交银国际每日晨报

每日晨报2024年7月29日今日焦点 交银国际研究 全球主要指数 1797HK 东方甄选 股东会阐述未来发展方向：流量+产品双驱动，或试点线下店 东方甄选召开股东会回应董宇辉离职及与辉同行独立的相关事项。 上B 233 0.70 0.53 深A 1,641 1.44 -14.62 关于未来发展，公司将重新分配资源： 深B 1,118 0.33 3.46 道指 40,589 1.64 7.69 产品线方面，自营品和外部产品共同发展，拓展自营品体系和建设自有 标普500 5,459 1.11 14.45 app平台，挖掘外部优质产品。流量方面，开展多样化活动，促进平台活跃度。并继续发展平台矩阵账号。 纳指英国富时100 17,358 8,286 1.031.21 15.63 7.14 孙梦琪mengqi.sun@bocomgroup.com 年初至今 收盘价升跌%升跌% 国指 6,011 -0.10 4.20 上A 3,030 0.14 -2.84 恒指17,0210.572.13 公司计划基于新东方800+线下教学点，开展线下体验店，提升品牌曝光度。 法国CAC 7,518 1.22 -0.34 德国DAX 18,418 0.65 9.94 资料来源：FactSet 主要商品及外汇价格 俞老师将投入更多精力在东方甄选的日常经营中，并加强负面问题管三个月 年初至 理，以期公司可以重新回归正常经营。收盘价升跌%今升跌 布兰特82.36 -7.90 6.85 7月26日，公司股价跌幅23%，考虑剔除与辉同行利润贡献，对应2025 期金2,380.00 1.94 15.40 财年市盈率18倍。考虑当前业务调整，我们维持中性评级。 期银27.76 0.47 16.67 期铜9,018.50 -8.62 6.40 日圆153.54 2.44 -8.18 英镑1.29 3.15 0.83 欧元1.09 1.65 -1.72 基点变动 三个月 六个月 HIBOR4.58 0.00 0.00 美国10年债息4.20 -10.12 1.16 资料来源：FactSet恒指技术走势 恒生指数 17,021.31 50天平均线 17,827.92 200天平均线 17,186.32 14天强弱指数 35.40 沽空(百万港元) 22,811 资料来源：FactSet 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com 本周公布经济数据–美国 本周公布经济数据–中国 7月30日 世界大型企業聯合會消费者信心指数(6月份) 99.90 100.40 7月30日 制造业采购经理人指数(7月份)49.50 8月1日 首次申领失业救济金人数(千) 0.00 235.00 8月1日 制造业采购经理人指数(7月份） 49.50 51.60 8月1日 ISM制造业采购经理人指数(7月份) 48.80 48.50 8月2日 非农业生产力增长(千) 185.00 206.00 8月2日 世界大型企業聯合會消费者信心指数(6月份) 99.90 100.40 日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据 交银国际最新研究报告 资料来源：彭博资料来源：彭博 深度报告 6月12日 6月7日 6月7日 6月7日 6月6日 6月6日 6月5日 6月5日 6月4日 6月4日 7月25日 7月24日 7月23日 7月19日 7月18日 7月16日 7月12日 7月12日 7月10日 交银国际研究-乘势待时，布局顺周期交银国际研究团队 消费行业-2024下半年展望：消费有望持续复苏，以配对交易来超配赢家吕浩江,CFA,CESGA,谭星子,FRM汽车行业-2024下半年展望：比亚迪挤压合资份额；特斯拉FSD加速智驾落地陈庆,李易,CFA 新能源行业-2024下半年展望：电改预期+分红增长利好运营商；静待光伏主材见底郑民康,文昊CPA, 互联网行业-2024下半年展望：看好盈利能力升级带来的估值修复机会谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵科技行业-2024下半年展望：AI主题或将继续，半导体或继续分化王大卫,PhD,CFA,童钰枫 房地产行业-2024下半年展望：在不确定性中寻找机遇谢骐聪,CFA,FRM 医药行业-2024下半年展望：行业情绪波动中，把握反弹确定性强、弹性大的个股机会丁政宁,李柳晓,PhD,CFA金融行业-2024下半年展望：把握高股息主线，适度增加弹性，推荐保险板块万丽,CFA,FRM 全球宏观-2024下半年展望：顺周期交易蔡瑞,CFA,李少金,钱昊 互联网行业-新质生产力加速AI+行业应用落地谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 宏观策略-特朗普交易+降息交易交织下的双重博弈蔡瑞,CFA,李少金 宏观策略-新征程，新机遇——三中全会聚焦系列：二十届三中全会《决定》政策学习与解读蔡瑞,CFA,钱昊,李少金宏观策略-二十届三中全会公报政策学习与解读蔡瑞,CFA,钱昊,李少金医药行业-跨国处方药企-MNC重磅产品专利悬崖下众生相：危与机并存，龙头各显神通丁政宁 中国宏观-生产偏强，内需仍待巩固—中国2季度GDP及6月经济数据点评蔡瑞,CFA,李少金 中国宏观-出口延续韧性—中国6月进出口数据点评蔡瑞,CFA,李少金 全球宏观-通胀回落，但降息判断仍需审慎—美国6月CPI点评蔡瑞,CFA,李少金 中国宏观-通胀仍偏软，内需待巩固—中国6月通胀数据点评蔡瑞,CFA,李少金 每日报告 7月26日东方甄选(1797HK)-股东会阐述未来发展方向：流量+产品双驱动，或试点线下店孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 7月25日东方甄选(1797HK)-出售与辉同行，预计对2025财年利润影响20%+孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 