石油化工日度策略

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号：投资咨询证号： F0284756Z0010956 【行情复盘】今日国内SC原油盘中震荡反弹，主力合约收于580.40元/桶，0.12 联系方式： 010-68578690 %，持仓量-2200手。 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955 【重要资讯】 1、俄罗斯能源部：决定在今年9月至10月禁止汽油出口。 投资咨询证号：联系方式： Z0017725-- 升1%；美国需求下降1%。全球柴油需求下降约1%至1.5%。美国和欧洲的柴油需求下降幅度大于全球平均水平。 作者： 俞杨烽 3、美国至7月26日当周API原油库存-449.5万桶，预期-233.3万桶 2、菲利普66石油公司：炼油市场出现疲软迹象。全球汽油需求上 从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年07月31日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ，前值-385.7万桶。库欣原油库存-92.9万桶，前值-157.5万桶。汽油库存-191.7万桶，预期-143万桶，前值-276.5万桶。精炼油库存-32.2万桶，预期-153.3万桶，前值-149.7万桶。 4、路透社根据五位来自欧佩克及其减产同盟国的消息人士报道说,尽管近期油价下跌，但本周四举行的市场监测委员会会议不太可能对目前的减产协议及从10月开始取消部分减产的计划做出任何改变。该组织的部分部长将于本周四召开线上联合部长级监督委员会(JMMC)会议。一位消息人士表示:“我认为，在周四的会议上我们不太可能会看到有新的变化或者发展,特别是限制更多产量方面。 【市场逻辑】 中东地缘事件频发提振油市，短线宏观利空情绪逐步释放后，情绪面有转向迹象。 【交易策略】 SC原油短线有企稳反弹预期，多单试探性入场。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货震荡反弹，主力合约收于3605元/吨 ，0.98%，持仓量-13333手。 现货市场：今日国内沥青现货偏弱。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3720元/吨，山东3555元/吨，华南3690元/吨，西北4250元/吨，东北3890元/吨，华北3530元/吨，西南3800元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：本周山东、华东、华南等地炼厂停产及转产，沥青开工负荷进一步下行。根据隆众资讯的统计，截止2024-7-31日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为24.8%，环比下降1.7%。而根据隆众对96家企业跟踪，6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63%，同比下降57.16万吨，降幅22.04 %。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨， 降幅3.33%。 2、需求方面：近期国内多地面临持续性降雨天气，对公路项目施工形成明显阻碍，但从季节性角度来看，沥青道路需求整体将边际改善。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2024-7-29当周，国内5 4家主要沥青企业厂库库存为114.3万吨，环比下降0.1万吨，国内1 04家贸易商库存为261.8万吨，环比下降4.9万吨。 【市场逻辑】 成本端有企稳修复预期，沥青现货去库，整体供需矛盾不大。 【交易策略】 沥青短线震荡修复，单边关注成本端带动。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 周三，地缘冲突升级，成本端原油带动燃油上行。燃油2409合约价格收涨0.48%，收于3329元/吨；低硫燃油2410合约价格收涨1.32 %，收于4237元/吨。截止7月30日，低硫2409合约对新加坡低硫9 月纸货升水22.48美元/吨。 【重要资讯】 1、当地时间7月31日，黎巴嫩首都南郊遭袭事件已致3人死亡、74人受伤。30日傍晚，一架以色列无人机袭击了黎首都贝鲁特南郊真主党一处目标。据悉，这架无人机发射3枚导弹，导致一栋楼房倒塌。据以色列媒体报道，以色列军方对袭击贝鲁特事件负责，并称事件已经结束。 2、7月31日，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部当天在一份声明中宣布，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚以及一名保镖在伊朗首都德黑兰遭袭死亡。随后哈马斯发表声明称，哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼亚在其位于伊朗的住所内遭以色列空袭身亡。 3.2024年前两批低硫燃料油出口配额共计发放1200万吨，其中中石化、中石油、中海油分别为569万吨、516万吨、104万吨。金联创数据显示，今年1至6月中石化、中石油、中海油低硫燃料油产量分别约为353万吨、353万吨、73万吨，若按照1至6月的平均产量简单进行线性外推，至9月中石油、中海油配额将小幅紧缺。2023年第三批低硫燃料油出口配额发放时间为9月初，关注本次低硫燃料油出口配额的发放情况。 【市场逻辑】 原油方面，近期基本面消息有所支撑，但市场情绪面仍偏空。低硫 低估值修复下盘面较强，基本面方面有所好转，市场预期主营配额或将紧缺，关注三季度配额发放情况；发电旺季需求对高硫有所支撑，但随着中东备货临近尾声和供给端的逐步恢复，市场将开始交易未来走弱预期。近期低硫内外升水，国内有一定超额修复迹象，关注后续内外价差情况；在前期高硫高估值和低硫低估值的背景下 ，近期高硫盘面弱于低硫，建议做多低高硫价差套利。 【交易策略】 单边跟随原油端走势，短期建议观望；逢低做多低高硫价差套利。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃上涨，LLDPE2409合约收8256元/吨，涨 0.62%，持仓变化-16363手，PP2409合约收7637元/吨，涨0.98 %，持仓变化-25003手。 