计算机行业周报：AI产业仍具高景气度，国产替代正当时

证券研究报告 计算机报告日期：2024年10月28日 AI产业仍具高景气度，国产替代正当时 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：朱凌萱 执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzqgs.com 相关阅读 《科技强国，重点关注政策催化方向—计算机行业周报》2024.10.21 《三季报临近+政策催化，关注细分赛道布局机会—计算机行业周报》2024.10.14 《政策催化，数据要素建设有望加速—计算机行业事件点评》2024.10.10 请认真阅读文后免责条款 摘要： 原生鸿蒙操作系统正式发布，关注国产替代节奏。2024年10月23日，华为在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOSNEXT）。AI方面，HarmonyOSNEXT将AI与操作系统深度融合，新定义鸿蒙原生智能（HarmonyIntelligence）。全新升级的小艺能够常驻导航条，支持圈选、拖拽等交互方式，可识屏对话，可帮记帮写，随时响应各种任务。系统流畅度方面，HarmonyOSNEXT能够实现整机流畅度提升30%，续航增加约56分钟，运行内存平均节省1.5GB。截至当前，HarmonyOS已有1.1亿+代码行，15000+鸿蒙原生应用和元服务已上架，鸿蒙生态设备超过10亿。我们认为，AI技术是当前国内外科技大厂技术比拼的核心，华为作为国内AI产业的领军者，其鸿蒙原生智能（HarmonyIntelligence）与苹果推出的苹果智能（AppleIntelligence）在AI功能实现上整体类似，延续了目前终端科技厂商将AI能力与底层操作系统融合的趋势，且相较于苹果而言，华为的小艺以自研盘古大模型为技术底座，更具技术可控优势，上下游生态协同效应在后期有望凸显。国内视角下，自主可控重要性日益显现，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代浪潮，市场份额有望逐步扩大。 讯飞星火4.0Turbo正式发布，国产大模型再迎突破。2024年10月24日，第七届世界声博会暨2024科大讯飞全球1024开发者节开幕，科大讯飞正式发布新一代大模型讯飞星火4.0Turbo。据科大讯飞官方，讯飞星火4.0Turbo七大核心能力全面超过GPT-4Turbo，数学和代码能力超越GPT-4o。 国产智算平台“飞星二号”正式启动，看好算力领域国产替代进程。发布会期间，科大讯飞、华为、合肥市大数据资产运营有限公司三方联合打造的国产智算平台“飞星二号”正式启动。此前，首个国产万卡算力集群“飞星一号”平台于2023年10月24日上线。我们认为从算力、模型到应用，产业上下游协同合作是当前国内AI产业实现弯道超车的关键，随着国内智算平台的规模和使用率提升，规模效益有望逐步显现，盈利能力有望延产业链自上而下逐步改善。 投资建议：我们认为国内AI产业领军者不断实现向海外先进技术的对标和超越，国产智算平台有望加速推进。国际形势下，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代叠加AI浪潮，需求逻辑 有望持续兑现。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、达梦数据（688692.SH）拓维信息（002261.SZ）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息 （000977.SZ）、海量数据（603138.SH）、金桥信息（603918.SH）。 风险提示：国产算力替代节奏不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 表：重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2024/10/25 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 000034.SZ 神州数码 32.4 1.75 2.11 2.58 3.16 18.5 15.4 12.6 10.3 增持 000977.SZ 浪潮信息 43.2 1.18 1.50 1.84 2.18 36.6 28.8 23.5 19.8 未评级 002230.SZ 科大讯飞 45.48 0.28 0.27 0.42 0.58 162.4 169.5 108.0 78.9 未评级 002261.SZ 拓维信息 24.17 0.04 0.07 0.12 0.19 675.1 330.2 195.9 125.0 未评级 603019.SH 中科曙光 54.42 1.25 1.49 1.71 2.07 43.5 36.5 31.8 26.3 增持 603138.SH 海量数据 15.87 -0.29 -0.08 0.12 0.33 -54.7 -187.4 130.6 47.7 未评级 603918.SH 金桥信息 11.87 0.07 0.16 0.21 0.26 169.6 73.4 57.6 46.1 未评级 688692.SH 达梦数据 312.99 5.19 4.60 5.62 6.78 60.3 68.1 55.7 46.1 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所，注：中科曙光、神州数码盈利预测来自华龙证券研究所，其余所有公司盈利预测数据来自Wind一致预期 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告2 4本周观点2 4.1原生鸿蒙操作系统正式发布，关注鸿蒙端侧产品落地节奏2 4.2讯飞星火4.0Turbo正式发布，持续关注国内AI产业各环节技术突破3 5投资建议4 6风险提示6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2024年10月21日-10月25日）1 图2：计算机股票周涨幅前五（2024年10月21日-10月25日）1 图3：计算机股票周跌幅前五（2024年10月21日-10月25日）1 图4：原生鸿蒙操作系统（HarmonyOSNEXT）3 图5：讯飞星火4.0Turbo正式发布4 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测5 1一周市场表现 2024年10月21日-10月25日，申万计算机指数下跌0.08%。