波司登2023/24年年度报告

波司登国际控股有限公司 于开曼群岛注册成立之有限责任公司 股份代号：3998 年度报告 2023/24 1998年5月24日，波司登羽绒服首次助力中国国家登山队登顶8,848米的珠穆朗玛峰，成功挑战世界极寒，证明了波司登领先的科技创新能力与专业实力。此后，波司登秉承“登峰精神”，向羽绒服功能科技创新的高峰发起挑战，引领行业高质量发展，成为全球领先的羽绒服专家，推动羽绒服成为中国服装行业最具国际竞争力的品类。 公司简介 波司登国际控股有限公司（“本公司”，连同其附属公司统称 “本集团”）是中华人民共和国（“中国”）知名的羽绒服装品牌运营商。本集团创始于1976年，在创始人高德康先生的引领下开启艰苦卓绝的创业历程。2007年10月11日，本公司于联交所主板上市，股份代号3998。 本集团专心专注羽绒服领域，成为消费者公认的羽绒服专家，引领行业发展。目前，本集团旗下羽绒服品牌包括波司登、雪中飞、冰洁等，通过这些品牌，本集团得以满足不同客户群体的需求及巩固其在中国市场的领导地位。其中，波司登品牌羽绒服连续29年（1995-2023年）全国销量遥遥领先。 目前，本集团的女装业务品牌包括：杰西、邦宝、柯利亚诺、柯罗芭；校服品牌为飒美特。 本集团积极实施品牌发展战略，在本年度，波司登再次入选BrandFinance“全球最具价值服饰品牌排行榜50强”，同时荣获中国国家品牌网“点赞2024我喜爱的中国品牌”。未来，集团将继续聚焦羽绒服核心主业，以品牌建设为核心，全面升级产品、渠道及终端，以波司登温暖全世界为使命，致力成为世界领先的时尚功能科技服饰集团。 2波司登国际控股有限公司2023/24年度报告 目录 04企业文化 110 综合损益及 其他全面收益表 06财务摘要 08主席报告书 12管理层讨论与分析 59企业管治报告 76董事及高级管理层 112 114 116 118 226 综合财务状况表 综合权益变动表 综合现金流量表 综合财务报表附注 公司资料 83董事会报告书 228 股东信息 102 独立核数师报告 229释义 企业文化 使命 波司登温暖全世界 愿景 成为世界领先的时尚功能科技服饰集团 核心价值观 用户第一、开放创新价值成果、永争第一 波司登品牌定位 全球领先的羽绒服专家 4波司登国际控股有限公司2023/24年度报告 奖项 34 7 56 8 9 1011121314 波司登品牌主要奖项 上市公司主要奖项或评级 投资者关系团队主要 1波司登入选BrandFinance“2023全球最有价值服饰品牌50强”排名第47位 2波司登入选BrandFinance“2024中国品牌价值500强”排名第145位（排名跃升30位） 3波司登品牌荣获中国国家品牌网“点赞 2024我喜爱的中国品牌” 4波司登入选世界品牌实验室2023年世界品牌500强排名第462名 5中国品牌建设促进会授予的“功勋品牌单位” 6入选工信部首批“工业图强”企业史志鉴优秀案例 7上海报业集团及界面新闻授予“2023 年度臻善企业”大奖 8MSCI明晟ESG（环境、社会和公司治理）评级A 9CDP全球环境信息研究中心2023年气候变化评分B 10证券之星资本力量2023“年度最具社会责任上市公司” 11证券之星资本力量2023“年度最具投资价值奖” 12香港投资者关系协会2023“最佳投资者关系公司（中型股）” 13格隆汇金格奖年度卓越公司评选 “2023年度投资价值奖” 14雪球年度金榜2023“年度影响力上市公司100榜” 15智通财经第八届资本市场年会暨上市公司颁奖典礼“最佳港股通公司” 波司登国际控股有限公司2023/24年度报告5 财务摘要 （除另有指明外，所有金额以人民币千元为单位） 截至3月31日止年度 2024 2023 2022 2021 2020 收入 23,214,033 16,774,220 16,213,608 13,516,513 12,190,535 