【螺纹铁矿】周报-2024-07-26

【煤焦钢矿】作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2024.07.26 标题：极端天气叠加国标切换，螺纹钢跌至近年新低摘要： 供给方面，钢厂盈利情况进一步恶化，高炉盈利率为近五年同期的最低水平，高炉开工率本周转为回落。钢厂高炉开工率82.31%，环比上周减少0.34个百分点；日均铁水产量239.56万吨，环比减少0.15万吨。本周钢厂盈利率15.16%，环比减少16.89个百分点，为6月下旬以来的新低。电炉钢厂产能利用率和开工率连续延续回落，本周电炉钢铁企业平均产能利用率49.79%，环比减少1.07个百分点；电炉开工率为58.33%，环比减少1.29个百分点。螺纹钢产量连续四周下降，开工率由升转降。本周主要钢厂螺纹产量216.64万吨，较上周减少6.78万吨；螺纹钢开工率为41.96%，环比上周减少0.68个百分点。 需求方面，螺纹表需二连降，建材需求回落。受台风“格美”登录影响，华东、华中和东北地区降雨增多。本周螺纹钢表需226.70万吨，较上周减少4.65万吨；建材表需318.66万吨，较上周减少12.76万吨。 库存方面，新版钢筋国标发布月余，贸易商降价去库，但受下游需求影响，去库速度缓慢。部分地区旧国标库存高位，无法有效去库，杭州、宁波、天津等地钢铁协会请求延迟切换时间。本周螺纹钢总库存和社会库存三连降，钢厂库存转增。螺纹钢总库存760.33万吨，环比减少10.03万吨；厂库193.59万吨，环比增加1.63万吨；社库566.74万吨，环比减少11.66万吨。 综合来看，当前市场淡季，同时受到了高温和台风等极端天气影响，需求持续低迷。螺纹新旧国标的切换之际，钢厂停产检修减少旧国标产量，贸易商降价出货。多因素交织，螺纹钢加速下跌，主力合约价格降至近四年以来新低，上海地区螺纹钢现货创下七年以来新低。在旧国标库存完成去化之前，螺纹或将延续弱势整理。 一、行情回顾 本周螺纹钢期货价格呈单边下跌走势，连续四个交易日下跌，并伴随持仓量的增加，周五缩量小幅反弹；连续三周收阴，主力合约创近年新低。螺纹钢主力合约RB2410本周最低价3309元/吨，最高价3486元/吨，周线收盘于3371元/吨，周跌幅3.10%。截止本周五，螺纹钢期货总持仓量为3164899手，环比上周增加82839手，持仓量连续三周增加，增幅有所收窄。 图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 上海地区螺纹钢(HRB400,20mm)7月26日现货价格3220元/吨，较上周下跌120元/吨，环比跌幅3.59%。本周五螺纹钢基差为-151元/吨，环比上周回落12元/吨，基差连续三周回落。本周建材成交周平均值为103346吨，环比上周减少12095吨，降幅为10.00%；本周四成交85690吨，创年内新低水平。 图2：螺纹钢期货、现货和基差 数据来源：英大期货，Wind二、供需分析 1、钢厂开工情况 钢厂高炉开工率在上周短暂反弹后，本周再次转为下行，并创下6月下旬以来的新低；盈利率急速恶化，连续三周下降，创近五年的新低。本周全国247家钢厂高炉开工率82.31%，环比上周减少0.34个百分点，同比去年增加0.19个百分点；高炉炼铁产能利用率89.59%，环比减少0.05个百分点，同比减少0.20个百分点；日均铁水产量239.56万吨，环比减少0.15万吨，同比减少1.06万吨。钢厂盈利率15.16%，环比减少16.89个百分点，同比减少49.44个百分点。 图3：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图4：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind图5：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 电炉钢厂产能利用率和电炉开工率继续下跌，产能利用率连续六周回落，电炉开工率第四周回落。长流程钢厂产能利用率和上周持平，短流程钢厂产能利用率回落。本周统计91家电炉钢铁企业平均产能利用率49.79%，环比上周回落1.07个百分点；其中，短流程钢厂电炉产能利用率43.65%，环比上周回落1.83个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率58.57%，环比上周持平。91家电炉钢铁企业电炉开工率为58.33%，环比上周减少1.29个百分点，同比减少4.49个百分点。 图6：电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind2、螺纹钢产量 螺纹钢产量连续四周下降，降幅较上周有所扩大；上周开工率短暂回升，本周再次回落。本周主要钢厂螺纹产量216.64万吨，较上周减少6.78万吨，环比降幅3.03%，同比去年下降20.95%，产量为4月中旬以来新低。本周主要钢厂螺纹钢开工率为41.96%，环比上周减少0.68个百分点，同比去年减少4.58个百分点，螺纹钢开工率为6月中旬以来新低。 图7：主要钢厂螺纹钢产量 数据来源：Wind，英大期货图8：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind3、螺纹钢需求 本周螺纹钢表观需求继续减少，减幅较上周扩大，需求量为近4个月以来新低。建材需求由增转降，为近一个月新低水平。本周螺纹钢表需226.70万吨，较上周减少4.65万吨，环比降幅2.01%；同比减少46.74万吨，同比降幅17.09%。