高频数据跟踪：生产、物价走势持续分化

经济高频关注点：一是生产端行业热度继续分化，钢铁、沥青开工率下降，或映射基建施工进度偏缓，轮胎、化工开工率上升。二是商品房成交面积低位下降，库存增加，整体热度不高。三是物价近期走势持续分化，原油、焦煤、金属等大宗商品价格持续下降，海外经济衰退预期升温；农产品价格持续上行，猪肉价格环比季节性上行。 短期重点关注政策落地窗口、房地产恢复及物价走势情况。 生产：钢铁、沥青开工率下降，化工、轮胎整体上行 7月26日当周，焦炉产能利用率较前一周下降0.53 pct，高炉开工率下降0.3 pct，螺纹钢产量减少6.78万吨、库存增加1.65万吨，沥青开工率下降1.5pct，PX开工率持平，PTA开工率升高2.36 pct，汽车全钢胎、半钢胎开工率分别+1.12 pct、+0.08 pct。 需求：商品房成交处于低位，电影票房持续增长 7月28日当周，航运SCFI指数高位持续下行，BDI指数下降4.94%，30城商品房成交面积减少11.35万平方米。7月21日当周，10城商品房存销比升高35.26，百城供应土地面积增加467.14万平方米，百城住宅类用地成交溢价率升高4.74；电影票房增加58100万元；汽车厂家日均零售、批发量分别增加7611辆、19994辆。 物价：原油、煤炭、金属持续下跌，农产品延续上行 7月26日当周，布伦特原油价格下跌1.82%至81.13美元/桶； 焦煤价格下跌4.19%，收于1487元/吨；LME铜、铝、锌期货结算价周变动分别为-2.34%、-2.94%、-4.0%%；国内螺纹钢期货价格下跌2.82%；农产品价格持续回升并进入上行通道，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格分别上涨1.41%、0.1%、1.65%、0.14%。 物流：地铁客运量下降，国际航班量持续增长 7月26日当周，北京、上海地铁客运量均下降，国内航班量减少，国际航班量持续增长，整车货运流量指数微升。 风险提示： 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：钢铁、沥青开工率下降，化工、轮胎整体上行 钢铁：产业链热度回落，焦化厂产能利用率、高炉开工率下降，螺纹钢产量下降、库存增加。7月26日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为73.28%,较前一周下降0.53pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为82.33%,较前一周下降0.3pct；全国建材钢厂螺纹钢产量216.69万吨,较前一周下降6.78万吨；库存193.65万吨，较前一周升高1.65万吨。 石油沥青：开工率低位下降。7月24日当周，国内石油沥青装置开工率为26.5%，较前一周下降1.5pct。 化工：PX开工率持平，PTA开工率高位上行。7月25日，国内化工PX开工率为89.71%，较前一周持平；PTA开工率为83.38%，较前一周升高2.36pct。 汽车轮胎：全钢胎、半钢胎开工率均小幅回升。7月25日当周，汽车全钢胎开工率为54.03%，较前一周升高1.12pct；汽车半钢胎开工率为79.15%，较前一周升高0.08pct。 图表1：焦炉、高炉、沥青开工率下降 图表2：PX开工率持平，PTA开工率高位上行 图表3：螺纹钢产量低位季节性下行 图表4：半钢胎开工率微升，高位保持稳定 2需求：商品房成交处于低位，电影票房持续增长 房地产：商品房成交面积下降，存销比升高；土地供应面积增加，溢价率升高。7月28日当周，30大中城市商品房成交145.2万平方米，较前一周减少11.35万平方米。7月21日当周，10大城市商品房存销比（面积）102.18，较前一周升高35.26；100大中城市供应土地占地面积为1491.85万平方米，较前一周增加467.14万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为10.04，较前一周升高4.74。 电影票房：暑期观影热度持续升高，电影票房环比前一周增加58100万元。 7月21日当周，全国电影票房总收入175300万元，较前一周增加58100万元。 图表5：7.28当周商品房成交面积低位下行 图表6：7.21当周百城供地面积回升 图表7：7.21当周存销比、土地成交溢价率均升高 图表8：7.21当周电影票房增加58100万元 汽车：7月第3周厂家日均零售、批发量均回升。7月21日当周，全国乘用车厂家日均零售销量50941辆，较前一周增加7611辆；全国乘用车厂家日均批发销量56270辆，较前一周增加19994辆。 图表9：7.21当周乘用车日均零售量增加约0.76万辆 图表10：7.21当周乘用车日均批发量增加约2.0万辆 航运指数：SCFI指数高位持续回落，BDI指数低位继续下行。