石油化工日度策略

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号： F0284756 【行情复盘】 投资咨询证号： Z0010956 今日国内SC原油盘中冲高回落，主力合约收于619.00元/桶，2.04 联系方式： 010-68578690 %，持仓量+3889手。【重要资讯】 作者： 郝潇潇 1、欧佩克+代表们周日表示，欧佩克+同意将自愿减产措施延长至 从业资格证号：投资咨询证号： F3064982Z0016670 第二季度末。根据几个成员国的声明，名义减产总量约为220万桶/ 联系方式： 010-68578010 日。其中，沙特每日自愿减产规模为100万桶、俄罗斯47.1万桶、伊拉克22万桶、阿联酋16.3万桶、科威特13.5万桶、阿尔及利亚5. 作者： 成雪飞 1万桶、阿曼4.2万桶，哈萨克斯坦8.2万桶。据测算，自2022年以 从业资格证号：投资咨询证号： F3079516Z0017981 来，欧佩克+承诺的减产总量约为586万桶/日，相当于全球日需求 联系方式： -- 的5.7%。2、俄罗斯副总理诺瓦克：这一额外的自愿减产是为了加强欧佩克+ 作者： 封晓芬 国家为支持石油市场的稳定与平衡而做出的预防性努力。俄罗斯将 从业资格证号： F03098955 在每月的产量和出口量之间分配石油削减量。 投资咨询证号： Z0017725 3、埃及国家电视台周一报道称，随着开罗会谈进入第二天，调解 联系方式：作者： --俞杨烽 从业资格证号： F3081543 投资咨询证号： Z0015361 联系方式： -- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月04日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 员和哈马斯特使在加沙停战方面取得了“重大进展”。埃及、卡塔尔和美国一直在推动以色列和哈马斯之间近五个月的战争停火，最新提案呼吁停火六周并释放人质。 【市场逻辑】 OPEC+延长自愿减产提振市场，虽然中、美等主要消费国石油需求处于季节性低位，但原油供给低位令原油市场维持紧平衡。但近期需要警惕加沙停火协议达成令原油短线回吐风险溢价。 【交易策略】 从趋势上看，SC原油重心震荡抬升格局未变，维持逢低买入、滚动操作的思路，风险点在于地缘局势变化对盘面的扰动。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货震荡走跌，主力合约收于3677元/吨 ，-0.27%，持仓量+15876手。 现货市场：今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3820元/吨，山东3560元/吨，华南3805元/吨，西北4175元/吨，东北4000元/吨，华北3600元/吨，西南4080元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：国内沥青供给维持低位，低利润及需求低迷持续抑制炼厂生产意愿。根据隆众资讯的统计，截止2024-2-28日当周， 国内81家样本企业炼厂开工率为25.3%，环比增加2.1%。而根据隆众对96家企业跟踪，3月份国内沥青总计划排产量为228.8万吨，环比增加36万吨或18.67%，同比3月份实际产量下降31.4万吨或12.1%。 2、需求方面：北方地区气温仍然较低，公路项目施工难以开展， 而近期南方部分地区仍有降雨天气，抑制项目开工。节后沥青道路需求恢复有限，整体仍将维持季节性低位。 3、库存方面：因节后需求低迷，叠加炼厂恢复生产，国内沥青炼厂库存及社会库存维持增长。根据隆众资讯的统计，截止2024-3-4当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为114万吨，环比增加1万吨，新样本国内104家贸易商库存为245.6万吨，环比增加11 .6万吨。 【市场逻辑】 成本端对沥青走势形成持续支撑，但沥青现货供需矛盾有所加大，对沥青压制明显。 【交易策略】 沥青盘面窄幅震荡，短线上方均线阻力强，单边趋势有限，驱动上关注原油的指引，套利方面持续关注做空沥青盘面利润的操作。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 期货市场:周一，低高硫燃料油价格上涨，高硫燃料油2405合约价格上涨53元/吨，涨幅1.71%，收于3159元/吨；低硫燃料油2405合约价格上涨52元/吨，涨幅1.20%，收于4379元/吨。 【重要资讯】 1.贝克休斯数据显示：截至2024年3月1日当周，石油钻井数增加3座506座；当周天然气钻井数减少1座至119座；油气总钻井数增加3座至629座。 2.EIA数据显示：截至2024年2月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.07417亿桶，比前一周增长494.2万桶；美国商业原油库存量4.47163亿桶，比前一周增长419.9万桶 3.数据显示，截止2024年2月26日当周，富查伊拉用作发电和航运燃料的燃料油库存931.6万桶,环比增加101.1万桶，增幅12.2%。 【市场逻辑】 近期燃料油价格走强，主逻辑依然在成本端，预计OPEC+延长减产政策至二季度，美国继续补充战略石油储备，能源价格有支撑，继续维持多头思路。 【交易策略】 燃料油多头思路下，建议投资者关注低吸机会。 LPG： 【行情复盘】 2024年3月4日，PG2404合约上涨，截至收盘，期价收于4767元/ 吨，涨幅1.08%。 【重要资讯】 CP方面：2024年3月1日，4月份沙特CP预期，丙烷587美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨；丁烷597美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨。5月份沙特CP预期，丙烷558美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨；丁烷568美元/吨，较上一交易日涨2美元/吨。 现货方面：4日现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5078元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至4750元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5450元/吨。 供应端：周内，山东一家地炼停工检修，华东一家乙烯装置故障液化气外放增加，因此国内整体商品量仅小幅下滑。