能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年12月20日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周二油价反弹，其中WTI1月合约收盘上涨0.97美元至73.44美元/桶，涨幅1.34%。布伦特2月合约收盘上涨1.28美元至79.23美元/桶，涨幅1.64%。SC2402以561.1元/桶收盘，上涨2.3元/桶，涨幅为0.41%。也门胡塞武装在红海对船只发动袭击，扰乱了海上贸易，并迫使货运公司改变船只航线，投资者关注其对石油供应的影响。美国国防部长奥斯汀在巴林宣布，美国正在组建一支新的多国部队，以保护在红海过境的船只，使其免受也门胡塞武装控制区发射的无人机和弹道导弹的袭击威胁。奥斯汀表示，英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙将加入美国的新任务，其中一些国家将在红海南部和亚丁湾进行联合巡逻，另一些国家将提供情报支持。红海航运安全问题再度成为市场的焦点，油价低位持续反弹，价格重心上移。 震荡反弹 燃料油 周二，上期所燃料油主力合约FU2403收涨1.28%，报3017元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收涨2.27%，报4141元/吨。从基本面看，亚洲燃料油市场继续窄幅波动，而高硫燃料油市场稳定。低硫方面，12月预计从西方运至新加坡海峡地区的低硫燃料油套利流入量高于11月；来自欧洲的套利流入将在60-70万吨， 震荡偏弱 而来自非洲的流入量在90万吨左右。更多套利货物流入的预期导致新加坡低硫船用燃料油市场承压。高硫方面，来自国内地炼的进料需求增长以及年末需求旺季船用端消费增加将会支撑新加坡高硫燃料油市场。燃料油整体绝对价格方面受到油价扰动偏弱，相对强弱方面出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法。 沥青 周二，上期所沥青主力合约BU2403收涨0.6%，报3704元/吨。短期沥青供应维持稳定，12月产量预计随着淡季带来逐渐降低。11月稀释沥青到港量再度大幅回升，美国对委内瑞拉制裁放松带来稀释沥青分流的影响更多为中期，原料端暂时无太大风险。不过近期稀释沥青贴水有所上涨，给予沥青成本端支撑较强。需求端，南方地区需求受此前天气尚可支撑仍处于赶工尾期，北方地区终端需求基本结束，更多在于冬储入库需求。近两周沥青冬储逐渐释放完成，后期以仓储入库为主，市场底部价格有所支撑。随着12月冬储需求的释放完毕，沥青盘面价格将以企稳为主，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。 震荡 聚酯 TA405昨日收盘在5730元/吨，收涨0.03%；现货报盘贴水05合约-37元/吨。EG2405昨日收盘在4348元/吨，收涨0.3%，基差减少15元/吨至-160元/吨，现货报价4170元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8318元/吨，收涨0.12%。现货商谈价格为993美元/吨，折人民币价格8176元/吨，基差收窄62元/吨至-166元/吨。江浙涤丝产销维持偏弱，平均产销估算在4成左右。华东一 震荡 供应商共计1140万吨PTA装置降负至7成附近，预计影响3天。吴江一套25万吨聚酯装置于上周末起停车检修。沙特两套分别为45万吨/年的乙二醇装置因效益压力自10月中旬起停车，原计划本月底前后重启，目前消息重启时间推后至2024年2月底。PTA大型供应装置降负，乙二醇开工重启延后，下游聚酯累库压力下，聚酯负荷难以维持高位，PTA与MEG价差预期收窄。 橡胶 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌25元/吨至13580元/吨，NR主力下跌20元/吨至10385元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌5元/吨至11715元/吨。昨日上海全乳胶12550（+0），全乳-RU2401价差-1010（-55），人民币混合11750（-50），人混-RU2401价差-1810（-105），BR9000齐鲁现货11750（+50），BR9000-BR主力30（+35）。2023年11月中国合成橡胶产量为80.3万吨，同比增加7.9%。中国1-11月合成橡胶累计产量为829.3万吨，同比增加9.2%。2023年11月中国橡胶轮胎外胎产量为8641.7万条，同比增加15.4%。1-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增14.4%至9.02424亿条。截至12月15日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为44.14万吨，较上期减少0.51万吨，降幅1.14%。截至12月15日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为15.35万吨，较上期减少了0.13万吨，降幅0.84%。合计库存59.49万吨，较上期减少0.64万吨。青岛库存去库幅度收窄，供应短期正常放量，年底汽车经销商促销力度加大，汽车库存预计下降，胶价短期震荡为主，关注橡胶轮储情况。 偏弱震荡 甲醇 川渝地区气头因限气因素多已停工；山东国宏计划12.22检修一周；伊朗部分甲醇装置停车，此外红海航运安全扰动继续令进口端预期改变。港口期现联动偏强上移，日涨幅围绕10-30元/吨，现货端维持强于远月局面，内地则整体延续走低表现，前期降雪至局部累库、西北部分提货周期偏紧价格有所回落。