铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年7月23日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：7月22日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB241034793473348634413451-0.66%1,589,5482,233,90111,201-0.17 HC241036653665366836313634-0.74%378,5571,061,29017,9240.23 SS240913815138001390013760138500.65%136,877156,625-6,478-0.29 I2409804.5803.5809.5793.5798.5-0.31%260,099309,693-2,561-0.59 SF409663066366776663666680.15%99,429135,759-9,513-0.26 SM501731472927370723272580.58%200,773293,956-6,528-0.39 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 7月22日，硅铁期货主力合约409震荡偏强，开盘短暂拉升后调头回落，随 表2：7月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 后震荡上行，午盘再度转弱，收报6668元/吨，涨0.15%；锰硅期货主力合约501震荡偏强，高开后震荡回落，随后反弹回升，午盘再度转弱，涨幅有所收窄，收报7258元/吨，涨0.58%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,240,349 1,432,566 16,887 9,995 6,892 0.52% HC2410 775,372 726,998 12,716 -12,933 25,649 3.41% SS2409 101,153 108,952 -1,801 -4,020 2,219 2.11% J2409 16,749 16,807 1,120 752 368 2.19% JM2409 84,712 111,137 62 2,119 -2,057 -2.10% I2409 187,555 190,332 -301 15 -316 -0.17% SF409 81,254 96,756 -6,533 -7,083 550 0.62% SM501 168,994 182,545 -4,885 -4,488 -397 -0.23% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，7月22日，72%FeSi自然块各主产区报价在6350-6450元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6850-7000元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标自前一交易日死叉后金叉；硅铁409合约日线MACD指标绿柱连续6个交易日有所收窄。 表3：7月22日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6450 - 7000 - 内蒙古 6450 - 6850 - 硅铁 宁夏 6450 - 7000 - 青海 6450 - 7000 - 陕西 6350 - 6950 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，7月22日，锰硅各主产区报价主要在6650-6850元/ 吨区间，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比上涨。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标自前一交易日金叉后继续上行；锰硅501合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所收窄。 表4：7月22日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6850 - 锰硅6517 宁夏贵州 66506700 +150 - 广西 6800 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：从基本面情况来看，需求方面，钢材五大品种产量连续3周下滑，硅铁需求阶段性回落；供应方面，本周硅铁产量再度上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应逐渐转向宽松；库存方面，硅铁企业库存再度回升，现已恢复至5月上旬的水平，预计后续库存将逐步增长。成本方面，近期内蒙古电价调升提供了一定的成本支撑，但基本面弱势之下，短期反弹预计难以延续。 锰硅：基本面上，随着钢材需求进入淡季，尤其是在天气因素的影响之下，建筑钢材的需求更是出现了明显的下滑，下游主要为螺纹钢的锰硅也因此受到了更大的影响。供应方面，目前锰硅产量依然在持续增长，但随着氧化矿报价的高位与锰硅价格的大幅滑坡，锰硅企业已经出现了大面积的亏损，预计后续的生产积极性会相对不足，增产空间较小。库存方面，目前库存大部分仍然堆积在交割库当中，这部分的库存量约70万吨，基本等于锰硅一个月的需求量，而现货市场 库存也开始企稳回升，过高的库存给价格带来了较大的压力。成本端，随着锰矿价格的回落，锰硅生产成本随之下移。 近期锰矿贸易商挺价情绪较浓，短期给市场带来支撑，但锰硅基本面的弱势难以改变，预计价格或将在短期反弹后再度转弱。 二、行业要闻 根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定，在反倾销措施期终复审调查期间，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续按照商务部公告2019年第31号公布的征税产品范围和税率征收反倾销税，对原产于株式会社POSCO的不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续按照商务部公告2019年第31号执行价格承诺。自2024年7月23日起，对原产于日本的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷适用的反倾销措施到期终止。 South32发布季度报告：澳大利亚锰矿公司在热带气旋梅根之后推进了恢复计划，而南非锰矿公司则对锰矿价格走强做出了回应，实现了创纪录的年产量。整体来看，South32公司2024年二季度锰矿产量53.4万湿吨，环比下滑55%。South32在二季度向澳大利亚锰矿公司提供了3000万美元以支持修复计划，目前采矿活动已分阶段重启。码头运营仍计划在25财年第三季度开始（2025年一季度），前提是需要在雨季保持施工生产效率。 海关总署数据显示，2024年6月中国出口钢材874.5万吨，较上月减少88.6万吨，环比下降9.2%；1-6月累计出口钢材5340.0万吨，同比增长24.0%；2024年6月中国出口无缝管51.86万吨，月环比增20.55%，同比增16.28%；1-6月中国累计出口无缝管268.38万吨，同比下降10.47%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话
