环球市场脉搏（2024年7月）：市场焦点—欧美政局的瞬息全宇宙

建银国际证券2024年7月19日策略报告摘要

欧美政治动态

• 英国：保守党政府在面临中左派工党的压倒性胜利后，政治格局发生转变。股市对新政府反应积极，尤其是蓝筹股FT100在选举日上涨1%，英镑在政治变动后保持稳定，随后在工党获胜后兑美元有所走强。
• 法国：在法国大选中，广泛的左翼联盟获得最多议会席位，马克龙总统的中间派同盟位列第二，极右翼政党获得第三名。这一结果导致法国进入悬峙议会状态，市场对此表示担忧，法国与德国的10年期国债收益率差距上升，而与西班牙的收益率差距显著缩小。
• 美国：拜登与特朗普的辩论后，市场反应显示特朗普当选情景下投资者的预期。辩论后，华尔街持续交易“特朗普当选情景”，金融股和传统能源股表现强势。

大类资产表现

• 大宗商品：石油、白银和黄金在夏季旅游旺季需求增加的背景下表现良好，受EIA库存报告影响，价格走强。
• 政府债券：日本和澳大利亚的债券市场受利率预期影响，日本10年期国债收益率上升，澳大利亚10年期国债收益率上升。
• 股票市场：美国和日本股市在过去30天内表现优异，日经指数上涨5.8%，标准普尔500指数上涨3.9%，道琼斯指数上涨2.6%。美国股市估值较高，日经225指数接近历史平均水平。
• 外汇市场：美元兑大多数货币疲软，尤其是日元，但在美国CPI数据公布后，日元出现短暂反弹。

宏观经济与市场展望

• 美元走强：英国和法国的不确定性推动美元走强，尤其是在日元干预事件后。
• 特朗普交易：特朗普在2024年总统竞选中的表现和前景继续影响市场情绪和资产价格。
• 宏观经济环境：随着通胀趋缓和对降息的预期增强，宏观环境对美国股市有利。投资者偏好转向中小市值股票，这与2023年12月的预测相符。
• 政治巨变与市场反应：近期政治事件引发了市场波动，但总体对美元有利。对美国经济的观察显示一些指标有所恶化，但总体前景仍保持乐观。

市场情绪与波动

• 情绪指标：市场情绪整体乐观，但短期内市场波动性增加。
• 市场宽度：市场宽度指标大幅改善，表明市场反弹得到广泛支持。

投资策略

• 对于大类资产，推荐关注美元、大宗商品和特定股票机会。
• 对于股票市场，强调中小市值股票的潜力。
• 鉴于政治不确定性，建议投资者保持对美元的敏感度。

请注意，以上摘要基于所提供的文本内容进行归纳和总结，旨在提供一份快速而全面的概览，便于快速了解报告的主要发现和建议。