月报-中证商品期货指数(20241101)

本月综述：能化、有色、黑色下跌，贵金属、农产品上涨。涨幅前三为棕榈油、玻璃、黄金，跌幅前三为橡胶、镍、纯碱。市场情绪偏中性，承压比为62.65。

指数盘面回顾：中证商品价格本月微涨0.05%，南华商品指数下跌1.41%。本月V型反转，第二周跌幅最大，第三周涨幅最大。5日均线处于最高位置，当前收盘价略高于5日均线。

类别盘面回顾：通过品种权重计算商品类别价格指数，形成包含类别子指数的两级结构。

品种盘面回顾：本月涨幅靠前的品种为棕榈油、玻璃、黄金，跌幅靠前的品种为橡胶、镍、纯碱。市场情绪偏中性。

上期完成展期品种：上期共有5个品种完成展期，原油展期价差最大。

本期分析：

• 压力支撑位：指数承压比本月稳定，月末回升至62.65。
• 流动性：甲醇流动性低于1.5%，可能被剔除；镍、白糖、PTA等7个品种流动性低于2.5%；菜粕、聚氯乙烯、锌等5个品种流动性高于2.5%，可能被纳入。
• 投机度：玻璃投机度变化最大，主要来自日均成交量上升。
• 当前合约月份对比：20个成分品种中，有1个品种与当前万得主力连续合约不一致。
• 展期收益：最近1次展期收益均为正，两者比价扩大。
• 下期即将展期品种：下期共有16个品种即将展期，玻璃展期价差最大。

风险提示：甲醇可能被剔除。

附录：

• 成分品种权重：中证商品指数2024-07-11更新成分品种，剔除锌，纳入菜籽油、玻璃。
• 成分品种对比：中证商品指数特有的品种为热卷、白糖；南华商品指数特有的品种为焦炭、燃料油。
• 合约展期对照表：贵金属为4-6次展期，能化、农产品、黑色为3次展期，原油、有色为11-12次展期，11月、3月为展期较为集中的月份。