晨会 | 晨会之音-纯碱玻璃

晨会之音 纯碱： 近期纯碱现货价格依旧维持震荡偏弱的情形，现货成交不温不火。 基本面来看，供应方面，前期个别减量/检修产线有恢复，因此本周产量小幅提量（+0.86万吨）。产线方面，周内湖北双环减量运行。当前纯碱需求整体还是刚需为主，成交不温不火，整体表需有所下滑。本周纯碱厂库累库速度再次加快，整体库存增加7.44万吨，其中重碱累库提速更加明显。当前纯碱库存水平依旧位于历史同期高位。从整体基本面来看，对于纯碱价格的压制作用依旧较为明显。 总的来讲，长期供应压力依旧将随四季度新增投产兑现逐步增加，从而对碱价形成较大压制，短期基于当前检修季进行中，供应端仍存一定减量空间，对于价格或存一定提振作用，盘面或整体震荡运行，注意观察市场情绪及资金动向，谨慎操作为主。 玻璃： 近期玻璃现货价格依旧偏弱运行为主，企业继续让利促销。 基本面来看，产线方面，本周一条浮法产线放水，因此周产上有小幅减少（-0.07万吨），开工率降至81.59%。周内整体中下游拿货依旧谨慎为主，成交不温不火，华中地区价格上存在一定优势，产销相对较好；华东、华南整体刚需采购为主；华北地区拿货情绪整体较差，企业拿货意愿偏弱。因此本周浮法玻璃厂库库存依旧有所累库，库存环比增加123.4万重箱，其中以华北地区累库情况更加明显，该地区库存环比增加了8.41%，本周仅华中地区维持去库，华东、华南地区库存大致持平、略有增加。此外从利润上来看，本周除煤制气工艺利润有小幅增加外，其余两大工艺利润均维持下滑趋势。当前天然气工艺利润亏损为211.11元/吨，利润情况较往年同期表现更差。 总的来讲，当前基本面暂未出现较大转变，盘面处于弱势区间，当前贴近煤制气工艺下沿运行为主，后续主要刺激点依旧在于地产端政策力度及强度上，以及旺季情况，在无法证伪的当下，盘面走势或偏震荡运行。短期关注市场情绪变化及资金动向。此外跟踪供应端后续冷修兑现情况及需求端改善进展。 分析师：王婧茹 执业资格号：F03110277 投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时 更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。