7月25日汽车行业-以旧换新支持力度加大，助力新能源汽车和天然气重卡需求释放陈庆,李柳晓,PhD,CFA 7月25日消费行业-发改委联合财政部支持家电以旧换新，力度相比2009年增强谭星子,FRM 7月25日大唐新能源(1798HK)-预期上半年业绩偏弱，较低的净负债率仍有潜在利好郑民康,文昊CPA, 7月25日科技行业-从三中全会看科技行业投资机会：因地制宜发展新质生产力，提升产业链供应链韧性及王大卫,PhD,CFA,童钰枫和安全水平 7月24日房地产行业-新征程，新机遇——三中全会聚焦系列：从三中全会看房地产行业投资机会：加快落地、租购并举、高质发展 谢骐聪,CFA,FRM,诸葛乐懿 7月24日中国平安保险(2318HK)-预计上半年业绩仍承压，但估值吸引万丽,CFA,FRM 7月24日消费行业-从三中全会看消费行业投资机会：传统产业优化升级，内需及物流加速完善，共同推动谭星子,FRM 消费品制造业高效发展 7月23日互联网行业-从三中全会看互联网行业投资机会：数字经济、创新发展、自主可控谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 7月22日汽车行业-中国自主车企海外5月销量再创新高，欧洲地区增速强劲陈庆,李柳晓,PhD,CFA 7月22日新能源行业-从三中全会看新能源投资机会：承以往政策之先，启深化改革之后郑民康,文昊CPA, 7月22日医药行业-从三中全会看医药行业投资机会：医改深化+健全医保下，关注创新、服务、中医药、流通等板块 丁政宁 7月22日汽车行业-从三中全会看制造业投资机会：加快推进传统制造高端化，抓紧打造自主可控产业链陈庆,李柳晓,PhD,CFA 7月22日科技行业-从三中全会看科技行业投资机会：因地制宜发展新质生产力，提升产业链供应链韧性及王大卫,PhD,CFA,童钰枫和安全水平 7月22日证券行业-从三中全会看证券行业投资机会：增强资本市场内在稳定性，助力新质生产力万丽,CFA,FRM 7月22日爱奇艺(IQUS)-2季度业绩预览：下调收入及利润预期，会员数或于2季度触底赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,蔡涵 7月19日阿里巴巴(BABAUS)-电商GMV预计增速与大盘一致，投入初见成效谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 7月19日达达集团(DADAUS)-2季度业绩预览：快送业务表现优异，京东场域结合仍未大规模变现赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,蔡涵 7月18日科技行业-美或加强芯片贸易管制，芯片股波动增大王大卫,PhD,CFA,童钰枫 资料来源：交银国际 恒生指数成份股 公司名称 股票代码 收盘价 市值 5天股价 年初至今 --------52周-------- ------------市盈率------------- 股息率 市账率 升跌% 升跌% 最高 最低 2023 2024E 2025E 2024E 2024E (港元) (百万港元) (%) (%) (港元) (港元) (倍) (倍) (倍) (%) (倍) 长和实业 1HK 40.45 154,925 -1.10 -3.35 48.55 35.60 6.52 5.90 5.07 6.76 0.26 中电控股 2HK 65.85 166,367 1.39 2.17 67.35 55.75 25.08 13.67 12.66 4.78 1.56 中华煤气 3HK 6.36 118,677 0.79 6.35 6.69 5.27 19.96 18.53 17.50 5.56 1.96 汇丰控股 5HK 66.25 1,226,824 -0.15 5.16 70.35 56.15 7.40 6.92 6.92 9.84 0.90 电能实业 6HK 49.15 104,744 4.80 8.62 49.45 36.20 17.54 16.85 15.92 5.70 1.19 恒生银行 11HK 100.80 190,798 1.26 10.71 118.70 79.25 11.30 10.80 10.63 6.76 1.19 恒基地产 12HK 22.20 107,479 -1.33 -7.69 27.25 19.60 11.18 10.21 9.76 8.05 0.33 新鸿基地产 16HK 69.90 202,555 -0.36 -17.23 99.20 65.70 8.25 8.86 7.92 5.59 0.32 新世界发展 17HK 7.27 18,296 -5.46 -40.02 17.49 7.20 20.78 11.79 9.37 5.49 0.09 银河娱乐 27HK 33.75 147,481 -0.59 -22.86 56.70 33.65 21.83 15.54 12.48 2.00 1.92 港铁公司 66HK 25.15 156,391 0.60 -17.00 36.20 23.45 24.76 12.81 8.77 5.18 0.87 恒隆地产 101HK 6.34 29,877 -6.35 -41.73 12.10 6.34 6.95 6.89 6.97 12.21 0.21 吉利汽车 175HK 7.84 78,897 -2.85 -8.73 11.26 7.34 14.12 9.73 8.00 3.72 0.82 阿里健康 241HK 3.26 52,437 -1.21 -23.11 5.62 2.61 28.54 25.40 19.42 0.00 2.84 中信股份 267HK 7.09 206,250 -0.98 -9.10 8.76 6.60 3.32 3.09 2.94 8.43 0.25 比亚迪电子 285HK 30.75 69,286 -8.75 -15.98 40.00 23.60 NA NA NA NA NA 万洲国际 288HK 4.97 63,766 -4.97 -1.39 5.87 3.92 13.41 7.30 6.55 6.08 0.80 华润