建材家居行业2024年中期策略：存量房时代来临前的思考

根据所提供的文字内容，建筑与材料行业的中期策略报告强调了以下几个关键点：

行业深度研究与策略概述

• 核心结论：行业评级维持“超配”，近一年建筑材料行业相对沪深300指数表现不佳。
• 行业动态：存量房时代特征明显，预计未来一段时间内二手房占比将进一步提升。
• 市场挑战：保交楼进展低于预期，装修需求未与成交量同步释放。

存量房时代的思考

• 存量房市场的形成：2023年全国二手房网签面积占总房屋交易的近40%，2024年1-6月，样本城市二手房交易占比达51%，新房交易则下降34%，显示出存量房市场的显著增长。
• 市场特征：房企拿地和新开工指标大幅下滑，存量房市场成为主流。

家装行业变迁与应对策略

• 家装公司的角色：面对需求下降，家装公司的抗压能力更强，显示出较高的客单值和本地化服务优势，但盈利模式有待观察。
• 渠道转型：建材家居门店趋向小型化，以维持坪效，头部企业积极调整渠道结构，减少专卖店数量，增加社区店，并允许当地增加加盟商数量。
• 产品策略：产品定价回归性价比逻辑，价格竞争常态化。健康、美学、智能化等高品质需求仍有增长潜力。
• 多品类布局：品牌商通过多品类和大家居模式争夺市场主导地位，尽管挑战重重。
• 零售市场的发展：“局改”成为零售市场的新增长点，厨卫、阳台、儿童房等局部改造空间受到关注，新媒体成为主要营销手段。

投资建议与风险提示

• 关注企业：建议关注在高市占率、零售业务、服务质量和渠道变革方面表现突出的企业，如三棵树、北新建材、江山欧派、王力安防、伟星新材、慕思股份、东方雨虹、东鹏控股等。
• 风险因素：政策执行效果、市场竞争加剧、市场需求变化等不确定性。

结论

建筑材料行业在面对存量房时代的挑战时，表现出明显的市场结构调整和企业策略转变。从保交楼到存量房市场的发展，以及家装行业的转型，显示出行业在适应市场变化方面的努力和挑战。投资机会主要集中在能够有效应对市场变化、拥有强大本地化服务能力、注重产品创新和服务提升的企业上。同时，行业也面临着政策环境、市场竞争和消费者需求变化等风险。