截至2024年2月29日，隆众资讯调研全国265家液化气生产企业，液化气商品量总量为55.52万吨左右，周环比降0.37%。 需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：2月29日当周MTBE装置开工率为67.86%，较上周增加3.51%，烷基化油装置开工率为39.14%，较上周下降0.41%。PDH装置产能利用率：63%，较上周下降3.88%。 库存方面：截至2024年2月29日中国液化气港口样本库存量：212.7万吨，较上期下降12.49万吨或5.55%。中国样本企业液化气库容率水平在27.20%，较上期下降4.60%。 【市场逻辑】 3月CP较上月持平，对期价有一定支撑，当前工业需求短期稳定，PDH装置即期利润偏弱，开工率偏低，期价上行驱动偏弱，但04合约没有仓单注销的压力，液化气短期将震荡偏强运行。 从盘面走势上看，短期以震荡偏多思路对待。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡，LLDPE2405合约收8256元/吨，涨 -0.06%，持仓变化-7323手，PP2405合约收7496元/吨，涨0.08 %，持仓变化-12242手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡调整，国内LLDPE市场主流价格在8100-8430元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7300-7450元/吨，华东拉丝主流价格在7330-7450元/吨，华南拉丝主流价格在7340-7520元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置重启与检修并存，供应小幅变动。截至2月29日当周，PE开工率为82.25%（-1.08%），PP开工率78.79%（- 1.26%）。 （2）需求方面：3月1日当周，农膜开工率41%（+6%），包装53 %（+8%），单丝40%（+10%），薄膜45%（+10%），中空38 %（+5%），管材35%（+8%）；塑编开工率40%（+5%），注塑开工率40%（+4%），BOPP开工率46.37%（+5.07%）。 （3）库存端：2024-03-04，两油库存93.50万吨，较前一交易日环比+5.00万吨。截止3月1日当周，PE社会贸易库存22.28万吨（-0.264万吨），PP社会贸易库存4.817万吨（-0.424万吨）。 【市场逻辑】 现货市场，贸易商试探性探涨，下游工厂因新单跟进有限，采购热情不高，成交氛围偏弱。目前来看，需求边际回暖，但整体供需偏松。 【交易策略】 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周一，苯乙烯震荡，EB04收于9097，涨57元/吨，涨幅 0.63%。 现货市场：现货震荡，市场按需成交，江苏现货9110/9130，3月下9150/9170，4月下9180/9190。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。OPEC+延长减产至6月，油价重心上移 ；纯苯库存维持低位对价格有支撑。（2）供应端：装置检修集中及利润不佳，行业开工将维持低位运行。宁夏宝丰20万吨2月21日停车重启未定，恒力石化72万吨预计短停3-5天，安徽昊源26万吨预计2月底停车至3月中上旬，利华益80万吨预计2月底检修，浙江120万吨已于2月13日附近重启，扬子巴斯夫12.5万吨1月25日停车重启待定，新阳科技30万吨1月23日停车重启待定；齐鲁石化20万吨12月23日停车，重启待定；连云港石化60万吨12月初停车重启待定。截止2月29日，周度开工率65.47%（-2.32%）。（3）需求端：开工季节性回升，但受制于亏损压力回升缓慢。截至2月29日 ，PS开工率49.10%（+9.77%），EPS开工率50.44%（+18.35% ），ABS开工率65.70%（-0.24%）。（4）库存端：截止2月28日 ，华东主港库存24.40（+0.60）万吨，本周期到港3.40万吨，提货2.80万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.75万吨，后续预计转为去库。 【市场逻辑】 原料延续偏强，而在非一体化亏损压力下装置检修增加，同时需求季节性回暖，预计价格震荡偏强，上方关注9500压力。 【交易策略】 看多。风险提示，成本走弱。合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周一，合成橡胶重心继续回落，BR2404收于13140元/吨，跌110元/吨，跌幅0.83%。 现货市场：华东现货价格13050（+0）元/吨，市场观望情绪升温 ，实单有限。 【重要资讯】 （1）成本端，外盘强劲、国内有检修计划及出口成交，支撑价格偏强。截止2月29日，开工62%（+0.0%），扬子石化和盛虹炼化计划3月停车，山东威特6万吨1月10日停车重启待定，浙石化25万吨装置低负荷运行，上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止2月29日，港口库存3.37万吨（-0.05万吨），库存震荡，可售货源有限。（2）供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩 ，总体充足。浙江传化15万吨装置计划3月20日附近检修，锦州石化3万吨计划3月1日检修50天，烟台浩普6万吨计划3月中旬检修，益华橡塑10万吨停车中。截止2月29日，顺丁橡胶开工率66.36%（ -0.87%）。（3）需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至2月29日，全钢胎开工率为70.14%（+26.94%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率78.22%（+15.04%），开工季节性恢复并创出历史新高。 （4）库存端，2月22日社会库存13.137千吨（+1.573千吨），货源充足。（5）利润，由于成本传递不畅，税后利润下降至-964.6元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶生产亏损、成本支撑及下游开工快速恢复，基本面对价格有较强支撑。当前，由于现货跟进力度偏弱，因此期价高位回调整理，总体上价格将维持偏强震荡。 【交易策略】建议观望。 期货研究院 石油化工日度策略PetrochemicalIndustryDailyTradingStrategy 第一部分石油化工策略推荐2 第二部分石油化工行情回顾2 第三部分石油化工产业链数据跟踪3 第四部分石油化工产