长城汽车2024年7月产销快报分析
主要销量概况
- 总销量：7月批发销量为9.1万辆，同比下降16.3%，环比下降6.9%。1-7月累计批发销量65.1万辆，同比增长3.6%。
- 新能源销量：7月新能源车销售2.4万台，同比下降16.5%，环比下降7.5%。1-7月新能源销量累计15.7万辆，同比增长28.1%。
品牌销量
- 哈弗：7月销量5.3万辆，同比下降15.9%，环比上升10.9%；1-7月累计销量35.3万辆，同比下降0.8%。
- WEY：7月销量0.3万辆，同比下降58.4%，环比下降5.9%；1-7月累计销量2.3万辆，同比下降8.8%。
- 皮卡：7月销量1.2万辆，同比下降24.1%，环比下降21.1%；1-7月累计销量10.4万辆，同比下降12.2%。
- 欧拉：7月销量0.5万辆，同比下降52.8%，环比下降20.7%；1-7月累计销量3.7万辆，同比下降36.4%。
- 坦克：7月销量1.9万辆，同比增长38.5%，环比下降28.3%；1-7月累计销量13.5万辆，同比增长87.6%。
高端化与智能化进展
- 高端化：20万元以上车型在2024年1-7月销售16.3万辆，同比增长48.6%。
- 智能化：长城汽车推出SEE端到端智驾大模型，设立九州超算中心，加速智能化布局。预计2024年将进入城市辅助驾驶阶段，公司有望借助智能化技术提升销量。
海外市场
- 7月海外销量3.8万辆，同比增长41.4%，环比增长0.2%；1-7月海外销量累计24.0万辆，同比增长58.8%。产品方面，坦克500在智利上市，坦克300在马来西亚、阿塞拜疆上市，哈弗大狗在乌兹别克斯坦上市。
投资建议与风险
- 营收与利润预测：预计2024-2026年营业收入分别为2,257.3亿、2,669.6亿、3,016.6亿元，归母净利润分别为139.2亿、166.2亿、180.9亿元。
- 评级：基于上述分析，建议维持对长城汽车的“推荐”评级。
风险提示：
- 市场风险：整体车市可能面临的下行压力。
- 品牌竞争：WEY、哈弗等品牌面临市场竞争加剧的风险。
- 出海挑战：海外市场的扩张可能遇到的不确定性。