板块个股涨幅前五名分别为恒拓开源（834415.BJ）、微创光电（430198.BJ）、城地香江（603887.SH）、云创数据（835305.BJ）、云星宇（873806.BJ）。 板块个股跌幅前五名分别为华信永道（837592.BJ）、宇信科技 （300674.SZ）、永信至诚（688244.SH）、科蓝软件（300663.SZ）、四方精创（300468.SZ）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2024年10月21日-10月25日） 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图2：计算机股票周涨幅前五（2024年10月21日-10月25日）图3：计算机股票周跌幅前五（2024年10月21日-10月25日） 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 2024年10月25日，2024年“数据要素×”大赛全国总决赛颁奖仪式在北京举行。国家数据局局长刘烈宏出席颁奖仪式并致辞。刘烈宏指出，下一步，国家数据局将继续坚持以数据要素市场化配置改革为主线，统筹推动数字中国、数字经济、数字社会规划和建设，加快培育全国一体化数据市场，深入推进数据开发利用。（来源：国家数据局微信公众号） 3重点公司公告 【能科科技】2024年10月21日，能科科技发布公告，公司全资子公 司能科瑞元签订1.45亿元大模型场景化应用合同。能科瑞元为客户提供全国产化算力集群，部署L0层大模型（包括NLP大模型、CV大模型、多模态大模型）以及大模型开发工具、大模型应用开发工具和数据工具，并与客户联创完成场景大模型。 【永信至诚】2024年10月24日，永信至诚发布公告，公司持股5% 以上股东奇安创投拟减持不超过3%股份。 【金山办公】2024年10月25日，金山办公发布2024年三季报，2024年前三季度，公司实现营业总收入36.27亿元，同比增长10.9%，归母净利润为10.4亿元，同比增长16.41%。 4本周观点 4.1原生鸿蒙操作系统正式发布，关注鸿蒙端侧产品落地节奏 2024年10月23日，华为在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上，正式发布原生鸿蒙操作系统（HarmonyOSNEXT）。 多端互联提高交互体验，融入AI打造鸿蒙原生智能。基于全新的分布式软总线，原生鸿蒙可以实现多端互联，设备之间只需靠近即可感知并连接，实现全场景互联的交互体验。AI方面，HarmonyOSNEXT将AI与操作系统深度融合，新定义鸿蒙原生智能（HarmonyIntelligence）。全新升级的小艺能够常驻导航条，支持圈选、拖拽等交互方式，可识屏对话，可帮记帮写，随时响应各种任务。系统流畅度方面，HarmonyOSNEXT能够实现整机流畅度提升30%，续航增加约56分钟，运行内存平均节省1.5GB。 鸿蒙生态蓬勃发展，端侧设备有望持续放量。截至当前，HarmonyOS已有1.1亿+代码行，15000+鸿蒙原生应用和元服务已上架，鸿蒙生态设备超过10亿。 我们认为，AI技术是当前国内外科技大厂技术比拼的核心，华为作为国内AI产业的领军者，其鸿蒙原生智能（HarmonyIntelligence）与苹果推出的苹果智能（AppleIntelligence）在AI功能实现上整体类似，延续了目前终端科技厂商将AI能力与底层操作系统融合的趋势，且相较于苹果而言，华为的小艺以自研盘古大模型为技术底座，更具技术可控优势，上下游生态协同效应在后期有望凸显。国内视角下，自主可控重要性日益显现，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代浪潮，市场份额有望逐步扩大。 图4：原生鸿蒙操作系统（HarmonyOSNEXT） 资料来源：华为官网，华龙证券研究所 4.2讯飞星火4.0Turbo正式发布，持续关注国内AI产业各环节技术突破 讯飞星火4.0Turbo正式发布，国产大模型再迎突破。2024年10月 24日，第七届世界声博会暨2024科大讯飞全球1024开发者节开幕，科大 讯飞正式发布新一代大模型讯飞星火4.0Turbo。据科大讯飞官方，讯飞星火4.0Turbo七大核心能力全面超过GPT-4Turbo，数学和代码能力超越GPT-4o。 国产智算平台“飞星二号”正式启动，看好算力领域国产替代进程。发布会期间，科大讯飞、华为、合肥市大数据资产运营有限公司三方联合打造的国产智算平台“飞星二号”正式启动。此前，首个国产万卡算力集群“飞星一号”平台于2023年10月24日上线。我们认为从算力、模型到应用，产业上下游协同合作是当前国内AI产业实现弯道超车的关键，随着国内智算平台的规模和使用率提升，规模效益有望逐步显现，盈利能力有望延产业链自上而下逐步改善。 图5：讯飞星火4.0Turbo正式发布 资料来源：科大讯飞官方微信公众号，华龙证券研究所 5投资建议 我们认为国内AI产业领军者不断实现向海外先进技术的对标和超越，国产智算平台有望加速推进。国际形势下，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代叠加AI浪潮，需求逻辑有望持续兑现。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、达梦数据（688692.SH）拓维信息（002261.SZ）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、海量数据（603138.SH）、金桥信息（603918.SH）。 表1：重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2024/10/25 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 000034.SZ 神州数码 32.4 1.75 2.1