能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年12月14日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周三油价重心上移，其中WTI1月合约收盘上涨0.86美元至69.47美元/桶，涨幅1.25%。布伦特2月合约收盘上涨1.02美元至74.26美元/桶，涨幅1.39%。SC2401以530.7元/桶收盘，下跌2.8元/桶，跌幅为0.52%。EIA发布的报告显示，上周美国原油库存减少，而汽油和馏分油库存增加。截至12月8日当周，原油库存减少430万桶至4.408亿桶；汽油库存增加40.8万桶至2.24亿桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存增加150万桶至1.135亿桶。当周炼油厂的原油加工量减少10.4万桶/日。炼油厂产能利用率较前一周下滑0.3个百分点至90.2%。当周美国国内原油产量维持在1310万桶/日不变。美国原油出口减少56.8万桶/日，至377.1万桶/日。美国战略石油储备（SPR）库存减少0.6万桶至3.519亿桶。整体来看原油去库高于预期，油价受此提振。此外，OPEC在公布的月度供需报告中称，维持2024年全球石油需求增长预估在225万桶/日不变。该组织维持2023年全球石油需求增长预估在246万桶不变。OPEC表示，仍对明年影响油市动态的基本面因素持谨慎乐观态度。该组织还表示，因伊拉克、安哥拉和尼日利亚产量减少，11月原油产量减少5.7万桶/日至2784万桶/日。再 低位震荡 叠加美联储议息会议整体偏鸽派，市场降息预期再起，风险资产价格受到提振。预计油价将改变阴跌格局，低位震荡运行为主。 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2403夜盘收涨0.07%，报2943元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403夜盘收跌0.33%，报3925元/吨。低硫方面，据金联创统计，2023年11月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在63.7万吨，环比下降33.8万吨或34.67%。高硫方面，来自国内地炼的进料需求增长以及年末需求旺季船用端消费增加将会支撑新加坡高硫燃料油市场。燃料油整体绝对价格方面受到油价扰动偏弱，相对强弱方面出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法。 震荡 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2403夜盘收涨0.79%，报3697元/吨。根据隆众对96家企业跟踪，2023年11月国内沥青总产量为278万吨，环比减少18.7万吨或6.3%；同比下降16.5万吨或5.6%。短期沥青供应维持稳定，12月产量预计随着淡季带来逐渐降低。需求端，南方地区需求受此前天气尚可支撑仍处于赶工尾期，北方地区终端需求基本结束，更多在于冬储入库需求。近两周沥青冬储逐渐落地，部分炼厂合同释放，客户接货积极性尚可，市场底部价格有所支撑。随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将以企稳为主，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。 震荡 聚酯 TA405昨日收盘在5590元/吨，收跌3.02%；现货报盘贴水05合约-21元/吨。EG2401昨日收盘在4099元/吨，收跌1.23%，基差减少25元/吨至-36元/吨，现货报价4075元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8136元/吨，收跌2.63%。现货商谈价格为963美元/吨，折人民币价格7973元/吨，基差收窄8元/吨至-253元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5-6成。PTA供应装置陆续恢复，负荷预计回升，下游聚酯累库压力下，聚酯负荷有回落预期，PTA上方存压力。 震荡 橡胶 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌185元/吨至13405元/吨，NR主力下跌115元/吨至10225元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌170元/吨至11560元/吨。昨日上海全乳胶12450（-100），全乳-RU2401价差-995（+5），人民币混合11750（-100），人混-RU2401价差-1695（+5），BR9000齐鲁现货11700（-50），BR9000-BR主力135（+85）。截至2023年12月10日，中国天然橡胶社会库存153万吨，较上期增加0.74万吨，增幅0.49%。中国深色胶社会总库存为93万吨，较上期下降0.44%。中国浅色胶社会总库存为59.9万吨，较上期增加1.96%。海外主产区正处旺产季，汽车需求年底消费政策刺激下提振预期，橡胶短期窄幅整理。 震荡 甲醇 北方多地降雪下运费仍走高，使得国内甲醇市场延续区域化运行。宁夏、乌海一带受制当地烯烃暂停外采等影响，价格重心也有下调。预计短期国内甲醇市场延续区域化走势，继续关注运价、下游原料库存及跟进等情况。装置方面，卡贝乐、云天化、玖源、山东华鲁、旭峰停车，河南中新计划停车，久泰托县装置短停2天左右；山东国宏计划12.22检修一周，边际供应存在收缩。当前市场缺乏明显驱动，价格震荡运行。