预计甲醇期价短期延续震荡偏强运行。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023-12-20 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 12-19 12-18 12-19 12-18 12-19 12-18 12-19 12-18 涨跌幅 涨跌幅 变动据中的现货价格期货价格基差率 分位数 原油SC 阿曼原油：环太平洋 544.05 543.32 558.80 545.40 -14.75 -2.08 -2.64% -0.38% 0.13% 2.46% -12.67 -2.26% 0.214 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5298 5298 4730 4730 568 568 12.01% 12.01% 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.731 沥青BU 山东重交沥青 3475 3475 3700 3682 -225 -207 -6.08% -5.62% 0.00% 0.49% -18.00 -0.46% 0.126 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 3108 3120 2983 2950 125.0 169.5 4.19% 5.75% -0.37% 1.12% -44.48 -1.55% 0.676 低硫燃料油 LU新加坡含硫0.5%到岸成本 4131 4055 4151 4049-4 21-0.11% 0.53% 1.88% 2.52% -25.80 -0.63% 0.224 甲醇MA 江苏2455.83 2450.83 2382 2361 73.83 89.83 3.10% 3.80% 0.20% 0.89% -16.00 -0.71% 0.796 尿素UR 山东2440 2450 2170 2161 270 289 12.44% 13.37% -0.41% 0.42% -19.00 -0.93% 0.806 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8050 8050 8131 8100 -81 -50 -1.00% -0.62% 0.00% 0.38% -31.00 -0.38% 0.261 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7420 7420 7493 7447 -73 -27 -0.97% -0.36% 0.00% 0.62% -46.00 -0.61% 0.169 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5710 5655 5742 5688 -32 -33 -0.56% -0.58% 0.97% 0.95% 1.00 0.02% 0.37 乙二醇 EG华东内盘现货 4170 4160 4330 4305 -160 -145 -3.70% -3.37% 0.24% 0.58% -15.00 -0.33% 0.075 苯乙烯EB 江苏8280 8266.67 8241 8175 3991.670% 1%0.16% 0.81% -52.67 -0.6% 0.44 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 12550 12550 13560 13505 -1010 -955 -7.45% -7.07% 0.00% 0.41% -55.00 -0.38% 0.203 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20, NR泰国产):青岛 保税区仓库 10465 10483 10360 10325 105 158 1.02% 1.53% -0.17% 0.34% -52.49 -0.51% 0.672 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 3000 3000 2173 2169 827 831 38.1% 38.3% 0.00% 0.18% -4.00 -0.25% 0.5 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、也门胡塞武装在红海对船只发动袭击，扰乱了海上贸易，并迫使货运公司改变船只航线，投资者关注其对石油供应的影响。美国国防部长奥斯汀在巴林宣布，美国正在组建一支新的多国部队，以保护在红海过境的船只，使其免受也门胡塞武装控制区发射的无人机和弹道导弹的袭击威胁。奥斯汀表示，英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙将加入美国的新任务，其中一些国家将在红海南部和亚丁湾进行联合巡逻，另一些国家将提供情报支持。 2、美国能源部称，美国购买了210万桶原油，用于补充战略石油储备，此前在去年创下了历 史上最大规模的销售纪录。美国能源部表示，这批原油的购买价平均为每桶74.23美元，远低 于2022年出售的平均每桶95美元的价格。能源部在去年进行了销售，包括创纪录的1.8亿桶销售，以帮助控制原油出口大国俄罗斯对乌克兰发动军事行动后的油价。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2020年 2023年 2021年 2022年 6000 6000 4000 4000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11