碳酸锂策略月报

碳酸锂策略月报 碳酸锂：基本面疲态，关注绝对价格和补库动力 碳酸锂：基本面疲态，关注绝对价格和补库动力 总结 1、供应：锂矿进口放缓，6月国内锂精矿进口总量约为52.24万吨，环比减少7.7%，进口均价约为916美元/吨；氯化锂进口放缓，6月氯化锂进口总量约为360吨，环比减少59%，进口均价约3207美元/吨。碳酸锂周度产量环比减少0.9%至14573吨，其中锂辉石提锂环降1.7%至6674吨，锂云母提锂环增0.4%至3635吨，盐湖提锂环增0.5%至3098吨，回收提锂环降4%至1166吨；碳酸锂进口放缓，6月中国碳酸锂进口数量为1.96万吨，环比减少20.3%；6月国内氢氧化锂出口总量约为1.42万吨，环比增长18%。据smm，8月碳酸锂预计产量环比增加7%。 2、需求：正极排产，据smm，8月三元材料预计产量环比减少3%，磷酸铁锂产量环比减少5%，三元材料周度库存环比增加45吨至14126吨；磷酸铁锂周度库存环比增加1640吨至45620吨。7月预计电池产量环比下降2.06%至94.79GWh，其中三元电池环比小幅增加，磷酸铁锂电池及其他环比小幅下降。终端，据乘联会，7月1日至21日新能源汽车零售量为46.1万辆，较上月同期下降了2%。 3、库存：7/25碳酸锂库存环比增加3.8%至约12.42万吨，下游库存增加4.6%至约2.99万吨，其他环节增加7.3%至约3.85万吨，冶炼厂增加1.2%至约5.58万吨，7/26仓单库存36067吨。 4、观点：供应端，国内生产降速暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，然整体仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。初步来看，8月或仍将维持边际供增需减的格局，基本面维持偏弱态势，而当价格水平偏低时，或将带来小的价格反弹，但实际难以形成向上的动力，短期或将震荡为主，关注市场是否出现新的利空因素，以及8月中下旬是否会迎来由补库带来的价格反弹。 目录 1价格：主力合约月度跌7%，产业链各环节产品价格下跌，电氢-电碳、电碳-工碳价差小幅上涨；7/26，主力合约持仓约19.3万手，基差-1000元/吨，仓单库存36067吨 2库存：7/25碳酸锂库存环比增加3.8%至约12.42万吨，下游库存增加4.6%至约2.99万吨，其他环节增加7.3%至约3.85万吨，冶炼厂增加1.2%至约5.58万吨 3理论交割利润及进出口利润 4锂资源：锂矿进口放缓，6月国内锂精矿进口总量约为52.24万吨，环比减少7.7%，进口均价约为916美元/吨；氯化锂进口放缓，6月氯化锂进口总量约为360吨，环比减少59%，进口均价约3207美元/吨 4碳酸锂：周度产量环比减少0.9%至14573吨，其中锂辉石提锂环降1.7%至6674吨，锂云母提锂环增0.4%至3635吨，盐湖提锂环增0.5%至3098吨，回收提锂环降4%至1166吨；碳酸锂进口放缓，6月中国碳酸锂进口数量为1.96万吨，环比减少20.3%；据smm，8月预计产量环比增加7%4氢氧化锂：6月国内氢氧化锂出口总量约为1.42万吨，环比增长18% 1价格：主力合约月度跌7%，产业链各环节产品价格下跌，电氢-电碳、电碳-工碳价差小幅上涨 1价格：7/26，主力合约持仓约19.3万手，基差-1000元/吨，仓单库存36067吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：7/25碳酸锂库存环比增加3.8%至约12.42万吨，下游库存增加4.6%至约2.99万吨，其他环节增加7.3%至约3.85万吨，冶炼厂增加1.2%至约5.58万吨 2库存（更新至6月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源：锂矿进口放缓，6月国内锂精矿进口总量约为52.24万吨，环比减少7.7%，进口均价约为916美元/吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源：氯化锂进口放缓，6月氯化锂进口总量约为360吨，环比减少59%，进口均价约3207美元/吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比减少0.9%至14573吨，其中锂辉石提锂环降1.7%至6674吨，锂云母提锂环增0.4%至3635吨，盐湖提锂环增0.5%至3098吨，回收提锂环降4%至1166吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：碳酸锂进口放缓，6月中国碳酸锂进口数量为1.96万吨，环比减少20.3%；据smm，8月预计产量环比增加7% 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：6月国内氢氧化锂出口总量约为1.42万吨，环比增长18% 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比增加45吨至14126吨，据smm，8月预计产量环比减少3% 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比增加1640吨至45620吨，据smm，8月预计产量环比减少5% 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量：7月预计电池产量环比下降2.06%至94.79GWh，其中三元电池环比小幅增加，磷酸铁锂电池及其他环比小幅下降 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，7月1日至21日新能源汽车零售量为46.1万辆，较上月同期下降了2%。 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：供应过剩叠加淡季，压力明显，关注下游补库动作 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。