机械行业周报：加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，机械设备行业有望充分受益

市场表现： 7月22日至7月26日期间，上证指数下跌3.07%，沪深300指数下跌3.67%，市场行情整体偏弱，申万机械设备指数下跌1.82%，表现优于大盘。 行业重点信息： 【船舶】:国家重视老旧内河船舶更新，明确资金补贴金额 日前交通运输部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，文件中提及支持包括内河客船、货船以及沿海客船在内的报废更新等细节，并将研究制定资金补贴细则，符合要求项目纳入中央资金支持范围等。 本次《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》进一步强调老旧内河船舶等报废更新，并对补贴金额进行了明确。据中国拆船协会不完全统计，根据各省市行动方案提出的具体指标，到2027年，各类老旧船舶目标拆解总量将超过5000艘，平均每年拆解量超过1000艘。我们认为本次文件重点支持老旧船舶更新为新能源船舶，补贴支持力度较大，建议关注发动机、造船等环节。 【农机】:国家重视农业机械设备更新，提高农机报废更新补贴标准。 此次《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》与6月17日《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的通知》相比，资金安排上专门设立统筹资金，并在补贴标准力度上进一步加强。我们认为或利好保有量较大的拖拉机品类，建议重点关注拖拉机等细分行业的投资机会。 风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；经济不景气影响需求与供应链。 1.行情回顾 7月22日至7月26日期间，上证指数下跌3.07%，沪深300指数下跌3.67%，市场行情整体偏弱，申万机械设备指数下跌1.82%，表现优于大盘。 图1：股票行情（截至7月26日收盘数据，单位：%） 7月22日至7月26日期间，机械设备指数-1.82%，在全行业中排名第13，整体表现不错。 图2：申万一级行业指数周涨跌幅（截至7月26日收盘数据，单位：%） 7月22日至7月26日期间，申万机械设备指数三级行业中印刷包装机械表现最优，其他细分板如块机床工具、楼宇设备以及制冷空调设备涨幅居前。 图3：机械设备行业各板块（申万三级指数）周涨跌幅（截至7月26日收盘数据，单位：%） 7月22日至7月26日期间，申万机械板块涨幅前五名分别为邵阳液压、腾达科技、金明精机、研奥股份、德恩精工，涨幅均超30%。 表1：机械各板块周涨幅前五名标的（截至7月26日收盘数据） 7月22日至7月26日期间，申万机械板块跌幅前五名分别为正帆科技、赛腾股份、蓝英装备、威尔泰、ST华铁，周跌幅均超13%。 表2：机械各板块周跌幅前五名标的（截至7月26日收盘数据） 2.重点信息更新 加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，机械设备行业有望充分受益事件1：2024年07月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 事件2：2024年7月26日，国务院国资委财务监管与运行评价局负责人刘绍娓，在当天国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上表示，在本轮大规模设备更新中，中央企业要率先行动，推动大规模设备更新重点任务落实落地。未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。根据文件涉及有关内容，我们建议重点关注： 【船舶】:国家重视老旧内河船舶更新，明确资金补贴金额 日前交通运输部等十三部门联合印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，文件中提及支持包括内河客船、货船以及沿海客船在内的报废更新等细节，并将研究制定资金补贴细则，符合要求项目纳入中央资金支持范围等。 本次《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》进一步强调老旧内河船舶等报废更新，并对补贴金额进行了明确。据中国拆船协会不完全统计，根据各省市行动方案提出的具体指标，到2027年，各类老旧船舶目标拆解总量将超过5000艘，平均每年拆解量超过1000艘。我们认为本次文件重点支持老旧船舶更新为新能源船舶，补贴支持力度较大，建议关注发动机、造船等环节。 【农机】:国家重视农业机械设备更新，提高农机报废更新补贴标准。 此次《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》与6月17日《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的通知》相比，资金安排上专门设立统筹资金，并在补贴标准力度上进一步加强。我们认为或利好保有量较大的拖拉机品类，建议重点关注拖拉机等细分行业的投资机会。 【工程机械】7月挖机内销数据或持续高增，出口市场或有望恢复正增长挖掘机：据CME观测数据，其预估2024年7月挖掘机（含出口）销量14000台左右，同比增长11.06%左右，市场正在加速回暖。其中国内市场预估销量6000台，同比增长近17%，涨幅环比收窄8pct。出口市场预估销量8000台，同比增长近7%。受益于国产品牌去库存、去年同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场恢复正增长。按照CME观测数据，2024年1—7月，中国挖掘机械整体销量同比下降3%左右，降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长近6%，出口市场销量同比下降-11%。数据环比1—6月均有改善。我们认为新一轮更新周期下，内需有望持续改善，建议关注中联重科、三一重工、恒立液压、徐工机械。 3.重点数据跟踪 我国PMI指数年初至今呈现较为稳定趋势，年初至今已有2个月份超过50%，6月制造业PMI49.5%环比持平，经济整体呈现温和恢复态势，工业产成品存货环比下降同比继续增长。6月机床方面金属切削机床与成型机床产量均实现同比转正，其中金属成型机床产量同比增长14.3%。叉车销量已出现较为明显增长态势，其中2024年3月销量超过13万台，4月销量超过12万台，5月、6月销量均超过11万台，仍处于历史较高水平。 图4：制造业PMI、PMI生产、PMI新订单情况（%） 图5：工业企业产成品存货情况（%（右）、亿元（左）） 图6：中国CPI当月同比变化（%） 图7：我国金属切削机床、成形机床产量当月同比（%） 图8：我国叉车当月销量（台） 图9：我国挖掘机当月销量（台） 4.风险提示 1.宏观经济景气度不及预期； 2.国内固定资产投资不及预期； 3.经济不景气影响需求与供应链。