中国建筑（股票代码：601668.SH）是一家在中国市场具有重要地位的建筑企业。其在2024年的预期股息率为5.3%，这一数值与“四大行”（工商银行、中国银行、农业银行以及中国建设银行）的整体水平相近，显示出了较高的吸引力。相较于中国石油、中国海油、中国移动、长江电力等其他大型央企，中国建筑的股息率也具有竞争力。
从估值角度来看，截至2024年7月26日，中国建筑的市净率(P/B)为0.54倍，市盈率(P/E)为4.2倍，这些数值在上述比较对象中处于最低水平。同时，公司2023年的归母净利润同比增长了6.5%，预计2024年将再增长5.1%，显示了其业绩的稳健增长。
在业务层面，中国建筑在“地产+施工”领域表现出色，实现了市占率的双提升。具体来看：
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市占率提升：通过施工面积口径和新签合同额口径的分析，可以看出中国建筑在房建业务上实现了市占率的稳步提升，特别是在房建业务上的市占率已从2011年的10%提升至2023年的21%，新签合同额占行业总签单比例也从6.7%提升至10.9%。
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订单保障能力：公司的经营韧性较强，新签订单持续增长，截至2023年底，公司持有的未完成合同额达到了70848亿元，相当于2023年营收的3.1倍。此外，公司每年的新签合同额都远超当年的收入，这表明公司未来收入的增长有坚实的订单基础。
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业务结构优化：在业务结构方面，中国建筑正在逐步优化其业务组合，特别是在基础设施建设和制造业订单上的占比提升，使得整体业务结构更加均衡，增强了抗风险能力，提高了经营稳定性。
在地产业务方面，中国建筑作为央企龙头，采取了低杠杆的经营战略，财务状况稳健。其市占率有望随着行业变革加速提升，特别是资金和土地资源向财务稳健的央企倾斜的趋势下。尽管2023年地产销售金额有所增长，但上半年销售金额出现了下滑，不过整体经营策略较为保守，存货减值风险相对较低。
历史数据显示，中国建筑的分红率在过去几年保持稳定，且随着公司业绩的稳健增长，预计未来的分红金额也将保持稳定增长。因此，中国建筑被视作中字头“红利资产”的稀缺品种，对于寻求稳定回报的投资者具有吸引力。
综上所述，中国建筑在分红持续性、业务发展、市占率提升以及稳定的业绩增长等方面显示出较强的竞争力，使其成为投资组合中值得关注的标的。
