国产替代多重利好，AI产业链仍具较大潜力

国产替代多重利好，AI产业链仍具较大潜力 2024年07月28日 证券研究报告 行业研究行业周报 电子 国产替代多重利好，AI产业链仍具较大潜力 2024年07月28日 本期内容提要: 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮箱：mowenyu@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-11.69%）/其他电子Ⅱ（-18.99%）/元件（+8.26%）/光学光电子（-20.42%）/消费电子（-6.66%）/电子化学品Ⅱ（-21.46%）；本周涨跌幅分别为半导体（-6.36%）/其他电子Ⅱ（-1.47%）/元件（-4.07%）/光学光电子（-4.15%）/消费电子（-4.73%）/电子化学品Ⅱ（-6.10%）. 本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-2.83%）/特斯拉（-8.11%）/博通（-3.64%）/高通（-3.31%）/台积电（- 2.31%）/美光科技（-4.24%）/英特尔（-4.94%）/英伟达（- 4.13%）/亚马逊（-0.34%）/甲骨文（+0.32%）/超微电脑（- 10.62%）/应用光电（-10.39%）/谷歌A（-6.00%）/Meta（- 2.33%）/微软（-2.71%）/超威半导体（-7.65%）。 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 国产替代多重利好，AI产业链仍具较大潜力。半导体方面，据SEMI数据，原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将创下新的行业纪录，2024年将达到1090亿美元，同比增长3.4%，且2025年的销售额预计将创下1280亿美元的新高。分地区看，预计到2025年，中国大陆、中国台湾和韩国仍将是设备支出的前三大目的地，预计中国大陆将在预测期内保持领先地位。2024年，运 往中国大陆的设备出货金额预计将超过创纪录的350亿美元。其 次，7月25日，国家发展改革委相关负责人介绍，我国将安排 3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。我们认为，半导体行业的发展涉及到我国的长远经济利益，当前半导体行业基本面明显改善，估值仍处于相对低位，叠加AI掀起工业革命，或成未来科技发展方向的重要时间节点，在此背景下，优质半导体企业及AI产业链上的云端优质标的值得关注。 建议关注：【半导体】中微公司/北方华创/晶辰股份/恒玄科技；【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。【AI】工业富联；【消费电子】蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/ 舜宇光学/水晶光电/大族激光/立讯精密；【PCB】沪电股份/深南电路/东山精密/鹏鼎控股等。 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周申万电子多数下跌4 电子行业4 个股涨跌6 重要公告8 风险因素8 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅4 图2：美股年初以来涨跌幅15 图3：美股年初以来涨跌幅25 行情追踪：本周申万电子普跌 电子行业 本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-11.69%）/其他电子Ⅱ（-18.99%）/元件（+8.26%）/光学光电子（-20.42%）/消费电子（- 6.66%）/电子化学品Ⅱ（-21.46%）；本周涨跌幅分别为半导体（-6.36%）/其他电子Ⅱ（- 1.47%）/元件（-4.07%）/光学光电子（-4.15%）/消费电子（-4.73%）/电子化学品Ⅱ（- 6.10%）。 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 30% 20% 10% 0% 2024/01/022024/02/022024/03/022024/04/022024/05/022024/06/022024/07/02 -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股多数下跌。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果 （+13.21%）/特斯拉（-11.54%）/博通（+35.84%）/高通（+24.49%）/台积电（+55.71%） /美光科技（+28.20%）/英特尔（-37.61%）/英伟达（+128.30%）/亚马逊（+20.11%）/甲骨文（+31.85%）/超微电脑（+150.54%）/应用光电（-55.12%）/谷歌A（+19.55%） /Meta（+31.57%）/微软（+13.09%)/超威半导体（-5.03%）;本周涨跌幅分别为苹果（-2.83%）/特斯拉（-8.11%）/博通（-3.64%）/高通（-3.31%）/台积电（-2.31%）/美光科技（-4.24%）/英特尔（-4.94%）/英伟达（-4.13%）/亚马逊（-0.34%）/甲骨文（+0.32%） /超微电脑（-10.62%）/应用光电（-10.39%）/谷歌A（-6.00%）/Meta（-2.33%）/微软（-2.71%）/超威半导体（-7.65%）。 