2Q24 盈利超预期 ； 尽管进行了人工智能投资 ， 但 FY24 盈利增长前景仍保持不变

Meta Platforms Inc.（简称Meta，股票代码为META US）公布了其2024财年第二季度的财务业绩，显示了持续的盈利增长和稳健的广告业务表现。以下是报告的主要亮点：

1. 业绩概览：

   • 总收入：同比增长22%，达到391亿美元，超过彭博社的普遍预期2%。
   • 净收入：同比增长73%，达到135亿美元，超出普遍预期10%。
   • 广告业务：在在线商务、游戏和娱乐垂直行业的推动下，应用程序系列的广告收入同比增长22%，达到383亿美元，显示出强劲的增长趋势。

2. 季度展望：

   • 收入预期：管理层预计第三季收入将同比增长13%至20%，达到38.5亿至47亿美元，基本符合普遍预期。
   • 成本控制：通过有效的人力成本管理，实现了成本控制，尤其是员工相关费用。

3. 资本支出：

   • 调整后的指导：虽然增加了资本支出投资，但全年总费用指导保持不变，为96-9980亿美元，这减轻了投资者对FY24利润率扩张轨迹的担忧。

4. 人工智能战略：

   • GenAI机遇：Meta AI已收到数十亿个查询，有望成为最常用的AI助手。AI Studio的推出允许Meta上的创作者创建自己的AI代理，这将改善用户体验、丰富元AI用例，并创造货币化机会。
   • 广告性能提升：通过AI优化，美国广告商的投资回报率提高了22%，显示出AI对提升广告效率的潜力。

5. 利润率展望：

   • 稳定扩张：得益于营销成本和重组成本的降低，第二季度OPM（经营利润）同比增长9个百分点至38.0%。
   • 资本支出增长：预计2024财年资本支出将同比增长36%-47%，达到370-400亿美元，以支持人工智能开发。

6. 估值：

   • 目标价：基于2024财年的27倍市盈率，目标价为565.00美元，较当前股价（474.83美元）上涨19.0%。

7. 市场表现：

   • 股价表现：过去一年价格表现良好，12个月价格变化为+19.0%。
   • 市场估值：2024财年的市盈率为27倍，市净率为1.32，相对行业平均水平具有吸引力。

综上所述，Meta在2024财年第二季度展现了稳健的业绩，特别是在广告业务和人工智能领域取得了显著进展，同时通过有效的成本管理和资本支出策略，实现了利润率的稳定扩张。这一系列积极的发展促使分析师上调了目标价，并维持了买入评级。