能化商品日报

光大期货能化商品日报（2024年8月1日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周三，原油主力合约SC2409夜盘收涨2.67%，报589元/桶；WTI9月合约收盘上涨3.18美元/桶至77.91美元/桶，涨幅4.26%；Brent9月合约收盘上涨2.65美元/桶至80.72美元/桶，涨幅3.39%。哈马斯当地时间31日发表�明，称其政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗首都德黑兰遇袭身亡。半岛电视台援引伊朗伊斯兰革命卫队�明称，哈尼亚当日凌晨在其住所遭到袭击，其1名保镖也在袭击中身亡。EIA数据显示截至7月26日当周，美国原油库存下滑340万桶，至4.3305亿桶，分析师此前预期为下滑110万桶。原油库存连续第五周下滑，创下2021年1月以来最长的连续下滑。近期原油市场受到宏观和地缘因素的影响较大，市场关注焦点在于巴以停火协议的进展和中国原油进口需求的疲软，以及特朗普上台后的政策不确定性。但是从当前基本面以及月差结构来看供需端依然较为坚挺，因此我们认为短期油价下方或仍有支撑，或有一定企稳回升的空间；另外当前内外盘价差已收敛至低位，可关注后期反弹的机会。 震荡偏强 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2409夜盘收涨0.85%，报3340元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410夜盘收涨1%，报4225元/吨。高硫方面，虽然俄罗斯船货稳定流入，但由于非制裁油供给紧缺，亚洲高硫燃料油市场供应持续受到支撑，同时中东地区夏季发电需求高峰或将使近期货量进一步收紧。低硫方面，未来供应有增加预期，下游需求也较为低迷，整体供需端较为宽松。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内，高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场，在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动，价差方面可关注LU-FU收敛的驱动。 震荡 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2409收跌0.47%，报3564元/吨。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计，本周一（7月29日）社会库存率为40.26%，较上周四（7月25日）下降0.62%；本周一（7月29日）国内炼厂沥青总库存水平为45.76%，较上周四（7月25日）上升1.33%；本周一（7月29日）国内沥青厂装置总开工率为28.79%，较上周四（7月25日）上升1.05%。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。进入8月以后，降雨量逐步减少，需求有望持续增加，而8月排产仍维持同比较大降幅。在供应低位，需求环比上升的背景之下，预计支撑沥青价格整体重心有所上移。 震荡偏强 聚酯 TA409昨日收盘在5776元/吨，收涨1.37%；现货报盘升水09合约20元/吨。EG2409昨日收盘在4654元/吨，收涨1.5%，基差减少1元/吨至39元/吨，现货报价4653元/吨。PX期货主力合约409收盘在8320元/吨，收涨1.51%。现货商谈价格为1005美元/吨，折人民币价格8264元/吨，基差走扩75元/吨至10元/吨。韩国一套40万吨PX装置上周末已重启。该装置4月下停车，原计划7月20日重启。福建一套40万吨/年的乙二醇装置于近日重启，目前负荷提升中，后续计划维持在6成附近。连云港一套90万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日重启，预计后续负荷逐渐提升。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在5成左右。PTA整体开工负荷高位，后续开工维持高位的可能性增加。乙二醇供应来看，煤制乙二醇8月公布的检修计划增加，整体国内乙二醇8月预计检修量在25万吨左右，乙二醇港口库存继续去库，台风影响逐步减弱，港口发货量恢复。下游聚酯装置减产计划仍在继续，终端订单逐步启动，但市场氛围相对冷淡。乙二醇基本面好于PTA，价格底部支撑相对强势，关注需求疲弱拖累传导至上游原料端以及油价大幅波动的影响。 震荡 橡胶 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨165元/吨至14300元/吨，NR主力上涨190元/吨至12075元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨155元/吨至14340元/吨。昨日上海全乳胶13950（+50），全乳-RU2409价差-200（+120），人民币混合14100（+100），人混-RU2409价差-50（+170），BR9000齐鲁现货14800（-100）， 震荡偏弱 BR9000-BR主力575（-70）。截至2024年7月28日，中国天然橡胶社会库存121.4万吨，较上期增加0.39万吨，增幅0.32%。中国深色胶社会总库存为72.58万吨，较上期增加0.2%。中国浅色胶社会总库存为48.8万吨，较上期增加0.5%。原料价格回落，橡胶供应仍需观察旺产季产量边际增长情况，下游需求轮胎出口表现亮眼，国内需求季节性淡季，轮胎库存持续高位，期货价格整体偏弱震荡。 甲醇 周三，太仓现货价格2498元/吨，内蒙古北线价格在2110元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1050元/吨，江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨，山东地区MTBE价格6750元/吨。综合来看，8月市场对沿海MTO装置开工有一定预期，虽然弱现实情况并未发生明显转变，但在政治局会议之后，市场预期有所加强，远月合约相对偏强。 震荡偏强 聚烯烃 周三，PP方面华东拉丝主流在7550-7660元/吨；利润端，油制PP毛利-618.51元/吨，煤制PP生产毛利-296.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-597.