商品期货指数月报

中证商品期货指数月报 2024年05月31日 联系我们 量化研究小组 本月综述： 白银大幅度上涨，黄金成交量减半 联系方式：15018531496 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 类别方面：贵金属涨幅较大，农产品、有色、黑色上涨，能化下跌 品种方面：涨幅前三为白银、橡胶、锌，跌幅前三为原油、棉花、铁矿石本期分析：承压比为59.51，市场情绪为84.21 风险提示： 棕榈油已突破压力位，锌可能被剔除 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 指数简称 指数代码 上月结算价 本月结算价 月涨跌幅 中证商品价格 000001.CCI 1470.35 1505.56 2.39% 中证商品 100001.CCI 2021.49 2068.21 2.31% 南华商品 NH0100.NHF 2682.11 2727.22 1.68% 南华工业品 NH0200.NHF 4196.3 4236.34 0.95% 南华农产品 NH0300.NHF 1063.64 1094.95 2.94% 中证商品价格本月收于1505.56，涨幅2.39%。 南华商品指数本月收于2727.22，涨幅1.68%。 图1指数近半年的月涨跌幅 类别方面，贵金属涨幅较大，农产品、有色、黑色上涨，能化下跌。 中证商品指数近三个月涨幅较大，其中2024-02-29结算价为1382.82，2024-05-31结算价为1505.56，涨幅8.88%。 备注：中证商品指数为结算价南华商品指数为收盘价 指数简称 交易日期 收盘价 结算价 周涨跌幅 中证商品价格 2024-05-10 1469.82 1462.17 -0.56% 中证商品价格 2024-05-17 1500.57 1490.21 1.92% 中证商品价格 2024-05-24 1508.88 1510.72 1.38% 中证商品价格 2024-05-31 1504.16 1505.56 -0.34% 本月的呈A字形走势，首尾两周下跌，中间两周上涨。 第一周跌幅最大，其中原油、棉花、PTA领跌。 第二周涨幅最大，其中镍、白银、铜领涨。 图2指数近三个月的日线收盘价 目前10日均线处于较高位置。 5日均线<10日均线>20日均线>30日均线>60日均线>90日均线。 当前收盘价介于10日均线和20日均线之间。 商品类别 类别权重 上月结算价 本月结算价 月涨跌幅 能源化工类 24.64% 1564.07 1562.015 -0.13% 黑色类 23.88% 1396.841 1401.214 0.31% 农产品类 18.65% 1243.448 1280.452 2.98% 有色金属类 18.56% 1510.624 1551.262 2.69% 贵金属类 14.26% 1675.826 1817.055 8.43% 将各期货品种的品种权重作为分子，同一商品类别的品种权重加总作为分母，两者相除得到各期货品种在所属商品类别内的权重。 将品种权重改为在商品类别内的权重，然后按照与指数点位相同的方法，得到各商品类别的价格指数。 图3类别近一年的日结算价 中证指数的除了直接通过品种权重和品种价格计算，还可以通过类别权重和类别的价格指数计算，而类别的价格指数又是由品种在类别内的权重和品种价格计算，形成了包含类别子指数的两级结构。 品种名称 品种代码 品种权重 上月结算价 本月结算价 月涨跌幅 贡献率注 白银 AG.SHF 6.43% 7053 8266 17.20% 46.19% 天然橡胶 RU.SHF 3.20% 14150 15455 9.22% 12.31% 锌 ZN.SHF 2.03% 23370 24770 5.99% 5.09% 豆油 Y.DCE 4.43% 7638 8090 5.92% 10.94% 棕榈油 P.DCE 3.99% 7390 7818 5.79% 9.65% 纯碱 SA.CZC 2.61% 2203 2330 5.76% 6.28% 镍 NI.SHF 3.73% 143950 150500 4.55% 7.08% 铝 AL.SHF 4.61% 20605 21440 4.05% 7.80% 甲醇 MA.CZC 3.16% 2556 2653 3.79% 5.01% 豆粕 M.DCE 4.74% 3384 3485 2.98% 5.91% 精对苯二甲酸 TA.CZC 4.35% 5922 5996 1.25% 2.27% 螺纹钢 RB.SHF 9.31% 3670 3715 1.23% 4.77% 黄金 AU.SHF 7.83% 551.2 556.3 0.94% 3.07% 热轧卷板 HC.SHF 5.84% 3818 3840 0.58% 1.40% 阴极铜 CU.SHF 8.19% 81770 82220 0.55% 1.88% 白糖 SR.CZC 2.28% 6161 6165 0.06% 0.06% 铁矿石 I.DCE 8.74% 873 866.5 -0.74% -2.72% 棉花 CF.CZC 3.22% 15700 15270 -2.74% -3.68% 中质含硫原油 SC.INE 11.32% 646.9 607 -6.17% -29.16% 本月涨幅靠前的品种为白银、橡胶、锌。 本月跌幅靠前的品种为原油、棉花、铁矿石。 中证商品指数19个成分品种中，有16个品种上涨，市场情绪非常乐观。 