毛利 13,833,540 9,975,876 9,737,179 7,924,266 6,708,646 经营溢利 4,397,556 2,826,372 2,568,847 2,224,606 1,598,678 以下人士应占溢利： 本公司权益股东 3,074,072 2,138,574 2,062,323 1,709,566 1,203,184 非控权股东权益 46,064 17,809 (3,551) (4,600) (7,908) 每股股息（港仙）： 中期 5.0 4.5 4.5 3.5 3.0 末期 20.0 13.5 13.5 10.0 6.0 总计 25.0 18.0 18.0 13.5 9.0 非流动资产 6,752,593 6,220,645 6,546,999 6,079,665 4,909,115 流动资产 19,018,612 14,722,039 14,736,717 12,876,571 12,469,638 流动负债 11,183,068 6,053,902 6,610,102 5,442,073 4,690,139 非流动负债 768,652 2,284,413 2,447,174 2,263,433 2,285,989 净流动资产 7,835,544 8,668,137 8,126,615 7,434,498 7,779,499 资产总值 25,771,205 20,942,684 21,283,716 18,956,236 17,378,753 总资产减流动负债 14,588,137 14,888,782 14,673,614 13,514,163 12,688,614 权益总额 13,819,485 12,604,369 12,226,440 11,250,730 10,402,625 毛利率（%） 59.6 59.5 60.1 58.6 55.0 经营溢利率（%） 18.9 16.8 15.8 16.5 13.1 净溢利率（%）* 13.2 12.7 12.7 12.6 9.9 每股盈利 -基本（人民币分） 28.34 19.75 19.14 15.98 11.27 -摊薄（人民币分） 27.52 19.29 18.78 15.77 11.06 流动比率（倍） 1.7 2.4 2.2 2.4 2.7 负债比率（%） 18.0 18.9 20.8 20.3 24.0 *净溢利率乃按本公司权益股东应占溢利所占收入的百分比计算 6波司登国际控股有限公司2023/24年度报告 17.5% 集团收入权益股东应占溢利 （人民币百万元） 25,000- 复合年均增长率= 20,000- 15,000- 10,000- 5,000- （人民币百万元） 25.7% 3,200- 复合年均增长率= 2,400- 1,600- 800- 0- 18/19 19/20 20/2121/22 22/23 23/24 0- ︵财年︶ 18/19 19/20 20/2121/22 22/23 ︵财年︶ 23/24 经营溢利率库存周转天数 20.0%- 16.0%- 12.0%- 8.0%- 4.0%- 13.1% +3.4%-0.7%+1.0% +2.1%18.9% （天） 200- 150- 100- ︵财年︶ 50- 155 175 150144 115 0.0%- 19/2020/2121/2222/2323/24 增加 23/24 0- 19/2020/2121/22 22/23 ︵财年︶ 23/24 波司登国际控股有限公司2023/24年度报告7 主席报告书 向新而行向高攀登 尊敬的各位股东： 本人谨代表董事会，欣然呈报本集团截至 2024年3月31日止之全年业绩。 坚定战略方向，实现高质量发展 自2018年以来，本集团回归创业初心，打开转型升级“二次创业”新征程。