房地产行业2024年中期策略：构筑底部，孕育复苏

房地产行业2024年中期策略总结

主要内容概览：

销售端：

• 预测：预计2024年全年商品房销售面积为9.57亿平，同比下降14.3%，销售金额为9.58万亿元，同比下降17.9%。
• 趋势：基于销售季节性特征预测，假设后续销售价格稳定，全年销售面积预测。

供给端：

• 新开工：预计2024年房屋新开工面积为7.69亿平，同比下降19.4%。
• 施工：预测2024年末施工面积为73.03亿平，同比下降12.9%。
• 竣工：预计2024年竣工面积为7.85亿平，同比下降21.4%。
• 投资：预计全年房地产开发投资金额为9.37亿元，同比下降15.5%。

房价：

• 调整：低线城市二手房价格深度调整，核心城市新房市场有望率先企稳。
• 差异：多数二三线城市二手房价格已深度调整，核心城市问题更多为供给结构失衡。

投资策略：

• 核心城市：看好核心城市新房和二手房市场，利好布局核心城市的优质房企，如华润置地、招商蛇口、绿城中国。
• 二手房市场：关注一二线城市二手房市场的活跃度，房产中介龙头如贝壳有望受益。

风险提示：

• 政策风险：行业政策落地不及预期。
• 盈利风险：盈利能力下滑。
• 销售风险：销售业绩低于预期。
• 资产风险：资产大幅减值。

结论与展望：

该报告强调了房地产行业的中期策略，聚焦于构筑底部并孕育复苏的过程。核心在于预测销售、开工、施工、竣工和投资活动的动态变化，以及房价的调整趋势。特别指出，核心城市的房地产市场存在结构性失衡，但整体趋势倾向于企稳。投资策略则侧重于把握核心城市市场好转的机会，同时关注二手房市场的活跃度。风险提示则提醒投资者关注政策、盈利、销售和资产风险。总体而言，报告建议关注具备优质项目布局的核心城市开发商，以及受益于市场回暖的房产中介服务提供商。