云晨研究 | 今日参考2024.07.30

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌22450-22550元/吨，均价22500元/吨，较上一交易日下跌130元/吨，对沪锌2408合约贴水50-升水50元/吨；1#锌22380-22480元/吨，均价22430元/吨，较上 一交易日下跌130元/吨，对沪锌2408合约贴水120-贴水20元/吨。 2、美国财政部三季度融资预期由8470降至7400亿美元，四季度净借款或为5650亿美元，且年底前持有现金余额减少。 观点 沪锌今日继续偏弱下行，主力合约2409收报22495元/吨，较前一交易日跌210元/吨，跌幅为0.92%。美联储将在今天稍晚召开为期两天的政策会议，市场预期会议上将决议维持利率不变、但承认通胀已接近其2%的目标，从而为最早在9月份放松政策敞开大门。 基本面，国产矿TC均价下调至1800元/金属吨，进口矿TC均价下调至-20美元/干吨，炼厂不含副产品收益单吨冶炼亏损接近2200元；矿紧格局不改，预计矿山短期难以向炼厂让利，原料紧继续向冶炼端传导，冶炼完全成本支撑或逐步凸显。需求端，终端消费仍然低迷，三大初端下游在锌价急跌情况下虽明显逢低增加原料备库，但开工无明显改善。高温多雨影响镀锌开工，镀锌管利润持续倒挂；半钢胎开工继续维持低位，部分氧化锌企业检修拖累开工率；压铸锌合金因终端逢低补库，积极消化原料加工为成品。当前基本面对锌价仍有支撑，但内强外弱下精炼锌进口窗口开启，保税区货物最先流入国内，一定程度上弥补国内供应端的减量，预计后续社会库存去化将放缓。 综合来看，基本面对锌价虽有支撑但无提振动力，在宏观情绪改善前，预计锌价维持弱势运行。 铅 资讯 库存方面：据SMM调研，截至7月/29日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.22万吨，较前周一（7月 22日）减少0.34万吨，较上周四（7月25日）增加0.31万吨。 观点 沪铅2409今日收于18730元/吨，涨65元/吨，持仓量118988（-72手），成交189743手 （-52124手）。据调研，近期原生铅与再生铅冶炼企业生产逐步恢复，铅锭供应阶段性增量，加之铅进口窗口处于打开状态，预计本周将有一批进口精铅抵达港口。铅锭供应矛盾分化加剧，交剧品供应偏紧，而非交割品供应增加，沪铅2408合约与2409合约价差较上周进一步扩大，且有即将逼近千元。后续需关注国内铅锭供应变化与进口实际到货情况，短期或维持震荡。 镍 资讯 南32（South32）：2024年二季度镍铁（FeNi）产量同比增加12.75%。 观点 沪镍2409小幅收阴，收于126650元/吨，下跌170元/吨（-0.133%），持仓量10.7万手（-0.24万手），成交量14.1万手（+0.59万手）。延续昨日观点。伦镍累库，走势偏弱为主。国内，近期纯镍维持去库，但是内外比值收窄后，出口存在逐步减缓可能。新能源增长减速，需求端对镍价支撑弱化，印尼内贸基准价下跌以及整体供应宽松格局对镍价形成压制。整体来看，价格跌破印尼电积镍成本的情况下，国内转为累库前沪镍进一步深跌可能性不大，短期继续震荡寻底思路看待。 白银 资讯 美国前总统特朗普表示，在11月大选之前，美联储应该避险降息，这令市场对美联储9月降息的预期出现了不确定性，导致包括黄金、白银、原油、有色以及美股在内的风险资产与避险资产，在前段时间同时出现大跌，不过金价在大幅回落后逐渐企稳，且公布的美国6月PCE数据，提升美联储降息预期，支撑黄金反弹，以及上周末中东局势骤然升级，在日内进一步推高金价。 消息方面，上周五公布的美国6月PCE数据，略高于市场预期，但这不足以改变市场对美联储9月降息的预期，因数据表明美国通胀压力和经济活动正在减弱，为美联储今年降息2次铺平了道路，数据公布后，美国十年国债收益率大跌。上周末以色列对黎巴嫩采取军事行动，中东局势升级，避险支撑黄金早间开盘飙升15美元。另外本周焦点，主要集中在周四美联储利率决定，以及周五美国7月非农数据，对9月降息预期的提升，都将有利金价。 观点 2412合约收于7301元/千克，-2元/千克（-0.03%），持仓39.89万手，成交106万手。 2412合约7600-8200区间震荡为主的观点有一个月了。迄今为止还没有大幅偏离这个范围。 我们看到整个有色盘面都不强。反观黄金算是比较坚挺了。之前我们也提到大阴线以后如果要参与贵金属多单更建议买黄金而不是买白银。 风向从国内开完会以后就逐渐不乐观了，或者是说政策真空期。没得利好也没得大利空，反而会让资金失去选择的方向。空头进场出利好很容易被多头资金狙击。多头又无法在真空期集中发力。因此只能要么离场要么在市场里面倒腾差价，白银成交量放大就是个佐证，但是持仓沉淀资金又没有太大的变化。 甲醇 资讯 现货价格：鲁南地区甲醇出厂价格参考跌15元/吨至2355元/吨厂提现汇，临沂送到价格参考暂稳2420-2430元/吨送到现汇。主流川渝气头企业甲醇价格报至2260-2420元/吨厂提现汇；成都贸易商价格报至2360-2400元/吨送到附近；重庆贸易商价格报至2400-2500元/吨送到附近。 观点 甲醇2409今日开盘于2481元/吨，最高价为2484元/吨，最低价为2446元/吨，结算价2463元/吨，尾盘收于2448元/吨，较上一交易日收盘下跌38元/吨，持仓74.5万手（+4.17万手），成交54.7万手（-25.3万手）。截至7月25日，华东港口甲醇库存环比增加2.40万吨，但传统下游需求一般，且目前市场氛围偏僵持，预计甲醇短期内震荡运行，区间在2400-2550。 橡胶 资讯 截至7月26日，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为27.58万吨，较上期减少0.33万吨，保税区区内库存为7.51万吨，较上期减少了0.08万吨，青岛社库35.09（-0.41）万吨。 上期所天然橡胶库存233635（2753）吨，仓单221490（60）吨。20号橡胶库存 159868（3125）吨，仓单141321（-201）吨。青岛和交易所库存74.85（-0.87）万吨。 观点 橡胶周二收于14135元/吨，成交229360手。今日橡胶继续下行，靠近14000线，目前橡胶基本面支撑不容乐观，近期还是以震荡偏弱的行情运行，建议观望，14000以下可以跟进少量多单。 粕类 资讯 1、今日豆油、棕榈油现货价格全线上涨，豆粕、菜油现货价格稳中有跌。其中，豆粕跌幅在10-20元/吨，棕榈油涨幅为100元/吨。 2、华东市场43%豆粕现货价格下调20元/吨，其中张家港东海2930跌20，张家港达孚2930跌20，泰州益海2930跌20，泰州汇福2930跌20，泰兴邦基2930跌20，南京邦基2930跌20，镇江中储粮2930跌20，扬中中海2930跌20，南通嘉吉2940跌20，连云港益海3000跌20。 观点 豆粕主力收于3084元/吨，较上日跌0.48%，成交量98.7万（-59.3万），持仓量132万 （-55369），区间震荡，前期保值空单逐步止盈，投机多单轻仓择机入场。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单