铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年7月4日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：7月3日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3562 3565 3620 3554 3619 1.49% 1,621,967 2,097,856 -83,969 -1.26 HC2410 3757 3765 3809 3756 3809 1.20% 423,652 1,013,694 2,975 0.45 SS2409 14145 14150 14200 14070 14190 0.39% 147,671 155,361 -715 -0.01 I2409 843 843.5 864.5 839 864 2.55% 303,516 369,876 2,021 1.42 SF409 6982 6954 7050 6952 7032 0.69% 106,759 144,096 -1,444 -0.01 SM501 7754 7720 7876 7670 7830 0.20% 192,524 276,783 -7,343 -0.22 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 7月3日，硅铁期货主力合约409震荡偏强，开盘震荡上涨后调头回落，随 表2：7月3日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 后震荡运行，午盘反弹回升，收报7032元/吨，涨0.69%；锰硅期货主力合约501震荡偏强，低开后震荡上涨，尾盘小幅回落，收报7830元/吨，涨0.20%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,177,648 1,324,768 -28,465 -55,859 27,394 2.19% HC2410 724,376 721,784 6,843 -775 7,618 1.05% SS2409 92,436 118,247 523 -1,762 2,285 2.17% J2409 17,808 19,568 1,305 837 468 2.50% JM2409 92,936 117,703 1,879 2,747 -868 -0.82% I2409 213,361 226,250 -202 -415 213 0.10% SF409 86,624 100,407 -2,317 -2,841 524 0.56% SM501 176,577 180,924 -8,455 -10,154 1,699 0.95% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，7月3日，72%FeSi自然块各主产区报价在6600-6700元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏、陕西地区环比上涨；75%FeSi自然块各主产区报价在7000-7200元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标自昨日金叉后继续上行；硅铁409合约日线MACD指标绿柱连续6个交易日收窄。 表3：7月3日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6650 - 7150 - 内蒙古 6650 - 7000 - 硅铁 宁夏 6700 +50 7200 - 青海 6600 - 7150 - 陕西 6600 +50 7100 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，7月3日，锰硅各主产区报价主要在7100-7450元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅409合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回升，D值继续下行，有金叉趋势；锰硅409合约日线MACD指标绿柱连续4个交易日有所收窄。 表4：7月3日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 7400 -50 锰硅6517 宁夏贵州 71007400 -100-50 广西 7450 -50 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：基本面上，需求端，随着梅雨季节来临与粗钢产量压减政策的逐步落地，钢材需求进入淡季，硅铁需求也面临阶段性回落；供应方面，硅铁产量持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应在逐渐转向宽松，中长期来看，硅铁价格依然承压。 锰硅：目前下游钢材需求进入淡季，锰硅需求也较为疲弱，与此同时，锰硅的产量依然再持续上涨，且近期锰硅企业的利润在大幅回落后有所回升，内蒙古地区的生产利润扭亏为盈，因此产量依然有增长的空间，只是增幅可能不及前面一段时间。锰硅目前的主要矛盾主要在库存端，流通的现货库存比较紧张（7万多吨），大部分库存（超70万吨）依然堆积在交割仓库当中，总库存处于明显的高位，给价格带来了比较大的压力。但依然需要注意的是锰矿的缺口依然没有解决，尤其是氧化矿，后续加蓬氧化矿的定价预计依然会维持在高位，还是会给锰硅价格带来一定的成本支撑，预计近期锰硅价格宽幅震荡运行。 二、行业要闻 据百年建筑调研，截至7月2日，样本建筑工地资金到位率为61.08%，周环比下降1.52个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.52%，周环比下降0.44个百分点；房建项目资金到位率为41.85%，周环比下降7.41个百分点。本期工地资金到位率连续三周下降，降幅走阔。其中，福建的房建项目资金明显走弱；浙江和广东的非房建项目资金也环比变差。施工单位普遍反馈，近期资金到位节奏变慢，半年度回款结点回款程度远不及去年，在手基建和房建项目的施工强度较低，部分项目接近竣工尾声。 根据中蒙两国双边协定，蒙古国庆那达慕期间各口岸放假闭关，具体时间如下：甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸7月11日至15日闭关，7月16日（周二）恢复正常。以6月份日均通关量进行测算，那达慕期间三大口岸通关减量超120万吨。 近日，陕西省工业和信息化厅联合省发展改革委、省财政厅、中国人民银行陕西省分行等7部门联合印发《陕西省推动工业领域设备更新实施方案》，明确10方面重点任务，旨在通过设备更新，推动工业领域生产设备高级化、生产流程数智化、生产工艺绿色化、产业本质安全化，助力陕西省产业转型升级。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部
