晨会 | 晨会之音-纯碱玻璃

纯碱： 近期纯碱现货价格依旧维持震荡偏弱的情形，现货成交不温不火。 基本面来看，供应方面，前期个别减量/检修产线有恢复，因此本周产量小幅提量（+0.86万吨）。产线方面，周内湖北双环减量运行。当前纯碱需求整体还是刚需为主，成交不温不火，整体表需有所下滑。本周纯碱厂库累库速度再次加快，整体库存增加7.44万吨，其中重碱累库提速更加明显。当前纯碱库存水平依旧位于历史同期高位。从整体基本面来看，对于纯碱价格的压制作用依旧较为明显。 总的来讲，长期供应压力依旧将随四季度新增投产兑现逐步增加，从而对碱价形成较大压制，短期基于当前检修季进行中，供应端仍存一定减量空间，对于价格或存一定提振作用，盘面或整体震荡运行，注意观察市场情绪及资金动向，谨慎操作为主。 玻璃： 近期玻璃现货价格依旧偏弱运行为主，企业继续让利促销。 基本面来看，产线方面，本周一条浮法产线放水，因此周产上有小幅减少（-0.07万吨），开工率降至81.59%。周内整体中下游拿货依旧谨慎为主，成交不温不火，华中地区价格上存在一定优势，产销相对较好；华东、华南整体刚需采购为主；华北地区拿货情绪整体较差，企业拿货意愿偏弱。因此本周浮法玻璃厂库库存依旧有所累库，库存环比增加123.4万重箱，其中以华北地区累库情况更加明显，该地区库存环比增加了8.41%，本周仅华中地区维持去库，华东、华南地区库存大致持平、略有增加。此外从利润上来看，本周除煤制气工艺利润有小幅增加外，其余两大工艺利润均维持下滑趋势。当前天然气工艺利润亏损为211.11元/吨，利润情况较往年同期表现更差。 总的来讲，当前基本面暂未出现较大转变，盘面处于弱势区间，当前贴近煤制气工艺下沿运行为主，后续主要刺激点依旧在于地产端政策力度及强度上，以及旺季情况，在无法证伪的当下，盘面走势或偏震荡运行。短期关注市场情绪变化及资金动向。此外跟踪供应端后续冷修兑现情况及需求端改善进展。 分析师：王婧茹 执业资格号：F03110277投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。