公司2024年中报点评报告：煤电一体化加速推进，下半年煤和电均有亮点

根据所提供的研报内容，主要关注点如下：

公司概况：

• 股票代码：新集能源（601918.SH）
• 最新股价：8.63元人民币
• 市值：总市值约223.56亿元，流通市值同
• 股本情况：总股本25.91亿股，流通股本25.91亿股

业绩回顾：

• 2024年中报：营收59.85亿元，归母净利润11.76亿元，扣非归母净利润11.38亿元。
• 季度对比：Q2营收29.27亿元，归母净利润5.78亿元，环比分别下降4.27%和3.25%。

业务亮点：

• 煤电一体化：加速推进，有望在2026年实现完全煤电一体化，提高盈利稳定性和增加新能源装机容量。
• 煤质改善：2024年上半年煤炭平均售价564元/吨，同比上涨4.9%，主因煤质提升。
• 电力业务：2024年上半年发电量46.1亿千瓦时，上网电量43.53亿千瓦时，电价上涨1.28%，主因调峰服务费收入增加。

风险提示：

• 经济恢复低于预期
• 煤价下跌超预期
• 新增产能进度不及预期

财务预测：

• 收入：2022年至2026年的复合年增长率约为7.1%
• 利润：2024年至2026年的复合年增长率约为18.0%
• 估值：P/E比率从2022年的10.8倍降至2026年的7.0倍，P/B比率从1.9倍降至1.1倍

评级与建议：

• 投资评级：维持“买入”
• 估值理由：看好公司煤电一体化布局带来的盈利增长和更高的业绩稳定性，预期估值将显著提升。

结论： 新集能源在2024年的中报中展现了稳健的业绩，得益于煤电一体化的推进和煤质的改善。随着未来项目的发展，公司有望实现更高水平的盈利稳定性和增长潜力，建议投资者关注其在新能源领域的布局以及盈利模式的优化。