电子行业周报：三星HBM3产品或已获得英伟达批准，苹果先进应用研究实验室扩展至深圳

证 券 研2024年07月29日 究 报三星HBM3产品或已获得英伟达批准，苹果先进 告应用研究实验室扩展至深圳 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 —电子行业周报 行业相对表现 表现1M3M12M 电子(申万)-2.0-1.2-12.5 沪深300-1.5-5.9-14.6 市场表现 (%)电子沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：日系被动元件大厂计划涨价，对华芯片贸易管制升级聚焦国产替代》2024-07-21 2、《电子行业周报：苹果市值创历史新高重回美股第一，台积电2nm制程芯片将试产》2024-07-14 3、《电子行业周报：WAIC2024开幕，三星研发3.3D先进封装》2024-07-07 行业研究 7月22日-7月26日当周，申万一级行业普遍处于上涨的状态。其中中电子行业上涨5.74%，位列第2位。估值前三的行业为国防军工、电子、综合，电子行业市盈率为47.22，位列第2位。 电子行业细分板块比较，7月22日-7月26日当周，大部分电子行业细分板块处于下跌态势。其中，半导体设备、被动元件、品牌消费电子跌幅最小。估值方面，品牌消费电子、被动元件、其他电子估值水平位列前三，电子化学品、面板封测估值排名本周第四、五位。 ▌三星HBM3产品已获得英伟达批准，将用于英伟达 H20GPU 据路透社报道，三星电子第四代高带宽内存HBM3已获得英伟达批准，将用于英伟达根据美国出口管制规定专门为中国市场开发的图形处理单元(GPU)H20，这是三星该技术首次用于英伟达处理器。目前尚不清楚英伟达是否会在其其他AI处理器中使用三星的HBM3芯片，或者这些芯片是否必须通过额外的测试才能实现。此外，三星尚未满足英伟达第五代HBM3E芯片的标准，这些芯片的测试仍在继续。HBM是人工智能GPU的关键组件，有助于处理复杂应用程序产生的大量数据。英伟达批准三星的HBM3芯片的背景是生成式AI热潮推动了对复杂GPU的需求飙升，建议关注HBM产业链相关标的：赛腾股份、联瑞新材、华海诚科、中微公司、雅克科技、通富微电等。 ▌苹果先进应用研究实验室扩展至深圳，将增强对 iPhone等产品的测试和研究能力 近日，苹果副总裁、大中华区董事总经理葛越称苹果将先进的应用研究实验室扩展至深圳。该实验室具备材料分析、可靠性测试及其他科学研究功能，其设立将帮助苹果深化对这一重要地区的承诺，并推进与供应商的合作。苹果公司首席运营官杰夫·威廉姆斯也于近期探访了即将投运的深圳应用研究实验室。苹果深圳应用研究实验室选址河套深港科技创新合作区。该应用研究室定位为苹果公司在河套合作区设立 的大湾区研发中心，主要开展硬件开发、智能制造及本地供应商的联合研发业务，将增强对iPhone、iPad、AppleVisionPro等产品的测试和研究能力。此前，苹果在全球开发者大会WWDC上推出Appleintelligence，开启苹果创新的新篇章。建议关注苹果产业链：立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、赛腾股份、博众精工、长盈精密、中石科技等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2024-07-26 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 002156.SZ通富微电 21.91 0.11 0.59 0.74 199.18 37.14 29.61 增持 002384.SZ东山精密 24.27 1.15 1.35 1.75 15.82 18.01 13.88 未评级 002409.SZ雅克科技 58.44 1.22 2.10 2.85 45.77 27.86 20.54 未评级 002475.SZ立讯精密 37.92 1.53 1.93 2.41 24.78 19.65 15.73 增持 002938.SZ鹏鼎控股 36.15 1.42 1.64 1.89 15.76 22.06 19.13 未评级 300115.SZ长盈精密 11.65 0.07 0.58 0.74 166.43 20.09 15.74 买入 300684.SZ中石科技 15.13 0.71 0.83 0.95 21.31 18.23 15.93 买入 603283.SH赛腾股份 63.13 3.43 4.08 4.79 18.41 15.47 13.18 买入 688012.SH中微公司 146.78 2.88 3.23 4.08 50.97 45.44 35.98 买入 688097.SH博众精工 19.80 0.87 1.15 1.43 38.44 17.27 13.80 未评级 688300.SH联瑞新材 47.44 0.94 1.29 1.67 56.53 36.63 28.30 未评级 688535.SH华海诚科 61.10 0.39 0.57 0.75 236.64 107.31 80.99 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪16 4、近期新股20 4.1、绿联科技（301606.SZ）：深耕消费电子领域，产品矩阵布局丰富20 4.2、汇成真空（301392.SZ）：以真空镀膜技术及成膜工艺为核心的“专精特新小巨人”23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子28 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 7、风险提示36 