现货市场：现货价格偏暖整理，但涨幅有限，国内LLDPE市场主流价格在8170-8650元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7580-7680元/吨，华东拉丝主流价格在7530-7680元/吨，华南拉丝主流价格在7460-7630元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装集中检修，供应维持偏低水平，短期压力不大 。截至7月25日当周，PE开工率为74.29%（-2.35%），PP开工率 74.32%（+1.18%）。 （2）需求方面：季节性淡季，需求表现疲软。7月26日当周，农膜开工率24%（+2%），包装52%（-1%），单丝50%（+1%），薄膜42%（-1%），中空48%（持平），管材33%（持平）；塑编开工率39%（持平），注塑开工率42%（持平），BOPP开工率57.19%（+0.26%）。 （3）库存端：2024-07-31，两油库存74.50万吨，较前一交易日环比+0.50万吨。截止7月26日当周，PE社会贸易库存17.15万吨（ +0.71万吨），PP社会贸易库存3.8005万吨（-0.24万吨）。 【市场逻辑】 根据装置检修计划，月底前后重启装置偏多，供应存小幅回升预期 ，而下游处于季节性淡季，需求表现仍疲软，此外，成本端油价走势偏弱，成本端支撑不足，但在宏观氛围带动下，聚烯烃止跌小幅修复。 【交易策略】 预计短期震荡，关注成本端驱动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周三，宏观情绪回暖及交易海外停车，苯乙烯强势反弹 ，EB09收于9183，涨244元/吨，涨幅2.73%。 现货市场：现货回涨，江苏现货9530/9560；8月下9490/9500；9月下9270/9290。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡回落。原油供需面无实质性变化，市场情绪偏弱，油价偏弱；纯苯供应增加及月底交割结束施压价格，若原油无明显回升，则纯苯价格将维持震荡。（2）供应端：装置检修和重启互现，供应环比增量，但欧洲停车或对外盘价格及出口有提振。欧洲两套共计123万吨计划外停车或对出口有提振，天津大沽50万吨7月30日停车54天，海湾化学50万吨7月25日重启，辽宁宝来 35万吨7月19日停车半个月，新阳科技30万吨装置7月10日停车重启待定，北方华锦17.7万吨7月11日停车检修2个月附近，独山子石化36万吨7月13日重启产出，天利高新4万吨7月10日重启产出，吉林石化32万吨计划8月10日停车2个月。截止7月25日，周度开工率68.26%（-0.30%）。（3）需求端：下游利润承压及进入淡季，开工窄幅回落。截至7月25日，PS开工率63.15%（+4.57%），EPS开工率47.94%（-4.08%），ABS开工率60.11%（-1.77%）。（4 ）库存端：截止7月31日，华东主港库存5.13（+0.01）万吨，本周期到港3.14万吨，提货3.13万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.05万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 当前苯乙烯供需面无实质性变化，成本端支撑仍有限，国内商品市场情绪回暖及国内外几套装置变动推升了做多热情，但上涨的持续性存较大不确定，建议谨慎追多，关注上方9500一线压力。中期，随着旺季来临供需向好，价格预计震荡回升。 【交易策略】谨慎追多。 合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周三，合成橡胶震荡，BR2409收于14340元/吨，涨85元/吨，涨幅0.60%。 现货市场：华东现货价格14550（-50）元/吨，持货商报盘让价跟进，实盘商谈承压。 【重要资讯】 成本端，丁二烯可售货源充足及下游需求偏弱导致价格回调整理，但空间预计有限。截止7月25日，开工61.12%（-1.07%），山东某15万吨装置7月24日停车预计8月中旬重启，独山子石化17万吨7月13日重启，盛虹炼化20万吨7月23日降负荷运行，斯尔邦10万吨7月23日临停重启待定，东明石化5万吨装置预计7月24日重启，上海石化一套6万吨仍在停车，齐鲁石化7月初停一套装置，当前仅一 套装置运行，北方华锦12万吨7月12日停车两月。截止7月25日，港口库存1.88万吨（-0.05万吨），库存低位震荡，当前市场可售货源充足。（2）供应端，后续装置重启开工回升，供应预计增量。独山子石化3万吨重启推迟，齐鲁石化7万吨7月24日重启，齐翔腾达9万吨7月4日停车，山东威特5万吨重启待定，扬子石化10万吨6月5日停车，新疆蓝德5万吨已重启，戴纳索2万吨7月10日停车预计8月重启。截止7月25日，顺丁橡胶开工率54.05%（+1.90%）。（ 3）需求端，下游处于高温淡季开工窄幅走弱，对高价原料抵触。截至7月25日，全钢胎开工率为54.01%（+1.12%），部分装置重启导致行业开工回升，但处于历史同期低位；半钢胎开工率78.82 %（+0.08%），开工维持高位，成品库存较为合理为高开工提供支撑。（4）库存端，7月25日社会库存10.607千吨（+0.112千吨） ，库存低位震荡，同比持平。（5）利润，税后利润-1141.59元/吨 。 【市场逻辑】 合成橡胶亏损较深使其抗跌能力较强，原料丁二烯阶段性回调使得成本支撑有所减弱，同时供应逐步回升而下游仍抵触高价原料，使得价格承压，但是原油企稳反弹迹象对价格亦有提振，预计合成橡胶震荡整理。 【交易策略】观望。 第一部分石油化工策略推荐2 第二部分石油化工行情回顾2 第三部分石油化工产业链数据跟踪3 第四部分石油化工产业链套利数据跟踪15 第五部分石油化工品种期权数据跟踪18 第一部分石油化工策略推荐 。 ， ， 表1： 品种 逻辑 支撑位 压力位 行情研判 参考策略 推荐星级 SC原油 中东地缘事件频发提振油市，短线宏观利空情绪逐步释放后，情绪面有转向迹象 570 610 企稳反弹 试探性多单 ★★ 沥青 成本端有企稳修复预期，沥青现货去库整体供需矛盾不大。 3550 3650 震荡 观望 ★ 高硫燃料油 发电旺季需求对高硫有所支撑，但随着中 东备货临近尾声和供给端的逐步恢复，市场将开始交易未来走弱预期。 3250 3650 震荡 观望 ★ 低硫燃料油 低硫低估值修复下盘面较强，基本面方面 有所好转，市场预期主营配额或将