能源周报：巴以停火预期增强，本周油价下跌

化石能源 2024-07-28 杨晖,侯星宇,吴宇华创证券七个橙子一朵发🍊

动力煤：本周，港口动力煤价格小幅上调，市场均价为859.3元/吨，环比增长0.42%。供应端，部分地区因停产检修的煤矿恢复生产，但月底民营企业因完成生产任务而停产，总体供应量变化不大。库存数据显示，环渤海九港库存减少，北部湾防城港库存增加。电厂日耗量和库存有所调整，库存可用天数减少。
双焦：焦炭价格稳定，焦煤价格下滑。焦炭市场受焦化行业开工稳定、铁水产量窄幅波动影响，供需两端表现平稳。焦煤市场因下游及贸易商采购积极性下降，部分库存较多的煤矿价格下调。钢铁市场，螺纹钢价格下跌，整体需求疲软。
原油：油价下跌，主要受巴以停火预期增强、美国经济数据超预期以及油价高位运行影响。Brent和WTI原油价格分别下滑4.28%和4.92%。重点关注中国海油等受益于高油价的企业。
天然气：价格波动，欧洲TTF天然气价格微幅上涨，亚洲JKM天然气价格下跌。国内LNG出厂价上涨。欧盟宣布天然气价格干预措施，设定上限为每兆瓦时180欧元。欧洲天然气库存较高，需求复苏及亚洲竞争可能加剧供应紧张。
油服：政策支持与高油价共振，行业景气度提升。全球活跃钻机数量增加，不同地区钻井平台日费率涨跌不一。重点关注中国海油等受益于资本开支增加与产量释放加速的企业。

原油：全球油气资本开支下行，短期内供给难以恢复。地缘冲突加剧供应担忧，但经济数据的改善和需求复苏预期支撑油价。建议关注中国海油、中国石油和中国石化等受益于油价高企的企业。
动力煤：国内供给增量受限，海外能源价格支撑强劲，看好煤价中枢稳中有升。关注中国神华、陕西煤业和广汇能源等企业。
双焦：市场处于淡季，但库存低位，政策刺激下终端盈利边际改善概率大。建议关注淮北矿业、平煤股份等企业。
天然气：需求恢复叠加新增供给放缓，气价有望企稳。关注国内外需求复苏及亚洲竞争对供应的影响。
油服：增储上产力度不减，油价中高位运行，油服行业受益。关注资本开支增加和产量释放加速的公司。