18% 2.11% 铝 AL.SHF 1.74% 2.33% 2.04% 热轧卷板 HC.SHF 1.40% 2.52% 1.96% 镍 NI.SHF 2.63% 1.27% 1.95% 锌 ZN.SHF 1.41% 1.03% 1.22% 对于已参与指数计算的品种，若流动性百分比在2023-05-01至2024-04-30期间低于1.5%，将可能在2024年6月初公布的入选品种中被剔除，并于2024年7月11日执行。 目前数据已截止，锌已被剔除出新一期的指数样本品种。 备注：对于已参与指数计算的品种，若流动性指标低于1.5%则被剔除 对于未参与指数计算的品种，若流动性指标高于2.5%则被纳入 备注：流动性百分比=（持仓金额百分比+成交金额百分比）/2持仓金额=2022-05-01至当前日期的日均持仓金额 持仓金额百分比=品种持仓金额/样本池Q2品种持仓金额之和成交金额百分比同上 品种名称 品种代码 持仓金额百分比 成交金额百分比 流动性百分比 菜籽油 OI.CZC 3.69% 2.22% 2.95% 平板玻璃 FG.CZC 2.77% 2.27% 2.52