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-830.82元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-233.8元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在7950元/吨，较上一工作日下调30元/吨；华东LDPE主流价格9750元/吨，较上一工作日下调50元/吨；华北LLDPE主流价格8250元/吨，较上一工作日下调50元/吨；聚乙烯期货主力收盘8256元/吨，较上一工作日上调84元/吨； 震荡偏强 利润端，油制聚乙烯市场毛利为-275元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1126元/吨。综合来看，8月PE和PP供应都将出现明显回升，需求方面随着以旧换新实施方案的落地将有一定提振，但可能更多是在预期层面对远月价格提供支撑，现实层面来看，需求的恢复速度可能慢于供应，因此预计库存将表现为增加，整体将表现为强预期若弱现实的结构，基差将有所走弱。 聚氯乙烯 周三，华东PVC市场价格小涨，电石法5型料5530-5610元/吨，乙烯料主流参考5750-6100元/吨左右；华北PVC市场价格窄幅上调,电石法5型料主流参考5490-5580元/吨左右，乙烯料主流参考5730-6170元/吨；华南PVC市场价格窄幅上调，电石法5型料主流参考5670-5750元/吨左右，乙烯料主流报价在5820-6040元/吨。综合来看，8月份PVC市场整体将呈现供强需弱的格局，随着前期基差大幅走强，09合约的套利机会也逐渐消失，8月又非传统旺季，因此近月合约价格较难有大幅度的波动，将逐渐回归现货逻辑，目前应该关注四季度的合约，因为房地产竣工主要集中在下半年尤其是四季度，届时将对PVC需求有一定提振，并且随着房地产去库的不断推进，效果也将逐渐显现，市场预期也将对应发生一定转变。 震荡偏强 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2024-8-1 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 07-31 07-30 07-31 07-30 07-31 07-30 07-31 07-30 涨跌幅 涨跌幅 变动据中的现货价格期货价格基差率 分位数 原油SC 阿曼原油：环太平洋 570.57 578.40 573.70 579.70 -3.13 -1.30 -0.55% -0.22% -1.35% -1.04% -1.83 -0.32% 0.427 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5048 5048 4537 4501 511 547 11.26% 12.15% 0.00% 0.80% -36.00 -0.89% 0.74 沥青BU 山东重交沥青 3555 3555 3569 3570 -14 -15 -0.39% -0.42% 0.00% -0.03% 1.00 0.03% 0.556 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 3480 3526 3942 3942 -462.3 -415.6 -11.73% -10.54% -1.32% 0.00% -46.69 -1.18% 0.067 低硫燃料油 LU新加坡含硫0.5%到岸成本 4216 4272 4183 422848 591.15% 1.41% -1.32% -1.06% -11.23 -0.25% 0.391 甲醇MA 江苏2510 2465.83 2477 246333 2.83 1.33% 0.11% 1.79% 0.57% 30.17 1.22% 0.674 尿素UR 山东2150 2130 2040 2024 110 106 5.39% 5.24% 0.94% 0.79% 4.00 0.16% 0.403 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8170 8200 8206 8205 -36 -5-0.44% -0.06% -0.37% 0.01% -31.00 -0.38% 0.467 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7580 7580 7585 7563-5 17-0.07% 0.22% 0.00% 0.29% -22.00 -0.29% 0.413 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5759 5741 5730 571829 230.51% 0.40% 0.31% 0.21% 6.00 0.10% 0.594 乙二醇 EG华东内盘现货 4640 4627.5 4614 462726 0.5 0.56% 0.01% 0.27% -0.28% 25.50 0.55% 0.773 苯乙烯EB 江苏9344 9360 9064 8939 280 4213% 5%-0.17% 1.40% -141.00 -1.6% 0.727 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 13950 13900 14150 14220 -200 -320 -1.41% -2.25% 0.36% -0.49% 120.00 0.84% 0.924 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20, NR泰国产):青岛 保税区仓库 12284 12103 11925 11955 359 148 3.01% 1.24% 1.50% -0.25% 211.55 1.78% 0.932 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2025 2050 1756 1763 269 287 15.3% 16.3% -1.22% -0.40% -18.00 -0.96% 0.853 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存大幅下滑，因出口需求强劲。EIA称，截至7月26日当周，美国原油库存下滑340万桶，至4.3305亿桶， 分析师此前预期为下滑110万桶。原油库存连续第五周下滑，创下2021年1月以来最长的连续下滑 2、美联储周三在政策�明中维持利率不变，但暗示随着通胀率接