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：7月22日-7月26日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：7月26日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：7月22日-7月26日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：7月26日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）15 图表20：NAND价格（单位：美元）16 图表21：DRAM价格（单位：美元）16 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）16 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）16 图表24：面板价格（单位：美元/片）17 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）17 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）17 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）18 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）18 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）18 图表30：中国智能手表累计产量（单位：万个，%）18 图表31：全球PC季度出货量（单位：百万台，%）19 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）19 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：万辆，%）19 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：万辆，%）19 图表35：绿联科技产品矩阵20 图表36：绿联科技营业收入（亿元）22 图表37：绿联科技归母净利润（亿元）22 图表38：汇成真空主要产品概况23 图表39：汇成真空营业收入（亿元）24 图表40：汇成真空归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）三星HBM3产品已获得英伟达批准，将用于英伟达H20GPU 据路透社报道，三星电子第四代高带宽内存HBM3已获得英伟达批准，将用于英伟达根据美国出口管制规定专门为中国市场开发的图形处理单元(GPU)H20，这是三星该技术首次用于英伟达处理器。目前尚不清楚英伟达是否会在其其他AI处理器中使用三星的HBM3芯片，或者这些芯片是否必须通过额外的测试才能实现。此外，三星尚未满足英伟达第五代HBM3E芯片的标准，这些芯片的测试仍在继续。HBM是人工智能GPU的关键组件，有助于处理复杂应用程序产生的大量数据。英伟达批准三星的HBM3芯片的背景是生成式AI热潮推动了对复杂GPU的需求飙升，建议关注HBM产业链相关标的：赛腾股份、联瑞新材、华海诚科、中微公司、雅克科技、通富微电等。 （2）苹果先进应用研究实验室扩展至深圳，将增强对iPhone等产品的测试和研究能 力 近日，苹果副总裁、大中华区董事总经理葛越称苹果将先进的应用研究实验室扩展至深圳。该实验室具备材料分析、可靠性测试及其他科学研究功能，其设立将帮助苹果深化对这一重要地区的承诺，并推进与供应商的合作。苹果公司首席运营官杰夫·威廉姆斯也于近期探访了即将投运的深圳应用研究实验室。苹果深圳应用研究实验室选址河套深港科技创新合作区。该应用研究室定位为苹果公司在河套合作区设立的大湾区研发中心，主要开展硬件开发、智能制造及本地供应商的联合研发业务，将增强对iPhone、iPad、AppleVisionPro等产品的测试和研究能力。此前，苹果在全球开发者大会WWDC上推出Appleintelligence，开启苹果创新的新篇章。建议关注苹果产业链：立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、赛腾股份、博众精工、长盈精密、中石科技等。 2024-07-26 EPS PE 图表1：重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 投资评级 002156.SZ通富微电 21.91 0.11 0.59 0.74 199.18 37.14 29.61 增持 002384.SZ东山精密 24.27 1.15 1.35 1.75 15.82 18.01 13.88 未评级 002409.SZ雅克科技 58.44 1.22 2.10 2.85 45.77 27.86 20.54 未评级 002475.SZ立讯精密 37.92 1.53 1.93 2.41 24.78 19.65 15.73 增持 002938.SZ鹏鼎控股 36.15 1.42 1.64 1.89 15.76 22.06 19.13 未评级 300115.SZ长盈精密 11.65 0.07 0.58 0.74 166.43 20.09 15.74 买入 300684.SZ中石科技 15.13 0.71 0.83 0.95 21.31 18.23 15.93 买入 603283.SH赛腾股份 63.13 3.43 4.08 4.79 18.41 15.47 13.18 买入 688012.SH中微公司 146.78 2.88 3.23 4.08 50.97 45.44 35.98 买入 688097.SH博众精工 19.80 0.87 1.15 1.43 38.44 17.27 13.80 未评级 688300.SH联瑞新材 47.44 0.94 1.29 1.67 56.53