轻工行业周报：6月家居卖场销额同比+7.9%，以旧换新获资金支持

周涨跌幅为-2.81%，跑赢沪深300指数0.86pct，在31个申万一级行业中排名第20。本周轻工制造细分板块普跌，包装印刷/造纸/文娱用品/家居用品分别-1.33%/-1.58%/-3.80%/-4.33%。 以旧换新获资金支持，存量需求有望释放。近日，两部门宣布将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，其中用于支持地方提升消费品以旧换新能力的资金主要来源于直接向地方安排的1500亿元左右超长期特别国债资金，支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担，要确保资金投向符合政策要求，确保真金白银优惠直达消费者。家居消费方面，要推进旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。 6月家居卖场销额增速转正，家居景气指数同比上涨4.97点。据Wind数据，2024年6月全国规模以上建材家居卖场销售额1351.06亿元，同比增长7.9%，增速转正。2024年6月全国建材家居景气指数（BHI）为121.61点，同比上涨4.97点。当前地产销售仍承压，伴随一系列地产优化政策发力显效，地产销售有望迎来改善，同时官方出台文件真金白银促进家装厨卫以旧换新，存量需求有望改善。我们认为，龙头家居公司在产品质量把控、定制与个性化设计和柔性化生产等方面优势显著，有望凭借自身强大的制造能力、供应链整合能力和品牌力进一步提升市场份额，建议关注。 投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2024.7.22-2024.7.26）申万轻工指数收报1595.48点，周涨跌幅为-2.81%，跑赢沪深300指数0.86pct，在31个申万一级行业中排名第20。本周轻工制造细分板块普跌，包装印刷/造纸/文娱用品/家居用品分别-1.33%/-1.58%/-3.80%/-4.33%。 个股方面 ， 本周珠海中富 、 佳合科技 、 松炀资源涨幅居前 ， 分别+10.4%/+10.4%/+8.6%，美克家居、好莱客、四通股份本周分别-17.9%/-15.9%/-14.4%跌幅居前。 图1.本周（2024.7.22-2024.7.26）申万轻工指数跌2.81%，排名第20 图2.本周申万轻工指数跑赢沪深300指数0.86pct 图3.本周轻工子版块普跌 图4.本周珠海中富、佳合科技、松炀资源涨幅居前 图5.本周美克家居、好莱客、四通股份跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：2024年6月住宅竣工面积降幅有所扩大，销售、新开工降幅收窄。2024年6月住宅销售面积同比-14.3%（前值为-19.0%），商品房住宅竣工面积同比-30.6%（前值为-12.3%），住宅新开工面积同比-18.3%（前值为-22.2%），住宅新开工、销售面积降幅有所收窄，竣工降幅扩大。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：2024年6月家具类社零同比+1.1%，增速环比-3.7pct。2024年前6月社会消费品零售总额23.60万亿元，同比增长3.7%。轻工方面，2024年前6月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+2.6%/+2.3%/-5.8%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2024年6月建材家居卖场销售额1351.06亿元，同比增长7.9%，增速转正。2024年6月全国建材家居景气指数（BHI）为121.61点，同比上涨4.97点，环比下跌4.42点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2024年6月中国家具及其零件出口55.27亿美元，2024年前6月中国家具及其零件出口353.79亿美元，同比增长14.8%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI价格环比下跌、MDI价格环比上涨。截至2024年7月26日，TDI国内现货价为13200元/吨，环比-1.1%，同比-25.8%；MDI国内现货价为17700元/吨，环比+1.7%，同比+7.6%。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、兰州公积金中心调整贷款政策：执行最低首付比例，提高实际贷款额度 2024年7月26日，兰州住房公积金中心调整贷款政策：一是调整首付比例，首套房、二套房统一降低为20%；二是提高实际贷款额度，职工家庭月供支出与收入比上限调整为60%。兰州公积金中心执行最低首付比例，即缴存职工因购买首套房或二套房向中心申请个人住房贷款的，首付比例由当前执行的“首套房20%、二套房30%”统一调整为20%。例如某职工想购买二套房，近两年内平均缴存基数为24603.17，个人账户余额为449407.36元，可贷9年，房屋总价为60万的情况下，调整前，首付比例30%，最高可贷42万；调整后，首付降低为20%，最高可贷48万。（来源：甘肃发布公众号） 2、长春市调整住房公积金贷款政策，支持多子女家庭及毕业生住房需求 近日，长春市宣布调整住房公积金个人住房贷款政策，以支持职工刚性和改善性住房需求。此次政策调整涉及首付比例、贷款额度、利率等多个方面，旨在体现住房公积金制度的公平性、互助性和普惠性。此次调整中，第二次使用住房公积金贷款的职工家庭，若在拟购房所在地无住房或办理商转公贷款用于抵押的房屋为唯一住房，贷款首付款比例不低于20%，贷款额度不超过抵押物价值的80%。 若在拟购房所在地有住房或抵押房屋非唯一住房，首付比例不低于25%，贷款额度不超过75%。同时，对于生育抚养二孩及以上的多子女家庭，单笔贷款最高额度可上浮40%。此外，借款人及配偶若在婚前分别使用过一次住房公积金贷款，结清后可再申请一次贷款。对于省内高校、职业院校及技工院校毕业生，毕业后两年内申请贷款，金额不超过单人单笔贷款最高限额，可不受账户余额倍数限制。 （来源：长春公积金公众号） 3、惠州二手房个人住房公积金贷款首付比例下调 近日，惠州市住房公积金管理中心发布了《关于下调二手房个人住房公积金贷款首付比例的通知》。通知显示，在惠州购买自住住房为存量房（二手房）的，全部贷款金额（含组合贷款）由不超过抵押物价值的60%调整至不超过抵押物价值的70%。即在惠州市购买二手房的首付款比例由不低于抵押物价值的40%下调至不低于抵押物价值30%。该次二手房个人住房公积金贷款首付比例下调旨在应房地产市场供求变化的新形势，更好满足职工的刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康的发展。（来源：惠州综合广播公众号） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。