2024年半年报业绩点评：下游需求回暖，新产品赋能新兴领域

公司2024年中报总结

业绩亮点

• 营收表现：2024年上半年，公司实现营收50.2亿元，同比增长17.9%，其中二季度营收26.9亿元，环比增长16.4%，同比增长19.3%，创单季度收入新高。

• 营收驱动因素：行业景气度恢复、新产品及新技术推出、下游去库存效果显著共同推动营收增长。工具、家电、新能源、工控板块分别贡献19.6亿、17.5亿、10.4亿、1.6亿元，增速分别为20.9%、18.2%、13.7%、13.8%，工具板块因旺盛需求和技术升级表现最为突出。

• 成本控制：销售、管理和研发费用率分别为3.6%、3.8%、7.7%，较上期分别变化0.2、-0.9、+0.3个百分点，显示公司在费用控制上有一定成效。

• 利润增长：归母净利润达到3.9亿元，同比增长50.7%；扣非净利润为3.7亿元，同比增长46.9%。

战略重点

• 产品覆盖：面向家电、工具、新能源、工业四大行业，提供定制化系统解决方案。

• 研发投入：增加0.7亿元用于AI、IOT、5G新技术融合应用的新产品开发，以及市场拓展费用。

• 技术优势：拥有数百种电控技术平台，电机技术在电动工具和自动化设备领域处于行业领先地位，家庭能源管理云平台与智能家居设备无缝集成，核心部件布局全面，涵盖充电模块、电芯、BMS、PCS和EMS等。

国际化进展

• 海外基地（越南、印度、墨西哥、罗马尼亚）合计收入10.11亿元，同比增长72.65%，海外收入占比提升至20.16%。

创新能力与服务

• 拥有业界独有的整体解决方案能力，覆盖控制器、电机、电池、电源、云平台等。
• 建立全球化的生产基地网络，强化国际竞争力。
• 加速研发设计流程、优化供应链体系、增强实验室和品质保障能力，提升智能制造水平。

未来展望与评级

• 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.4亿、7.8亿、9.3亿元，当前PE分别为20、16、14倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 研发项目进度风险。
• 人民币汇率波动风险。