轻工行业周报：9月家居卖场销额同增46.6%，BHI延续上升态势

周涨跌幅为-2.60%，在31个申万一级行业中排名第7，跑赢沪深300指数1.57pct。子版块方面，本周造纸/家居用品/文娱用品/包装印刷分别-1.54%/-2.51%/-3.00%/-3.49%。 2023年9月建材家居卖场销额同增46.6%，BHI延续上升态势。据Wind数据，2023年9月建材家居卖场销售额为1455亿元，同比增长46.6%（前值+46%），2023年前9月建材家居卖场销售额为11411亿元，同比增长34.8%。 2023年9月BHI（全国建材家居景气指数）为131.55，环比上涨7.11点，同比上涨27.21点。“金九银十”为建材家居消费者采购的传统旺季，在全国房地产市场和促进家居消费政策的双重加持之下，BHI在8月基础上延续上升态势。今年9月以来多家定制企业陆续推出促销普惠产品，短期引流效果有望显现，叠加前期竣工数据支撑下，家居企业订单有望回暖。 美国新房待售及成屋销售库存同比下行，关注家居出口改善。新建住房方面，2023年8月美国新建住房销售67.5万套，同比+5.8%（前值+36.1%），环比-8.7%；8月新建住房待售套数为44.3万套，同比-5.1%（前值-6.3%）。成屋销售方面，2023年9月美国成屋销售396万套，同比-15.4%（前值-15.3%），环比-2.0%；9月成屋销售库存113万套，同比-8.1%（前值-14.1%）。美国新建住房销售数据连续数月实现同比正增长，新房待售及成屋销售库存同比下行，有望为家居需求提供支撑，利好中国家居出口企业。 投资建议：推荐当前估值处于低位，供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2023.10.16-2023.10.20）申万轻工指数收报2147.78点，周涨跌幅为-2.60%，跑赢沪深300指数1.57pct，在31个申万一级行业中排名第7。本周轻工制造细分板块普跌，造纸/家居用品/文娱用品/包装印刷分别-1.54%/-2.51%/-3.00%/-3.49%。 个股方面 ， 本周松炀资源、茶花股份 、 德尔未来涨幅居前 ， 分别+12.0%/+11.4%/+9.5%，安妮股份、盛通股份、民士达本周分别-14.1%/-13.4%/-11.6%，跌幅居前。 图1.本周申万轻工指数下跌2.60%，排名第7 图2.本周申万轻工指数跑赢沪深300指数1.57pct 图3.本周轻工子版块普跌 图4.本周松炀资源、茶花股份、德尔未来涨幅居前 图5.本周安妮股份、盛通股份、民士达跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：9月竣工表现较好，住宅新开工面积降幅收窄。2023年9月住宅竣工面积同比+24.0%，1-9月住宅竣工面积累计同比+20.1%，表现较好；9月商品房住宅销售面积同比-21.1%，1-9月商品房住宅销售面积累计同比-6.3%；9月住宅新开工面积同比-16.9%，降幅环比收窄，1-9月住宅新开工面积累计同比-23.9%。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：9月家具类社零同比+0.5%，增速环比-4.3pct。2023年1-9月社会消费品零售总额34.21万亿元，同比增长6.8%，9月社会消费品零售总额3.98万亿元，同比增长5.5%。轻工方面，9月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+0.5%/+0.7%/-13.6%，1-9月分别同比+3.1%/+3.5%/-6.8%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2023年1-9月建材家居卖场销售额11411亿元，同比增长34.8%，9月建材家居卖场销售额1455亿元，同比增长46.6%。2023年9月全国建材家居景气指数（BHI）为131.55点，同比上涨27.21点，环比上涨7.11点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2023年9月中国家具及其零件出口53.16亿美元，2023年1-9月中国家具及其零件出口464.58亿美元，同比下降9.0%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI价格环比下降、MDI价格环比回升。截至2023年10月20日，TDI国内现货价为18550元/吨，环比-1.6%，同比-28.4%；MDI国内现货价为15400元/吨，环比+1.0%，同比-7.5%。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、志邦整装大家居旗舰店落地昆山 近日，志邦整装大家居旗舰店落地昆山，该店面积约1200㎡，提供一站式家装整案，满足当下用户省时、省心、省力的消费需求。今年以来，志邦已与20余家头部装企签订战略合作，共同打造产品和服务全维度家居生态链，提供高性价比的一站式整家解决方案和全方位服务。志邦家居表示，未来将继续保持自身优势和定位，为广大装企伙伴带来更好的产品、服务以及全方位合作赋能。（来源：中华橱柜网） 2、9月建材家居卖场销售额1454.65亿元，同比上涨46.62% 近日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的信息显示，9月份全国建材家居景气指数BHI为131.55，环比上涨7.11点，同比上涨27.21点。中国建材流通协会行业研究部介绍，9月全国建材家居市场步入“金九银十”传统旺季，BHI在8月基础上继续向上攀升。数据显示，全国规模以上建材家居卖场9月销售额为1454.65亿元，环比上涨15.49%，同比上涨46.62%；2023年1-9月累计销售额为11410.87亿元，同比上涨34.77%。（来源：新京报） 3、天猫双11推出家装家居创牌激励，单品牌最高可领50万 近日，天猫“千星计划”再度加码，天猫家装家居行业首次设立创牌激励金，单品牌最高可获得50万激励，支持家装家居行业趋势赛道的创牌，加快品牌成长。 具体而言，签约天猫家装家居“创牌激励”的商家，在2023年第四季度，达成制定的目标后，超额完成的成交额，天猫将免收佣金，单店最高可获得50万元激励。 （来源：天猫品牌成长中心公众号） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。