招财日报2024.7.24 京东方精电业绩前瞻

公司点评 京东方精电（710HK，买入，目标价：9.9港元）-1H24前瞻：利润率疲弱已反映；预计ASP/利润率在2H24修复 京东方精电将于8月公布1H24业绩。我们预计1H24收入将同比增长15%，主要是受高端车载显示屏、海外客户订单和成都工厂出货量增加所推动；而考虑到库存消化抵消了较好的产能利用率，净利润同比降幅或将收窄至-16%（2H23/1H23为-18%/-19%）。展望2H24，由于订单的季节性因素、更优的产品组合和产能利用率提升，我们预计收入/净利润将有所改善。我们将FY24-26E每股收益下调了17-30%，考虑到ASP/利润率的疲软或抵消更强劲的出货量和市场份额增长。我们的新目标价为9.9港元，基于2025年的15倍市盈率（此前为2024年15倍市盈率）。该股目前估值为FY24/25E8.8x/6.8xPE，具有吸引力。在公司1H24业绩会上，我们将关注公司高端显示订单项目的获取、海外扩张、产品发布和成都工厂进展等信息。 免重 责要 本档仅供参考，投资者应仅依赖此发售之发行通函所载资料作出投资决定。版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站：http://www.cmbi.com.hk。 声披 明露