图4指数本月的市场情绪 备注：成分品种的合约月份由展期规则确定，结算价包含展期时的价格平滑备注：市场情绪=本月上涨的成分品种个数/全部成分品种个数*100 备注：贡献率=品种涨跌幅*品种权重/指数涨跌幅， 品种涨跌幅与指数涨跌幅同向时，贡献率为正，各品种贡献率之和为100% 下图为中证商品指数按类别近一年的累计涨跌幅，累计涨跌幅=当前结算价/一年前结算价 图5能源化工类近一年的累计涨跌幅 图6有色金属类近一年的累计涨跌幅 图7黑色类近一年的累计涨跌幅 图8农产品类近一年的累计涨跌幅 品种名称 品种代码 展期日期 展期前合约 展期后合约 当前升贴水 阴极铜 CU.SHF 2024-05-13 CU2406.SHF CU2407.SHF 0.946 锌 ZN.SHF 2024-05-13 ZN2406.SHF ZN2407.SHF 0.965 镍 NI.SHF 2024-05-13 NI2406.SHF NI2407.SHF 0.980 白银 AG.SHF 2024-05-13 AG2406.SHF AG2412.SHF 0.982 铝 AL.SHF 2024-05-13 AL2406.SHF AL2407.SHF 0.995 黄金 AU.SHF 2024-05-13 AU2406.SHF AU2408.SHF 1.000 中质含硫原油 SC.INE 2024-05-13 SC2406.INE SC2408.INE 1.054 上期共有7个品种完成展期，其中铜的展期价差最大。2024年05月13日CU2406.SHF结算价为80690，CU2406.SHF结算价为80930。 Part2本期分析 品种名称 品种代码 本周收盘价 日线支撑位 日线压力位 承压比注 棕榈油 P.DCE 7908 7275.2 7903 100.80% 铝 AL.SHF 21535 20199 21630 93.36% 精对苯二甲酸 TA.CZC 5990 5737.13 6020.27 89.31% 豆油 Y.DCE 8140 7567.24 8233.57 85.96% 天然橡胶 RU.SHF 15350 13819.73 15632.27 84.43% 锌 ZN.SHF 24890 22766.38 25518.12 77.17% 白银 AG.SHF 8262 6751.63 8783.69 74.33% 甲醇 MA.CZC 2631 2529.26 2677.54 68.61% 镍 NI.SHF 151650 138149.72 161748.68 57.21% 纯碱 SA.CZC 2305 2080.93 2502.57 53.14% 黄金 AU.SHF 556.86 540.23 575.88 46.65% 阴极铜 CU.SHF 82500 78407.56 87698.45 44.05% 螺纹钢 RB.SHF 3706 3619.28 3817.42 43.77% 热轧卷板 HC.SHF 3833 3767.97 3930.93 39.91% 铁矿石 I.DCE 865 849.73 921.47 21.28% 棉花 CF.CZC 15120 14970.47 15748.53 19.22% 白糖 SR.CZC 6120 6081.73 6343.87 14.60% 中质含硫原油 SC.INE 602.1 598.08 626.04 14.38% 豆粕 M.DCE 3495 3472.37 3646.13 13.02% 棕榈油已突破压力位。 指数承压比本月持续高位运行，并且在2024-05-17至2024-05-22连续四个交易日高于100。 图9指数日线压力支撑位 备注：承压比=收盘价相对于支撑位和压力位所组成区间的分位数 =（本月收盘价-支撑位）/（压力位-支撑位）*100支撑位=布林带下轨，布林带参数为BOLL(20,2) 压力位=布林带上轨，布林带参数为BOLL(20,2) 品种名称 品种代码 持仓金额百分比 成交金额百分比 流动性百分比注 黄金 AU.SHF 6.98% 8.72% 7.85% 阴极铜 CU.SHF 3.41% 7.38% 5.40% 螺纹钢 RB.SHF 4.09% 5.41% 4.75% 白银 AG.SHF 5.24% 4.09% 4.67% 中质含硫原油 SC.INE 7.23% 1.77% 4.50% 铁矿石 I.DCE 3.50% 5.10% 4.30% 豆粕 M.DCE 3.41% 4.95% 4.18% 纯碱 SA.CZC 4.57% 2.85% 3.71% 豆油 Y.DCE 3.72% 3.59% 3.65% 棉花 CF.CZC 2.84% 3.86% 3.35% 棕榈油 P.DCE 3.74% 2.57% 3.15% 精对苯二甲酸 TA.CZC 2.75% 3.44% 3.10% 白糖 SR.CZC 2.58% 2.98% 2.78% 天然橡胶 RU.SHF 2.94% 1.84% 2.39% 甲醇 MA.CZC 2.04% 2.18% 2.11% 铝 AL.SHF 1.74% 2.33% 2.04% 热轧卷板 HC.SHF 1.40% 2.52% 1.96% 镍 NI.SHF 2.63% 1.27% 1.95% 锌 ZN.SHF 1.41% 1.03% 1.22% 对于已参与指数计算的品种，若流动性百分比在2023-05-01至2024-04-30期间低于1.5%，将可能在2024年6月初公布的入选品种中被剔除，并于2024年7月11日执行。 锌的流动性低于1.5%，处于被剔除指数的红线之下。 镍、热卷、铝等5个品种的流动性低于2.5%，处于警戒线之下。 备注：对于已参与指数计算的品种，若流动性指标低于1.5%则被剔除 对于未参与指数计算的品种，若流动性指标高于2.5%则被纳入 备注：流动性百分比=（持仓金额百分比+成交金额百分比）/2持仓金额=2022-05-01至当前日期的日均持仓金额 持仓金额百分比=品种持仓金额/样本池Q