纺服行业24Q2公募重仓数据跟踪：持仓占比同比提升，仍低于历史均值

2024年第二季度纺织服装行业公募持仓分析

1. 行业整体持仓概况

• A股纺织服装板块：2024年第二季度，公募基金持有的纺织服装板块市值占全部基金持仓的0.41%，相比上一季度减少了0.09个百分点，但较去年同比增长0.04个百分点，但仍低于历史均值（0.45%）。
• 港股纺织服装板块：同期，港股纺织服装板块的公募基金持仓占比为1.28%，较上季度减少0.57个百分点。

2. 公募基金重仓分析

• A股重仓股：海澜之家、比音勒芬、伟星股份、华利集团和报喜鸟位列重仓市值前五，持有基金数量分别为93家、37家、39家、40家和16家。加仓前五名分别是海澜之家、伟星股份、雅戈尔、健盛集团和瑞贝卡。
• 港股重仓股：申洲国际、安踏体育、李宁、波司登和特步国际位列前五，持有基金数量分别为14家、33家、15家、23家和13家。基金加仓前三位分别为特步国际、波司登和李宁。

3. 行业细分领域分析

• 品牌服装：品牌温和复苏，港股终端流水表现较强韧性。波司登业绩超预期，获大幅增配。A股则受零售弱复苏和高基数影响，海澜之家作为高股息和高性价比选择获大幅增配。
• 纺织制造：2024年为制造大年，经历品牌去库存后，制造端自2023年第四季度开始出现经营拐点。A股中，伟星股份因产能爬坡和格局优化获大幅增配；港股中，裕元集团聚焦制造主业，有望实现经营弹性，重回基金重仓配置。
• 黄金珠宝：受金价高位影响，企业均出现不同程度减配。

4. 投资建议

• 制造端：看好运动产业链的长期高景气，推荐裕元集团、华利集团等；关注开润股份、新澳股份、伟星股份、南山智尚、健盛集团等布局机会。
• 品牌服饰：关注高质价比和高端小众赛道，推荐安踏体育、361度、特步国际、李宁等运动品牌；关注经营质量优质细分头部品牌如比音勒芬、嘉曼服饰、报喜鸟；关注经营改革有望迎来拐点的品牌如九牧王、森马服饰、太平鸟、锦泓集团；关注高股息品种如海澜之家、富安娜、水星家纺、罗莱生活。

5. 风险提示

• 终端消费表现不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、汇率波动等风险。

结论

2024年第二季度，纺织服装行业的公募持仓虽有所回升但仍处于较低水平，品牌服装和纺织制造领域展现出不同的市场动态，投资策略需关注细分领域的差异化机会及潜在风险。