云晨研究 | 今日参考2024.07.26

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌22760-22860元/吨，均价22810元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，对沪锌2408合约贴水50-升水50元/吨；1#锌22690-22790元/吨，均价22740元/吨，较上 一交易日上涨160元/吨，对沪锌2408合约贴水120-贴水20元/吨。 2、截至7月25日，SMM七地锌锭库存总量为16.91万吨，较7月18日减少2.28万吨，较7月22日减少0.86万吨。 3、美国二季度国内生产总值GDP季率为2.8%，高于预期和前值，叠加当周初请失业金人数下降至 23.5万人，低于预期和前值，使美国经济出现衰退担忧有所缓解。 观点 沪锌今日震荡运行，主力合约2409收报22600元/吨，较前一交易日跌80元/吨，跌幅为0.35%。宏观及基本面因素共振偏空，内外盘锌均弱势。美国二季度GDP数据超预期，但考虑到美国消费端通胀整体上趋降，市场仍预期降息。 基本面，6月锌精矿进口环比略增1.04%，累计进口171.48万吨，同比跌24.73%，海外矿补入速度依然偏低，矿端供应紧张格局延续，TC低位不改。6月精炼锌进口349万吨，在进口窗口关闭的情况下，进口绝对量不低，锌精矿供应缺口通过锌锭进口增加得到补充。冶炼端，各炼厂检修减产情况延续，不计硫酸和副产品的收益已经下降到-2000元/吨左右，利润进一步压缩，或有延长检修的可能。需求端，现实消费处于淡季，需求不足；下游企业逢低采买，后续关注去库的幅度和持续性。 预计锌价偏弱运行，关注止跌信号。 铅 资讯 宏观方面，中国央行月内第二次开展MLF操作，超预期降息20个基点。分析称，此次增开MLF操作释放宽松信号，满足了金融机构中长期资金需求。美国二季度GDP超预期，环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比降至2.9%，仍高于预期。 观点 沪铅2409今日收于18610元/吨，跌250元/吨，持仓量118107（+2424手），成交204564手 （-27106手）。国内铅锭库存较上周下降近万吨，并降至一年的新低，铅锭交割品与非交割品供应矛盾再度激化。近期铅价下跌，废电瓶贸易商陆续出现甩货情况，再生铅炼厂原料到货明显增加，支持后续炼厂开工走高。而上期所铅仓单库存再度下降，原生铅交割品牌炼厂存货多已售罄，市场对后续交割货源不足的担忧情绪上升。短期先看前低18300是否下破。 双焦 资讯 1、7月26日，国内炼焦煤市场价格弱稳运行，目前均价参考1685元/吨，较上一工作日持平。 2、7月26日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1920元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1150-1230元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1970-2050元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1484.5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2085元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少增加。文华黑链指数收于131.24，幅度0.56%；文华钢铁板块收于123.69，幅度1.05%；建材板块收于136.54，幅度-0.54%；煤炭板块收于215.93，幅度0.48%；煤化工板块收于108.82，幅度0.28%。焦煤价格上行遇阻，表明市场悲观情绪较强，下游焦化企业以销定产，铁水高库存情况下采购意识低迷，预计价格或不具备采购吸引力。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至7月15日，国内沥青81家企业产能利用率为28.0%，环比增加2.8%；国内沥青104家社会库库存共计275万吨，环比减少1.8%。 观点 沥青2409今日震荡收于3590元/吨，较上一交易日上涨19元/吨，涨幅0.53%。持仓163238手 （-16478手），成交182776手（+56568手）。沥青供需暂未有太大变化，受资金及天气影响，需求释放受限。原油连续两周走势偏弱，沥青受成本拖累，盘面持续走低，盘面目前估值较低，向下空间有限。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 据Wind数据，截至7月25日，华东港口甲醇库存为60.70万吨，7月18日为58.30万吨，环比增加 2.40万吨。 观点 甲醇2409今日开盘于2488元/吨，最高价为2520元/吨，最低价为2484元/吨，结算价2507元/吨，尾盘收于2514元/吨，较上一交易日收盘上涨30元/吨，持仓68.7万手（-5万手），成交59.8万手（-2.8万手）。6月以来，港口库存低位持续累积，目前港口库存回升至85.3万吨，但仍处于历年同期低位。加之部分厂家库存偏低，部分厂家下周装置存检修预期，市场供给量存下滑预期，在下游补库意愿提升的影响下，预计本周甲醇价格重心止跌回升，内地甲醇市场偏强震荡，区间在2500-2600元。 纯碱 资讯 1、本周纯碱开工率89.01%，环比+2.21%。 2、本周纯碱产量74.20万吨，环比+2.55% 3、本周纯碱库存98.59万吨，环比+8.64万吨，涨幅9.61%。 观点 纯碱2409弱势走低，收于1834元/吨，下跌30元/吨（-1.61%），持仓量80.8万手（+2.32万手），成交量112.5万手（+13.2万手）。供应端，三友复产，周度产量环比有所增加。下游需求一般，基本维持刚需采购，纯碱厂家库存累库明显。进入8月，部分供应端企业有检修预期，供应或有小幅减少，但是下游光伏玻璃有冷修计划，整体需求疲软将继续拖累碱价。操作上，空单继续持有，无仓等待反弹沽空机会。 粕类 资讯 1、今日豆粕、豆油、进口菜油现货价格几乎全线上涨。其中，进口菜油涨幅为200元/吨，豆粕涨幅在 10-30元/吨之间。 2、菜粕目前已经转换到01合约，对于中期的看法，认为当前仍属低估区域。到达低估区域后，有两种情况：一种是直接上涨，另一种是持续震荡。虽然短线可能会震荡，但低估区域内的震荡是正常现象。从中长期来看，菜粕逐步见底是大概率事件。 观点 豆粕主力收于3160元/吨，较上日涨0.41%，成交量114.7万（-15253），持仓量136.8万 （-17850），区间震荡，前期保值空单逐步止盈，投机多单继续持有。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单