晨会 | 晨会之音-纯碱玻璃

晨会之音 纯碱： 近期纯碱现货价格整体弱稳为主，成交氛围相对偏弱，周内碱厂线下会议再次表达挺价意愿，关注其后续情况。 基本面来看，供应方面，前期检修大厂逐步恢复，周内冷水江检修，湖北双环设备问题有所减量。本期纯碱产量环比增加1.84万吨，主要为轻碱端增量，重碱产量略增0.61万吨。本期现货出货环比下滑较多，整体市场拿货情绪较差，因此周内库存环比周一增加2.45万吨，交割库本期也有小幅增加（+0.75万吨），整体库存压力有进一步加大。 夏季检修期陆续开启，关注后续碱厂检修计划兑现情况。当前检修季集中度预期虽较去年有所削弱，但后续仍有集中检修计划，供应存减量空间。考虑到短期市场情绪偏弱，外加今年现货市场货源均相对宽松，建议短期观望为主，操作需谨慎，静待企稳后布局机会。 玻璃： 现货价格延续偏弱情形，企业继续维持让利出货的销售策略。 基本面来看，供应方面，当前浮法玻璃日熔维持17.03万吨，基本持平。产线方面，本周暂无冷修及点火计划，因此本周整体供应端无明显变化。当前整体市场情绪依旧偏弱，原片厂相对出货情况一般，地区间有一定差异性：华北市场情绪表现较敏感，拿货情绪受盘面波动影响较大，整体市场出货中性；华中地区同样发货情况不佳，更多依靠刚需；华南近期天气对于出货有所影响；华东让利出货略有提振，但表现差强人意。因此本周整体库存环比增加195.5万重箱，华北、华中相对累库明显多于其他主要地区。另外深加工订单上，7月中旬维持在10天左右，暂无较大改善。利润方面，本周三大工艺利润继续下滑，天然气工艺亏损扩大至近200元/吨，随着时间推移，对于成本高、窑炉年限长的玻璃厂企业其冷修/停产意愿也将进一步增加。 总的来讲，盘面当前重回一季度低位，弱势下继续下探生产成本线，在整体市场情绪修复之前，谨慎操作为主，不宜过分悲观。后续持续关注宏观地产端政策动向，以及下游集中安装节点外加传统消费旺季，但需谨防证伪情形。此外留意资金面动向以及供应端后续冷修兑现情况。 分析师：王婧茹 执业资格号：F03110277 投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时 更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。