图2：美股年初以来涨跌幅1 350% Applied 300% 250% A Meta 200% 150% 100% 50% 0% 2024-01-02 -50% 2024-02-022024-03-02 2024-04-022024-05-02 2024-06-022024-07-02 -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：美股年初以来涨跌幅2 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2024/01/02 -20% 2024/02/022024/03/02 2024/04/02 2024/05/02 2024/06/02 2024/07/02 -40% -60% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周国民技术、臻镭科技、赛微微电、伟测科技、大港股份涨幅靠前，分别同比+17.08%/+8.56%/+6.47%/+4.12%/+2.83%;本周聚辰股份/普冉股份/颀中科技/新洁能/江波龙跌幅靠前，分别同比-18.87%/-15.53%/-15.01%/-13.76%/-13.47%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 国民技术 17.1% 1 聚辰股份 -18.87% 2 臻镭科技 8.6% 2 普冉股份 -15.53% 3 赛微微电 6.5% 3 颀中科技 -15.01% 4 伟测科技 4.1% 4 新洁能 -13.76% 5 大港股份 2.8% 5 江波龙 -13.47% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周精研科技、硕贝德、胜蓝股份、瀛通通讯、和晶科技涨幅靠前，分别同比+14.67%/+10.62%/+7.81%/+6.16%/+5.74%；本周电连技术/兴瑞科技/国光电器/东尼电子/深科技跌幅靠前，分别同比-10.06%/-9.21%/-9.01%/-8.86%/-7.88%。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 精研科技 14.67% 1 电连技术 -10.06% 2 硕贝德 10.62% 2 兴瑞科技 -9.21% 3 胜蓝股份 7.81% 3 国光电器 -9.01% 4 瀛通通讯 6.16% 4 东尼电子 -8.86% 5 和晶科技 5.74% 5 深科技 -7.88% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周法拉电子、胜宏科技、则成电子、本川智能、高华科技涨幅靠前，分别同比+4.35%/+3.16%/+2.50%/+2.28%/+0.89%；本周晶赛科技/逸豪新材/方邦股份/生益电子/深南电路跌幅靠前，分别同比-16.72%/-11.87%/-9.22%/-8.25%/-8.18%。 表3：元件涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 法拉电子 4.35% 1 晶赛科技 -16.72% 2 胜宏科技 3.16% 2 逸豪新材 -11.87% 3 则成电子 2.50% 3 方邦股份 -9.22% 4 本川智能 2.28% 4 生益电子 -8.25% 5 高华科技 0.89% 5 深南电路 -8.18% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周翰博高新、华体科技、翔腾新材、秋田微、蓝黛科技涨幅靠前，分别同比+10.74%/+9.04%/+6.04%/+5.47%/+4.65%;本周东旭光电/彩虹股份/波长光电/茂莱光学/永新光学跌幅靠前，分别同比-22.22%/-13.82%/-11.69%/-10.95%/-9.23%。 表4：光学光电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 翰博高新 10.74% 1 东旭光电 -22.22% 2 华体科技 9.04% 2 彩虹股份 -13.82% 3 翔腾新材 6.04% 3 波长光电 -11.69% 4 秋田微 5.47% 4 茂莱光学 -10.95% 5 蓝黛科技 4.65% 5 永新光学 -9.23% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周西陇科学、宏昌电子、金宏气体、瑞联新材、万润股份涨幅靠前，分别同比+0.33%/+0.21%/-0.87%/-1.08%/-1.75%;本周三孚新科/安集科技/华特气体/鼎龙股份/广信材料跌幅靠前，分别同比-11.93%/-11.72%/-9.77%/-9.12%/-8.90%。 表5：电子化学品涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 西陇科学 0.33% 1 三孚新科 -11.93% 2 宏昌电子 0.21% 2 安集科技 -11.72% 3 金宏气体 -0.87% 3 华特气体 -9.77% 4 瑞联新材 -1.08% 4 鼎龙股份 -9.12% 5 万润股份 -1.75% 5 广信材料 -8.90% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告 华亚智能 华亚智能拟通过发行股份及支付现金的方式购买蒯海波、徐军、徐飞、刘世严持有的冠鸿智能51%股权，同时向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。本次交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。本次发行股份及支付现金购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产行为的实施。上市公司拟向蒯海波、徐军、徐飞、刘世严发行股份及支付现金购买其持有的冠鸿智能51%股权。本次交易完成后，冠鸿智能将成为上市公司的控股子公司。上市公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份的方式募集配套资金。 本次募集配套资金总额不超过28,417.20万元，拟发行的股份数量不超过本次重组前公司总股本的30%，募集配套资金总额不超过以发行股份方式购买资产交易价格的100%，最终股份发行数量以中国证监会注册的发行数量为准。 格科微 格科微有限公司全资子公司格科半导体（上海）有限公司近日收到政府补助款项共计人民币2,312万元，其中，493万元为与收益相关的政府补助，1,819万元为与资产相关的政府补助。 环旭电子 公司发布业绩预告，2024年上半年营业收入273.85亿元，yoy+1.94%；归属于上市公司股东的净利润7.84亿元，yoy+2.23%。 精研科技 公司发布业绩预告，2024年上半年公司预计实现净利润5400~6100万元，去年同期亏损3660.77万元。归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4700~5400万元，上年同期亏损4619万元。 风险因素 （1）电子行业发展不及预期； （2）宏观经济波动