本周建材表观需求为318.66万吨，较上周减少12.76万吨，环比降幅3.85%；同比减少66.72万吨，同比降幅17.31%。 图9：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind4、螺纹钢库存 螺纹钢总库存连续两周回落，其中社会库存三连降，降幅较上周扩大，钢厂库存由降转增。本周螺纹钢厂库193.59万吨，较上周增加1.63万吨，增幅0.85%；螺纹钢社库566.74万吨，较上周减少11.66万吨，降幅2.01%；螺纹钢总库存760.33万吨，上周为770.53万吨，环比上周减少10.03万吨，降幅1.30%。 图10：螺纹钢钢厂库存 数据来源：英大期货，Wind图11：螺纹钢社会库存 数据来源：英大期货，Wind三、行业新闻 1、央行：1年期和5年期利率均下调10个基点，下调逆回购和常备借贷便利利率10个基点。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9:00。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少57.3元，累积30年月供减少2.1万元。 中国人民银行网站公布，从7月22日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，同日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。央行更新常备借贷便利利率表，自2024年7月22日起，隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.55%、2.70%、3.05%，均较此前下调10个基点。 2、国家发展改革委、财政部印发：统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，根据《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发 〔2024〕7号），现就统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 国家发展改革委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金，用于落实本通知第（一）、（二）条所列支持政策；直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实第（三）、（四）、（五）、（七）、（八）、（九）条所列支持政策。财政部通过原有渠道安排275亿元中央财政资金，落实第 （六）、（十）条所列支持政策。第（三）、（五）、（七）、（八）、（九）条涉及的支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。 3、国家发改委：全面推动基础设施REITs常态化发行。 国家发展改革委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》。其中提出，全面推动基础设施REITs常态化发行。基础设施REITs试点以来，制度规则持续完善，发行规模稳步增长，资产类型不断丰富，市场表现总体稳健，各方参与积极性显著提升，基础设施REITs对促进投融资机制创新、深化资本市场改革、服务实体经济发展的重要作用日益显现，推动基础设施REITs常态化发行已具备良好条件。各参与方要严格贯彻落实市场化、法治化原则，各司其职、各负其责，依法依规推动基础设施REITs更好实现常态化发行。通知自2024年8月1日起实施。 四、综合观点 供给方面，钢厂盈利情况进一步恶化，高炉盈利率为近五年同期的最低水平，高炉开工率本周转为回落。钢厂高炉开工率82.31%，环比上周减少0.34个百分点；日均铁水产量239.56万吨，环比减少0.15万吨。本周钢厂盈利率15.16%，环比减少16.89个百分点，为6月下旬以来的新低。电炉钢厂产能利用率和开工率连续延续回落，本周电炉钢铁企业平均产能利用率49.79%，环比减少1.07个百分点；电炉开工率为58.33%，环比减少1.29个百分点。螺纹钢产量连续四周下降，开工率由升转降。本周主要钢厂螺纹产量216.64万吨，较上周减少6.78万吨；螺纹钢开工率为41.96%，环比上周减少0.68个百分点。 需求方面，螺纹表需二连降，建材需求回落。受台风“格美”登录影响，华东、华中和东北地区降雨增多。本周螺纹钢表需226.70万吨，较上周减少4.65万吨；建材表需318.66万吨，较上周减少12.76万吨。 库存方面，新版钢筋国标发布月余，贸易商降价去库，但受下游需求影响，去库速度缓慢。部分地区旧国标库存高位，无法有效去库，杭州、宁波、天津等地钢铁协会请求延迟切换时间。本周螺纹钢总库存和社会库存三连降，钢厂库存转增。螺纹钢总库存760.33万吨，环比减少10.03万吨；厂库193.59万吨，环比增加1.63万吨；社库566.74万吨，环比减少11.66万吨。 综合来看，当前市场淡季，同时受到了高温和台风等极端天气影响，需求持续低迷。螺纹新旧国标的切换之际，钢厂停产检修减少旧国标产量，贸易商降价出货。多因素交织，螺纹钢加速下跌，主力合约价格降至近四年以来新低，上海地区螺纹钢现货创下七年以来新低。在旧国标库存完成去化之前，螺纹或将延续弱势整理。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688