碳酸锂策略月报

碳酸锂策略月报 碳酸锂：供需双弱，震荡为主 碳酸锂：供需双弱，震荡为主 总结 1、供应：年关将至，上游或有停产检修计划，叠加成本利润因素，2月产量仍将有所放缓 2、需求：2月订单部分前置在1月生产，整体产量或将下滑；终端，乘联会发布数据，1月截至21日，新能源车市场零售38万辆，同比去年同期增长56%，批发36.2万辆，同比去年同期增长49%。 3、库存：截止1.25日碳酸锂库存增加0.9%至7.37万吨，下游库存增加2.6%至1.57万吨，其他环节增加增加27.4%至1.48万吨，冶炼厂减少-8.8%至3.92万吨；截至1.26日仓单库存14454吨 4、观点：消息面，皮尔巴拉P680项目年产能扩至68万吨锂精矿，预计2Q24投产、3Q25达产。价格方面，现货价格表现平稳，工碳需求略好于电碳；期货价格维持震荡走势。基本面，供需双弱格局显现，且二月或仍将环比继续下降，终端产品销售环比增加有助于产成品库存的消化；部分下游尽管有春节备货的动作，但备货量受实际订单或环比下降和紧库存制约。综合来看，明显的价格驱动因素未显现，走势仍偏震荡。 目录 1价格：主力合约本月跌1500元/吨，现货价格小幅下跌，正极材料涨跌分化；截止1.26日，LC2407持仓约14.8万手，基差-4800元/吨，仓单库存14454吨 2库存：截止1.25日碳酸锂库存增加0.9%至7.37万吨，下游库存增加2.6%至1.57万吨，其他环节增加增加27.4%至1.48万吨，冶炼厂减少-8.8%至3.92万吨 3成本：锂矿价格下跌，锂盐价格平稳，部分外购亏损程度减少 6终端-新能源汽车：乘联会发布数据，1月截至21日，新能源车市场零售38万辆，同比去年同期增长56%，批发36.2万辆，同比去年同期增长49%7供需平衡：1月预计维持边际供强需弱格局 1价格：主力合约本月跌1500元/吨，现货价格小幅下跌，正极材料涨跌分化 1价格：截止1.26日，LC2407持仓约14.8万手，基差-4800元/吨，仓单库存14454吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：截止1.25日碳酸锂库存增加0.9%至7.37万吨，下游库存增加2.6%至1.57万吨，其他环节增加增加27.4%至1.48万吨，冶炼厂减少-8.8%至3.92万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 3成本：锂矿价格下跌，锂盐价格平稳，部分外购亏损程度减少 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：光大期货研究所 4.1锂资源进口 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：年关将至，上游或有停产检修计划，叠加成本利润因素，2月产量仍将有所放缓 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3其他锂盐 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：2月订单部分前置在1月生产，整体产量或将下滑 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：2月订单部分前置在1月生产，整体产量或将下滑 资料来源：SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：2月订单部分前置在1月生产，整体产量或将下滑 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池产量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-电池装车量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-新能源汽车：乘联会发布数据，1月截至21日，新能源车市场零售38万辆，同比去年同期增长56%，批发36.2万辆，同比去年同期增长49% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7供需平衡：2月预计维持供需双弱格局 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。