过去六年中，本集团积极应对多重挑战迭加的严峻考验，明确战略目标，坚守温暖使命，聚焦核心主业，坚持品牌引领，强化创新驱动，践行企业文化， 彰显发展韧性，品牌价值和经营业绩稳步提升，书写了中国羽绒服全球领 先的新篇章，向着可持续高质量发展目标迈出了坚实步伐。 2023/24财年，本集团持续夯实企业核心竞争力和发展韧性，羽绒服核心业务的底盘更加稳固，开放创新的动力更加强劲，战略发展的布局更加优化，主要经营业绩稳中有进、进中提质。2023/24财年实现营收人民币232.1亿元，同比增长38.4%，归属股东净利润人民币30.7亿元，同比增长43.7%，集团经营溢利实现同比55.6%的高质量增长。为感谢股东长期以来的信任支持，董事会决议派发本财年末期股息每股20港仙，继续为股东带来稳健回报。 深耕核心主业，业绩再创新高 2023/24财年，集团聚焦主航道战略成效凸显，品牌羽绒服业务核心竞争力及经营质效稳步提升，实现收入人民币195.2亿元，占集团总收入的84.1%，同比上升43.8%。其中，波司登品牌立足“全球领先的羽绒服专家”品牌定位，强化产品创新、零售运营、单店经营、品牌传播、 优质快返等核心能力，实现营收人民币167.8亿元，同比增长42.7%。雪中飞品牌传递“普惠美好生活”品牌理念，集成产业链上下游资源，聚焦头部平台做实单店经营，实现营收人民币20.2亿元，同比增长65.3%，稳固夯实在高性价比羽绒服市场的份额及占有率。 集团贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务亦实现稳健高质量增长。其中，贴牌加工管理业务实现收入人民币26.7亿元，同比上升16.4%；女装业务实现收入人民币8.2亿元，同比上升16.6%；多元化服装业务实现收入人民币 2.0亿元，同比上升0.3%。 本集团持续提升经营管理效能，经营活动现金流稳健，流动资产管理能力加强，库存及应收账款周转天数持续优化。本财年库存周转天数同比下降29天，应收账款周转天数同比下降4天。稳健的财务表现获得国际权威评级机构的认可，两大国际权威评级机构穆迪和标普持续对集团给予 “双投资级”评级。 坚持品牌引领，夯实核心竞争力 本集团坚持以品牌为引领，从产品、零售、供应链等多维度系统发力，夯实品牌核心竞争力。波司登品牌蝉联上榜BrandFinance“全球最具价值服饰品牌榜50强”，在世界品牌实验室(WorldBrandLab)发布的2023年度《世界品牌500强》排行榜中，排名462位，为中国服装服饰领域唯一入选品牌。 产品创新创造市场需求。波司登以原创设计传递品牌基因，以科技创新提升产品价值，不断满足人民日益增长的美好生活需要。米兰达芬奇庄园举办中国品牌首秀，重新定义轻薄羽绒服，赢得全球时尚界高度赞誉；品类创新拓宽市场空间，防晒服品类实现高速增长，三合一冲锋衣鹅绒服等创新品类火爆出圈，五大经典系列重塑升级，赢得了时代主流消费人群的认可和选择。波司登冠军恒温舒适滑雪服、国民登峰羽绒服、科技恒温户外羽绒服荣获ISPOAward全球设计大奖及红点设计奖。 零售升级激活增长动能。本集团持续优化现有渠道结构、布局、质量以及终端形 象，通过对层级市场及店态运营的体系化、精细化管理，提升渠道管理能力和运营效率。同时，落实“不谈职务谈服务，临门一脚靠门店，服务顾客最重要”的经营理念，推动“以门店为中心、以顾客价值为原点”的业务流程变革，实现单店经营提质增效。在线销售份额、行业地位持续巩固，“双十一”“双十二”蝉联中国服饰品牌第一。与此同时，持续打造以消费者为核心的跨渠道运营平台，重视会员精细化运营、高质量会员拓客等，通过数字化赋能，形成以多渠道触达、精准洞察分析、差异化内容互动的运营循环，提升会员体验和品牌黏性。 敏捷主动协同供应能力提升。本集团对供应链柔性快反、品质保障、科研技术、资源集成等方面进行系统性升级，持续维持较低首次订单比例，通过拉式补货、快速上新及小单快反的形式支持更快的周转周期及效率。 波司登国际控股有限公司2023/24年度报告9 主席报告书 践行社会责