7月26日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得3447.87点，较前一周下降94.57点； 中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得2180.69点，较前一周升高27.13点。7月26日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1808点，较前一周下降94点，周涨幅为-4.94%。 图表11：SCFI指数高位持续回落 图表12：BDI指数低位继续下行 3物价：原油、煤炭、金属持续下跌，农产品延续上行 能源：布伦特原油价格下跌1.82%至81.13美元/桶。7月26日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于81.13美元/桶，较前一周下降1.5美元/桶，周变动幅度为-1.82%。 焦煤：期货价格下跌4.19%，收于1487元/吨。7月26日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1487元/吨，较前一周下降65元/吨，周变动幅度为-4.19%。 金属：铜、铝、锌、螺纹钢价格持续下行。7月26日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9073美元/吨，较前一周下降217美元/吨，周变动幅度为-2.34%； LME铝期货（活跃合约）收盘价为2281美元/吨，较前一周下降69美元/吨，周变动幅度为-2.94%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2663美元/吨，较前一周下降111美元/吨，周变动幅度为-4%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3376元/吨，较前一周下降98元/吨，周变动幅度为-2.82%。 图表13：铜、铝、锌价格持续下行 图表14：原油、焦煤、螺纹钢价格持续下行 农产品：猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格均上涨，农产品价格持续回升。7月26日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得118，较一周前升高0.99，周变动幅度为0.85%；主要农产品中，猪肉平均批发价为25.22元/公斤，较一周前升高0.35元/公斤，周变动幅度为1.41%；鸡蛋平均批发价为9.95元/公斤，较一周前升高0.01元/公斤，周变动幅度为0.1%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.93元/公斤，较一周前升高0.08元/公斤，周变动幅度为1.65%；7种重点监测水果平均批发价为7.19元/公斤，较一周前升高0.01元/公斤，周变动幅度为0.14%。 图表15：猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格均上涨 图表16：农产品价格持续上行 4物流：地铁客运量下降，国际航班量持续增长 地铁客运量：北京、上海客运量均下降。7月26日，北京地铁客运量七天移动均值为1041.84万人次，较前一周减少48万人次，周变动幅度为-4.4%；上海地铁客运量七天移动均值为1063.24万人次，较前一周减少34.81万人次，周变动幅度为-3.17%。 图表17：北京地铁客运量七日均值减少约48万人 图表18：上海地铁客运量七日均值减少约35万人 执行航班量：国内航班量高位回落，国际航班量持续增加。7月27日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为14107.29架次，较前一周减少294.57架次，周变动幅度为-2.05%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为343架次，较前一周减少16.43架次，周变动幅度为-4.57%；国际执行航班量近七天移动均值为1683.29架次，较前一周增加12架次，周变动幅度为0.72%。 整车货运：整车货运流量指数微升。7月27日，整车货运流量指数近七天移动均值为106.98，较前一周增加0.11，周变动幅度为0.1%。 图表19：国际航班量持续增长 图表20：整车货运流量指数微升 5总结：生产、物价走势持续分化 经济高频关注点：一是生产端行业热度继续分化，钢铁、沥青开工率下降，或映射基建施工进度偏缓，轮胎、化工开工率上升。二是商品房成交面积低位下降，库存增加，整体热度不高。三是物价近期走势持续分化，原油、焦煤、金属等大宗商品价格持续下降，海外经济衰退预期升温；农产品价格持续上行，猪肉价格环比季节性上行。短期重点关注政策落地窗口、房地产恢复及物价走势情况。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。