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/12/14 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 12-13 12-12 12-13 12-12 12-13 12-12 12-13 12-12 涨跌幅 涨跌幅 变动据中的 分位数 现货价格期货价格 基差率 原油SC 阿曼原油：环太平洋 547.75 549.92 533.50 549.90 14.25 0.02 2.67% 0.00% -0.39% -2.98% 14.23 2.67% 0.757 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5328 5328 4711 4765 617 563 13.10% 11.82% 0.00% -1.13% 54.00 1.28% 0.789 沥青BU 山东重交沥青 3485 3485 3668 3694 -183 -209 -4.99% -5.66% 0.00% -0.70% 26.00 0.67% 0.185 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 3133 3109 2938 2981 195.3 127.8 6.65% 4.29% 0.79% -1.44% 67.51 2.36% 0.832 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4056 4057 3938 4031 133 413.39% 1.03% -0.03% -2.31% 91.90 2.36% 0.682 甲醇MA 江苏2420.83 2450 2393 2390 27.8360 1.16% 2.51% -1.19% 0.13% -32.17 -1.35% 0.681 尿素UR 山东2470 2450 2270 2279 200 171 8.81% 7.50% 0.82% -0.39% 29.00 1.31% 0.656 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8040 7980 8066 8054 -26 -74 -0.32% -0.92% 0.75% 0.15% 48.00 0.60% 0.462 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7420 7420 7450 7483 -30 -63 -0.40% -0.84% 0.00% -0.44% 33.00 0.44% 0.281 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5635 5730 5656 5756 -21 -26 -0.37% -0.45% -1.66% -1.74% 5.00 0.08% 0.393 乙二醇 EG华东内盘现货 4090 4115 4111 4126 -21 -11 -0.51% -0.27% -0.61% -0.36% -10.00 -0.24% 0.639 苯乙烯EB 江苏8283.33 8283.33 8044 8073 239.33 210.33 2.98% 2.61% 0.00% -0.36% 29.00 0.37% 0.685 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 12450 12550 13445 13550 -995 -1000 -7.40% -7.38% -0.80% -0.77% 5.00 -0.02% 0.21 20号胶 库提价:天然橡 NR胶(STR20,泰国 产):青岛保税 区仓库 10452 10546 10235 10325 217 221 2.12% 2.14% -0.89% -0.87% -4.23 -0.02% 0.862 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 3000 3000 2235 2294 765 706 34.2% 30.8% 0.00% -2.57% 59.00 3.45% 0.445 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、美国能源信息署（EIA）发布的报告显示，上周美国原油库存减少，而汽油和馏分油库存增加。截至12月8日当周，美国原油库存减少430万桶，至4.408亿桶，分析师预期为减少 65万桶。美国汽油库存增加40.8万桶，至2.24亿桶，分析师预期增加190万桶。包括柴油和 取暖油的馏分油库存增加150万桶，至1.135亿桶，分析师预期增加60万桶。当周炼油厂的 原油加工量减少10.4万桶/日。炼油厂产能利用率较前一周下滑0.3个百分点至90.2%。当周 美国国内原油产量维持在1310万桶/日不变。美国原油出口减少56.8万桶/日，至377.1万桶 /日。美国战略石油储备（SPR）库存减少0.6万桶至3.519亿桶。 2、石油输出国组织（OPEC）在公布的月度供需报告中称，维持2024年全球石油需求增长预 估在225万桶/日不变。该组织维持2023年全球石油需求增长预估在246万桶不变。OPEC表示，仍对明年影响油市动态的基本面因素持谨慎乐观态度。该组织还表示，因伊拉克、安哥拉和尼日利亚产量减少，11月原油产量减少5.7万桶/日至2784万桶/日。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2020年 2023年 2021年 2022年 6000 6000 4000 4000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG